12位董事同退出，股權波動不斷，耳朵經濟之王喜馬拉雅怎么了？

在中國互聯網有聲市場上有一家公司堪稱有聲之王，他就是大名鼎鼎的喜馬拉雅，相信大多數互聯網使用用戶估計都聽過喜馬拉雅的有聲書，可以說在移動互聯網聲音內容服務領域喜馬拉雅是當之無愧的帶頭大哥，因此喜馬拉雅也被稱為耳朵經濟的重要代表企業。然而，就是這樣的一家企業代表最近卻似乎有一些麻煩，股權方面的問題似乎波動不斷，耳朵經濟之王喜馬拉雅到底怎么了?

一、喜馬拉雅的股權波動

根據新浪科技的報道，5月26日上午消息，數據顯示5月24日，上海證大喜馬拉雅網絡科技有限公司發生多項工商變更，小米旗下創投公司——天津金星創業投資有限公司人退出股東行列，公司注冊資本減少314余萬元，縮減5.22%，包括小米副總裁洪峰在內的12名董事退出，僅剩CEO余建軍一人。除董事人員變更外，公司的注冊資本也縮減了5.22%，減少了314余萬。

一時間引發了社會各界的廣泛關注，對于一家公司來說公司董事的突然集體退出實在容易引發社會對公司的猜測，因此，喜馬拉雅也是第一時間響應 ，5月26日，針對此前喜馬拉雅FM股東退出新聞，喜馬拉雅FM回應稱，此次變動是因為公司搭VIE結構，所有境內VIE公司的董事變更為境外母公司的股東，屬于VIE標準結構。喜馬拉雅FM目前沒有明確的上市計劃，若有會盡早和大家溝通。

這樣的解釋其實從投資和公司治理的角度似乎是說的過去的，但是我們關注到似乎喜馬拉雅的股東波動似乎是一直不斷。4月24日下午消息，喜馬拉雅FM主體公司上海證大喜馬拉雅網絡科技有限公司發生工商變更，好未來旗下公司——欣欣相融教育科技(北京)有限公司退出該公司股東行列，同時該公司注冊資本減少近86萬元人民幣。

4月8日下午，2018年12月19日至2019年3月13日，喜馬拉雅FM23位股東出質股權，質權人為喜丈(上海)網絡科技有限公司，該公司為喜馬拉雅(香港)有限公司的全資子公司。喜馬拉雅FM主體公司為上海證大喜馬拉雅網絡科技有限公司，該公司目前共有23家股東。

然而，2月25日報道，喜馬拉雅發生投資人變更信息，新增三家投資方：天津金星創業投資有限公司、上海證大喜馬拉雅網絡科技有限公司、寧波創世喜雅股權投資基金合伙企業(有限合伙)。其中天津金星創業投資有限公司為小米旗下的全資子公司，據悉天津金星創業投資有限公司占股4.37%。

如果把這些信息我們聯系到一起來看的話，似乎喜馬拉雅的股權變動在這段時間有些頻繁的不太正常了，那么喜馬拉雅到底怎么了?喜馬拉雅的未來到底該怎么看呢?

二、喜馬拉雅的未來到底該怎么看?

根據啟信寶的數據顯示，喜馬拉雅注冊成立于2012年8月1日，從注冊成立至今喜馬拉雅已經進行了十輪融資了，投資喜馬拉雅的各種資本當中，不乏閱文集團、小米科技、京東金融這樣的明星企業，可見喜馬拉雅所受到各方的關注和重視。而根據公開市場資料顯示，喜馬拉雅2013年正式上線手機客戶端初期，短短兩年時間手機用戶就突破2億，如今喜馬拉雅的總用戶數量已經突破4.8億。喜馬拉雅從而成為國內規模最大、發展最快的在線移動音頻分享平臺。

