沃爾沃將于瑞典IPO：擬募資185億人民幣 李書福稱“予以支持”

繼旗下極星在一周前登陸美股后，沃爾沃汽車也好事將近。10月4日，沃爾沃汽車表示，公司計劃在Nasdaq Stockholm(納斯達克斯德哥爾摩)交易所上市，在IPO中籌集250億瑞典克朗(約合28.6億美元)。

“IPO將有助于強化我們的品牌，并加速轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略——實現(xiàn)全面電氣化、打造用戶直營模式和實現(xiàn)更高的安全水平。同時這也將使公司能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)增長的銷量、收入和盈利能力。”沃爾沃汽車集團CEO漢肯·塞繆爾森(Hakan Samuelsson)表示，這是公司的一個重要里程碑。“本次IPO標志著沃爾沃汽車的新篇章，我們邀請瑞典和國際投資者參與我們未來的增長和價值創(chuàng)造。”

據(jù)悉，納斯達克斯德哥爾摩交易所上市委員會已評估沃爾沃汽車符合上市要求。第一個交易日預計將在2021年年內(nèi)。而此次IPO過程中，機構投資者AMF和Folksam已作出承諾將其2.2%的優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為B類股票，且IPO完成后，兩家公司打算通過上市股票繼續(xù)作為沃爾沃汽車的股東。

一波三折的IPO

沃爾沃汽車即將IPO，已在預期內(nèi)。9月15日，市場有消息釋放稱，吉利正在與相關銀行就沃爾沃汽車在未來幾周內(nèi)上市進行深入討論，預計將成為今年歐洲最大的首次公開募股之一。消息人士稱，沃爾沃汽車計劃在斯德哥爾摩上市，目標估值為200億美元，其中一位消息人士稱上市時間定在9月底，高盛和SEB將牽頭這筆交易，其他參與此次交易的銀行還包括法國巴黎銀行、卡耐基和匯豐銀行。對此，吉利及沃爾沃方面均未作出回應。

“這也意味著，吉利控股集權旗下?lián)碛辛藘杉疑鲜泄竞蛧鴥?nèi)、國際的雙融資平臺。”在業(yè)內(nèi)人士看來，從“合并上市”到“沃爾沃獨立上市”，從利益最大化角度看，斯德哥爾摩交易所屬于納斯達克集團，市場體量、流動性合公司市盈率，在歐洲的影響力足夠大，更有利于吸收瑞典及歐洲資金。“無論是沃爾沃，還是吉利，此次IPO將會幫助雙方在市場中做出更靈活有效的投資決策，這對雙方都是有益的。”

公開資料顯示，早在2016年沃爾沃就曾對IPO進行過市場評估并得到了瑞典投行的認可，但最終并未成功。2018年，沃爾沃將再次將上市提上日程，并聘請了花旗、高盛以及摩根士丹利在內(nèi)的頂級投行為其進行上市輔導，而相關機構對沃爾沃僅作出120億-180億美元的估值，與其自身期望的160億-300億美元的估價較為懸殊，因此第二次IPO再次落空。2020年年初，吉利汽車公告稱，正在籌劃與沃爾沃汽車進行業(yè)務重組。根據(jù)當時的計劃，重組后沃爾沃汽車的資產(chǎn)將納入吉利汽車香港上市公司，并考慮未來在瑞典上市。

然而，雙方最終未能按照預想計劃方案達成合并。今年2月，在經(jīng)過一年的漫長等待后，吉利與沃爾沃的合并終以大幅“縮水”而告終。按照吉利、沃爾沃“簡化版”合并方案，雙方將重點聚焦汽車新四化前瞻技術，在動力總成、三電技術、高度自動駕駛等業(yè)務領域進行合并及協(xié)作。其中包括：合并動力總成業(yè)務、共同開發(fā)下一代純電動專屬模塊化架構和高度自動駕駛解決方案、擴大聯(lián)合采購范圍和規(guī)模，以及在海外銷售渠道和售后網(wǎng)絡等領域?qū)崿F(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同。

