沃爾沃擬在華獨資造車，或為獨立上市鋪路
被吉利收入麾下十一年后，沃爾沃向母公司吉利提出兩項交易：希望全資控股沃爾沃在大慶和上海的合資公司。
其中大慶沃爾沃原由沃爾沃和吉利控股各持股 50% 的整車廠，上海沃爾沃則是同樣股比結構的研發中心。
此次交易將從 2022 年中國取消乘用車外資股比限制開始，2023年正式完成。沃爾沃汽車集團 CEO 漢肯·塞繆爾森稱，“沃爾沃汽車將成為第一家完全整合其中國業務的全球汽車制造商。”
從吉利、沃爾沃之間的股權結構看，相關交易更像是資產左手倒右手。目前，吉利控股集團下設沃爾沃汽車集團、吉利汽車集團等子公司，并 100% 控股沃爾沃。前述交易完成后不影響吉利對沃爾沃的控制權。
圖：吉利控股架構
一位券商分析師對《晚點 LatePost》表示，沃爾沃買回兩家合資公司中的吉利股份、全資控股后，可以大幅提高沃爾沃的收入及盈利水平。更大的盈利規模能帶來更高的估值，或為沃爾沃上市計劃鋪路。
因為合資情況下，大慶沃爾沃每年利潤按持股比例進行分配。吉利控股會分走一半利潤。
此前吉利控股及沃爾沃汽車均表示正在推進 IPO 計劃。漢肯·塞繆爾森在 7 月 1 日稱希望今年年底能在瑞典斯德哥爾摩證券交易所上市，目前“進展良好”。吉利控股集團方面也稱，預計沃爾沃汽車 IPO 計劃將“快速進行”。
沃爾沃為 1927 年在瑞典哥德堡創立的豪華車品牌。1999 年沃爾沃集團將旗下乘用車業務沃爾沃汽車出售給福特汽車公司后，吉利又在 2010 年斥資 18 億美元從福特手中收購了沃爾沃汽車全部股份。由于當年吉利銷量、品牌認知度等均不如沃爾沃，該收購轟動一時，成為“蛇吞象”的經典案例。
在收購之初，吉利創始人李書福就聲明吉利與沃爾沃“是兄弟關系，而非父子關系”，沃爾沃保持獨立運營，沒有和吉利合并為一家公司。
不過在日后的發展中，吉利和沃爾沃的融合日漸明顯。從 2011 年開始，吉利向沃爾沃投資 110 億美元以保證后者能持續投入研發、在中國建廠。在這個過程中，吉利開始吸收沃爾沃的技術以提高自身品牌的產品力。
吉利控股在 2015 年推出與沃爾沃合作的首款中高端車型吉利博瑞，其設計更是由原沃爾沃設計副總裁彼得·霍布里親自操刀。隨后又推出了博越等車型，在 2015 年國內車市不景氣的情況下，吉利累計年銷量 53.9 萬輛，同比增長 26%。
領克品牌的成功也離不開沃爾沃。作為吉利與沃爾沃的合資品牌，既有沃爾沃的品牌背書，也能通過合資強化技術共享。領克車型的底盤、發動機用的都是沃爾沃的產品。
去年吉利與沃爾沃本有意合并重組為一家公司，但據吉利上市公司總裁桂生悅說，股東和投資者擔憂股權整合后會出現股權稀釋、大規模融資負擔等情況。后雙方合并一事作罷。【責任編輯/周末】
來源：晚點
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