首先，股權頻繁變動對喜馬拉雅到底有什么影響?對于任何一家非上市企業來說，股權的頻繁變動往往代表的是控制權的不穩定，雖然我們可以理解喜馬拉雅所解釋的因為VIE架構變動所導致的董事變更，但是根據投資界的數據顯示，喜馬拉雅的VIE架構早在2018年8月22日就已經完成，但卻一直拖到快一年后的今天進行董事變更這樣的速度實在是有些過慢了，讓人也對喜馬拉雅的股權產生疑惑?與此同時，大批量的股權變動特別是股權質押其實也是喜馬拉雅市場不穩定的重要體現，特別是喜馬拉雅其實一直被傳上市傳聞，這也是戰略投資者介入的重要原因，但是如果在短時間內喜馬拉雅沒能實現上市的話，那么戰略投資者也就有可能通過股權質押的形式來解決自己的流動資金問題。所以，對于喜馬拉雅來說，有沒有可能是喜馬拉雅的投資者對于喜馬拉雅短時間內上市產生不確定預期，所以才會密集對喜馬拉雅進行股權質押呢?

其次，喜馬拉雅的風險到底在哪?其實對于喜馬拉雅來說，其主要提供的產品和服務就是互聯網語音內容服務，所以喜馬拉雅就是一個業務非常明確的內容平臺，但是喜馬拉雅現在面臨最大的風險就是內容版權問題，根據啟信寶的數據我們可以看到，喜馬拉雅涉及到著作權的各種判決文書已經達到了799項，可見當前喜馬拉雅版權問題的復雜。我們可以看到無論是的愛奇藝還是嗶哩嗶哩其上市的最核心問題就是要解決版權問題，否則版權將有可能成為懸掛在互聯網內容公司頭上的達摩克利斯之劍，但是這又是一個兩難循環的問題，因為要解決版權問題必然需要海量的資金，隨著中國版權意識的逐漸覺醒，涉及到版權購買的資金將會非常巨大，但是在喜馬拉雅沒能實現上市之前，他的資金來源又是相對有限，可見喜馬拉雅資金壓力的巨大。

第三，喜馬拉雅的深層問題是什么?其實在版權的背后，喜馬拉雅還存在一個非常嚴重的深層問題，這就是知識付費的偽風口問題。對于喜馬拉雅來說，其本身的發展風口就是知識付費，然而我們在最近幾年市場發展就會發現，原先我們所認為的知識付費的風口在很大程度上像是一個偽風口。知識的販賣從某種程度上來說僅僅是一種緩解焦慮的安慰劑，脫離學校高強度、大密度的學習后，對于大多數都市白領來說知識付費是緩解焦慮的一種渠道。然而，再強大的所謂講師所提供的知識經驗的高效渠道，但實際上受限于場景、時間等多種因素，其真正能提供的只有某些淺層的知識框架，通過框架進入真正的精深領域是非常困難的事情。

對于知識付費來說，大多數普通人依然不能依靠知識付費解決問題，所以知識付費其實越來越出現幾大弊端：一是復購比例極低。知識付費的各個平臺其實都在不同程度地出現復購率下降的趨勢，很多平臺都只是第一波紅利收割的不錯，后面就日益困難，知識付費逐漸淪為一錘子買賣。二是好內容的嚴重匱乏。真正帶有流量的好內容其實是非常難得的，受限于講師的本身知識水平，深度的好內容日益匱乏，可持續性不斷下降。三是知識付費的盈利模式匱乏。對于知識付費來說，其編輯傳播成本和盜版成本都是極低的，在這樣的情況下，知識付費的維權成本極高，這就導致知識付費模式存在較大的盈利難題，無論是喜馬拉雅還是其他知識付費平臺，不賺錢都是長期存在的大問題。

所以，對于喜馬拉雅來說，其面對的問題似乎并不簡單，如何能夠解決這些問題再推動公司上市，估計已經成為喜馬拉雅不得不解決的緊迫性難題了。【責任編輯/林羽】

(原標題：12位董事同退出，股權波動不斷，耳朵經濟之王喜馬拉雅怎么了?)

來源：江瀚視野觀察

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