知乎憑什么能融4.34億美元？

一向被認為是一家“慢公司”的知乎，這次終于“快”了一把。

8月12日，知乎宣布完成F輪融資，總額4.34億美元。本輪融資由快手領投、百度跟投，騰訊和今日資本原有投資方繼續跟投。這輪融資距離知乎去年8月的E輪融資恰好一年，是知乎迄今為止最大的一輪融資，也是近兩年來中文互聯網文化和娛樂領域規模最大的融資之一。

今年可以說是資本相對謹慎的一年，在“寒冬”中，知乎為什么還能逆勢快速完成新一輪融資?繼騰訊之后，作為行業頭部企業的快手、百度也加入了知乎的戰略投資方陣營，這背后的邏輯又是什么?

這恐怕還得從知乎本身的價值，以及戰略投資背后的資源協同價值講起。

“知乎的價值再重估”

今年早前，“深響”曾在《知乎的價值新估：人、事、商業化》一文中，討論過知乎作為一個企業的價值。當時我們談到過，知乎在“人”的方面做到了規模與質量，在“事”的方面穩定了社區與知識的架構，在“利”的方面也已經成功開啟變現道路，有了可循的良性發展方向。

從這次的投資來看，我們還是可以把知乎本身作為一個投資標的的價值，放到流量、平臺、商業價值三個方面來看。

首先從流量價值來看，知乎目前已經是一個有2.2億用戶量的大體量全民知識平臺了。如果你沒那么關注知乎企業層面的動態的話，這個數字或許會有些出乎你的意料——在不少人眼中，知乎還是一個小眾精英社區的代表。

實際上，早在2012年底知乎就舉辦了多場關鍵的內部討論會議，進行“小眾”與“大眾”之爭。最后，知乎正式決定它將會成為一家“滿足更多人需求”的公司。于是在2013年，知乎向公眾開放注冊，不到一年時間，注冊用戶迅速由40萬攀升至400萬。 6年時間過去，知乎現在用戶數已超過了2.2億。

到今天，在億級用戶量的體量下，知乎仍然在有鮮明社區特性和高效生產力的情況下，有著很高的增長速度。知乎CEO周源在去年的“第五屆鹽club·新知青年大會”上就曾透露，知乎二、三線城市用戶數量正在迅速增長，年輕用戶的比例還在不斷提高——知乎上甚至可以看到不少有良好知識素養的00后的身影，而他們對于高質量內容的渴望，以及對于高質量社區的黏性，都是知乎未來的增長驅動力。

知乎CEO周源在去年的“第五屆鹽club·新知青年大會”上知乎CEO周源在去年的“第五屆鹽club·新知青年大會”上

因此，從流量價值來看，已經有了大量優質內容及用戶積淀，且還在繼續跑馬圈地的知乎，無疑是有他獨有的價值的。華興資本董事總經理王力行也曾評論表示：“知乎良好的社區氛圍，高黏性用戶與優質內容形成網絡效應，規模化地原創優質內容積累，造就唯一的規?；R生產與分享平臺。換句話說，知乎的護城河依然很深?！?/p>

這也就自然而然延伸到了知乎價值的第二個方面：知乎的平臺價值。

今天的知乎實際上是一個“大規模高效率的知識交換社區”，這源于周源對于知乎的定義：在周源眼里，知乎是一個社區。而一個社區必須要滿足大規模、低溝通成本、文化穩定以及目標清晰這四個特點。

而現在，知乎無疑能滿足前三個特點：有足夠大的用戶量，明確的溝通方式，以及獨有的文化調性。而在社區整體的目標這一點上，知乎一直有一個明確的“北極星”使命，那就是“讓每個人高效獲得可信賴的解答”。

而知乎作為實現這一個“北極星”使命的平臺，則需要具備服務內容生產者及消費者雙方、高效匹配需求者與內容或服務的平臺能力。可以看到，知乎在過去的幾年中，在生產端做了多次的產品迭代，包括推出創作者中心，讓內容生產者的生產門檻逐漸降低，也讓內容生產者可以更好地理解自己的讀者。另外，鹽選會員等形式的服務，也讓知乎在知識服務平臺的定位上走得更遠，在“服務”+“平臺”的角色上做得更多。

這些新的知識消費場景，也與知乎的商業價值有了結合。 知乎的商業化曾經一度是個“軟肋”，外界也一直對其“緩慢”的節奏頗有微詞。周源還曾經在2016年的一次內部分享中直接懟到：“很多人老是問知乎怎么商業化。我很煩，不就是賺錢嗎?”