“沃爾沃被認為是全球為數(shù)不多，持續(xù)盈利卻未登陸資本市場的豪華汽車品牌。”6月30日，在沃爾沃汽車科技日上，漢肯·塞繆爾森曾對外透露，公司上市計劃目前進展良好，預計于2021年年底前在瑞典納斯達克斯德哥爾摩證券交易所完成IPO計劃。

“我們作為大股東將繼續(xù)支持沃爾沃汽車延續(xù)其全球成功故事。”吉利控股集團董事長、沃爾沃汽車董事長李書福表示，全球汽車行業(yè)正在經(jīng)歷前所未有的大變革，吉利將繼續(xù)支持沃爾沃汽車的轉(zhuǎn)型和發(fā)展。

純電化或成“關鍵籌碼”

“沃爾沃的估值在100億美元至150億美元之間。”北德意志州銀行(NordLB)的汽車業(yè)分析師弗蘭克·施沃普(Frank Schwope)估計， “2021年上半年出現(xiàn)的強勁利潤率不太可能持續(xù)，因為市場受益于新冠病毒大流行后的強勁反彈，而這種反彈不太可能持續(xù)。”

數(shù)據(jù)顯示，沃爾沃汽車2019、2020財年營業(yè)利潤分別為143億瑞典克朗(約合17.4億美元)和85億瑞典克朗(約10.35億美元)。沃爾沃2021年半年報顯示，公司上半年銷售額為1411億瑞典克朗(約161億美元)，同比增長26%;息稅前利潤為132億瑞典克朗(約15億美元)，而上年同期為虧損9.89億瑞典克朗。

“從全球汽車行業(yè)上市公司市值分布看，傳統(tǒng)跨國車企市值普遍不高，造車新勢力才是資本競逐的風口。”前述業(yè)內(nèi)人士認為，從2018年開始，汽車賽道發(fā)展方向發(fā)生了巨大變化，資本市場已經(jīng)不把基本面作為主要的定價依據(jù)，而是把公司想象力作為主要定價依據(jù)。這是沃爾沃的軟肋，也是所有傳統(tǒng)車企要解決的問題。“雖然沃爾沃可以在上市后憑借大量的資金和現(xiàn)有的電動化技術完成自身獨立的需求，但以目前來看，如果自身市值估算和市場市值估算的偏差較大，沃爾沃的上市之路可能還會再遇波瀾。”

為了獲得更高的估值，沃爾沃汽車還計劃全面整合在中國的制造、研發(fā)和銷售業(yè)務。7月21日，沃爾沃汽車宣布，已與其母公司吉利控股集團簽署協(xié)議，通過收購雙方中國合資公司大慶沃爾沃汽車制造有限公司和上海沃爾沃汽車研發(fā)有限公司中吉利控股方的50%股份，沃爾沃汽車將進一步鞏固在中國的地位，擴大其在中國市場的影響力。

“上市是合乎邏輯的安排，新的投資者參與這一進程，可以助力轉(zhuǎn)型并分享成果。”沃爾沃方表示，公司正在全面加速電氣化轉(zhuǎn)型，全面推進智能電動科技能力建設。根據(jù)計劃，沃爾沃已承諾在2025年實現(xiàn)全面電氣化，屆時純電車型占比將達到 50%，其余為混動車型;2030 年成為純電豪華車企;2040 年力求成為氣候零負荷標桿企業(yè)。同時，所有純電車型將只在線上進行銷售。

值得留意的是，9月27日，在經(jīng)過近半年醞釀后，沃爾沃汽車旗下高端智能電動車品牌極星(Polestar)確認將以SPAC方式登陸美股市場，該交易預計將于2022年上半年完成。【責任編輯/賈琪】

來源：財聯(lián)社

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