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高盛稱美元主導(dǎo)地位面臨威脅美國(guó)巨額債務(wù)是一個(gè)問題

智通　2022年04月03日 07:33

高盛警告稱，美元面臨著全球主導(dǎo)地位被削弱的風(fēng)險(xiǎn)。美元正在應(yīng)對(duì)與英鎊在20世紀(jì)初面臨的一些相同的挑戰(zhàn)。

美國(guó)及其盟國(guó)凍結(jié)俄羅斯中央銀行大部分外匯儲(chǔ)備的舉動(dòng)，引發(fā)了人們的擔(dān)憂，即各國(guó)可能開始放棄使用美元，原因是擔(dān)心這種貨幣賦予美國(guó)的權(quán)力。

高盛此前發(fā)布的研究報(bào)告表明，主要投資者正在認(rèn)真對(duì)待美元面臨的風(fēng)險(xiǎn)。該行的分析師，包括經(jīng)濟(jì)學(xué)家Cristina Tessari認(rèn)為，美元面臨的一些挑戰(zhàn)與英鎊貶值前面臨的挑戰(zhàn)相似。英鎊曾經(jīng)是全球儲(chǔ)備貨幣，但在20世紀(jì)中期，其地位被美元所取代。

美元面臨的這些挑戰(zhàn)包括，與美元在全球支付中的主導(dǎo)地位相比，美國(guó)在全球貿(mào)易中的份額相對(duì)較小。美國(guó)的凈外國(guó)資產(chǎn)狀況不斷惡化，外債不斷增加，還面臨地緣政治問題。

Tessari和她的同事Zac Pandl認(rèn)為，美國(guó)的巨額債務(wù)可能是一個(gè)特別的問題，原因是美國(guó)是一個(gè)商品進(jìn)口大國(guó)。

高盛分析師指出，英國(guó)在二戰(zhàn)中積累了大量債務(wù)之后，國(guó)際投資者越來(lái)越不愿意持有英鎊。他們寫道：“如果相對(duì)于GDP而言，儲(chǔ)備貨幣發(fā)行者的債務(wù)出現(xiàn)了相對(duì)增長(zhǎng)，最終外國(guó)人可能會(huì)越來(lái)越不愿意持有更多的儲(chǔ)備貨幣”。

本周，國(guó)際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gita Gopinath表示，西方對(duì)俄羅斯的制裁可能會(huì)造成一個(gè)更加分散的全球體系，從而損害美元。她還表示，在世界貿(mào)易中越來(lái)越多地使用其他貨幣，這將導(dǎo)致各國(guó)央行將其持有的外匯儲(chǔ)備多樣化，從而犧牲掉美元。

然而，許多分析人士認(rèn)為，鑒于沒有可行的替代貨幣準(zhǔn)備介入，就像美元取代英鎊時(shí)那樣，美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的地位在可預(yù)見的未來(lái)還是安全的。

高盛分析師認(rèn)為，美元的地位主要掌握在美國(guó)手中。分析師寫道：“政策允許不可持續(xù)的經(jīng)常賬戶赤字持續(xù)存在，會(huì)導(dǎo)致大量外債的積累，和/或?qū)е旅绹?guó)的高通脹，可能會(huì)促成其他儲(chǔ)備貨幣取而代之。”【責(zé)任編輯/周末】

來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)

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