其實從2016年起，知乎就已經開始著手處理商業化的問題了。在傳統的banner廣告之外，知乎還上線獨立開發的原生廣告系統。據知乎公布的數據，2018 年商業廣告營收額相比2017年同期增長了 340%。

而同時在C端，今年3月上線的鹽選會員，自推出以來規模和付費收入增量都在快速增長，“對知乎業務的貢獻十分顯著”。知乎副總裁張榮樂曾在專訪中對“深響”透露，“鹽選會員已經與廣告業務一道成為知乎商業發展的雙引擎。”廣告+會員兩手抓，兩手硬，恐怕說知乎不懂商業化的人，才是真正的不懂知乎。

整體來看，用戶、內容、商業是知乎生態建設的三個核心領域，到今天知乎在三個領域都已經實現了階段性成就。再從流量價值、平臺價值以及商業化價值三個方面來評價，知乎作為一家企業的發展可能性，以及投資價值已經可以說是不言自明的了。

“投資背后，多方互贏”

知乎無疑是一個有價值的良好投資標的，但在這輪投資背后，更值得關注的是，快手和百度都是以戰略投資的形式注資知乎，未來都將和知乎在資本之外有更多的業務、資源協同。

那么對于這次投資中參與的各方來說，協同合作的業務邏輯又是什么?

首先對于知乎來說，接受快手和百度投資的邏輯自然是很簡單的：為了能幫助自身突破邊界的資源。周源在知乎上親自回答“如何看待快手領投的知乎4.34億美元F輪戰略投資”時提到很重要的一點，今天“單純依賴 DAU 增長和產品矩陣擴列，并不能保證輸贏”。

周源和知乎已經看到了目前移動互聯網時代，內容分發底層的局限：“知乎和快手、百度，雖然產品形態和用戶場景都很不一樣，但同在一個大的領域中，用戶也有相似的地方，大家面臨的信息孤島問題，以及用戶獲得高質量內容的成本越來越高的問題，都是一樣的?！?/p>

而對于知乎來說，百度APP近2億DAU、每天上億次搜索請求的流量分發入口，無疑是實現跨越式突破的一個關鍵。百度進行投資的邏輯也很簡單：知乎上7年來積累的大量優質存量內容，對于必須要快速打開內容生態局面的百度來說，將是極大的增益。

知乎希望用戶能通過自己發現更大的世界知乎希望用戶能通過自己發現更大的世界

從快手的角度來說，情況也是類似的?？焓止偬栐谕粋€問題下，給出了一句回答：“希望快手能同知乎一樣，帶老鐵們發現更大的世界～”。這說明，快手找到了知乎上的內容對于快手用戶的價值，雙方未來必然也將通過聯動，將知乎的內容價值向快手輸出。

快手的回答快手的回答

很多人會對于快手與知乎未來的協同有錯位感，這一定程度上是因為在中文互聯網中，快手被“誤讀”已久?！吧铐憽痹浽凇稄目焓帧疤镆罢{查”說起：短視頻中的中國真實社會切片》(點擊文字閱讀原文)中提到過，快手上有大量具有鮮明群體特征和行為特性的“小群體”，比起被刻意放大的個別事件以外，快手上的“真實時代切片”才是真的能讓你感受到世界的廣闊。

換一個稍微有些刁鉆的角度來說，快手上的內容是高度去中心化的、散點式的生活體驗，而知乎上的核心內容則是高密度、結構化的知識，雙方實際上有很強的互補性——拼合起來反而能給人以更全面的認知體系。

所以周源在回答中所分享的那個小故事也恰好是個例證：去年周源和宿華共同參加一個會議，席間發現宿華在用小號刷知乎，而周源在用小號刷快手，頻次都還不低。于是兩人相視一笑，兩個月前用中午吃盒飯的一小時時間，就把合作定了下來——在尋求世界真實的道路上，快手和知乎服務著不同的人群，但頭頂上的“北極星”卻是同一顆。

知乎融資歷史(來源：企查查)知乎融資歷史(來源：企查查)

也因此，無論是百度還是快手，對于站在知乎戰略投資者陣營中的每一方來說，最重要、最核心的都是知乎站內大量高質量的內容，以及放眼整個中文互聯網都是頂尖水平的輸出能力。對于加入這個“聯盟”的各方而言，共同努力的方向，就是找到更豐富、更合適的分發場景，以此讓優質的知識和內容，服務更多人。

周源經常提到的一個詞，是知乎的“北極星”一直不變——“讓每個人高效獲得可信賴的解答”，讓知乎成為“提供產生、分享和傳播知識的工具”。而從當初的“將每個人的知識都聚集起來，并為人人所用”到今天的“讓每個人高效獲得可信賴的解答”，知乎的路徑顯然是隨著整個平臺的發展愈發明確，得到了市場和資本的認可，也得到了更多“伙伴同盟”的支持。

聯合了快手、百度以后的知乎，將面向更廣闊的用戶生態及場景，在新的用戶與場景內的挑戰自然是顯而易見的，但在這個更廣闊的生態內，知乎將如何實現自己的“使命”，如何真正服務好“每個人”的知識需求，這個未來也更值得我們期待?！矩熑尉庉?古飛燕】

來源：深響

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