小鵬汽車二季度虧27億，業內人士：仍面臨較大營收難題，今年無法達到預期目標

雖然蟬聯新勢力銷冠，但小鵬汽車的成績單看上去卻不那么樂觀。

北京時間8月23日晚，小鵬汽車發布2022年第二季度財報。財報顯示，小鵬汽車Q2營收74.36億元，同比增長97.7%，與今年第一季度持平;Q2凈虧損27.09億元，同比增加126.1%，環比增長58.8%。

從交付量來看，小鵬汽車Q2交付3.4萬臺，同比增長98%，連續四個季度拿下造車新勢力銷冠。得益于銷量提升，小鵬Q2汽車銷售收入為69.38億元，同比增長了93.6%。

不過，對于小鵬汽車二季度的表現，市場的反應并不樂觀。美股開盤后，小鵬汽車股價持續下挫，截至美股時間8月23日，小鵬汽車股價報收18.73美元，下跌10.8%;截至發稿，小鵬汽車港股股價報收72.85港元，下跌12.18%。

一位業內人士對《中國企業家》表示，小鵬汽車目前仍然面臨較大的營收難題，而且已經影響到凈利潤和毛利率。“今年整個汽車行業都在承壓，幾乎可以判斷，小鵬汽車今年無法達到預期目標。”

業績存憂之外，小鵬汽車近日來因P7高速撞人事故也備受爭議。此外，就在財報發布當日，前蘋果員工張小浪跳槽小鵬汽車前涉嫌竊取蘋果汽車部門商業秘密案也有了新進展。時隔四年后，張小浪正式認罪，承認竊取了蘋果的商業機密。

小鵬汽車因此事也登上熱搜，并發表官方聲明稱，不了解案件具體情況，與蘋果公司之間沒有相關爭議，與該案件無任何關聯。

8月15日是小鵬汽車成立8周年。“智能汽車是在無數的創新，磨合，質疑，挑戰，痛苦，快樂，內卷中練成的。”小鵬汽車董事長、CEO何小鵬在朋友圈寫道。

等待小鵬汽車的，或許是一個越來越卷的未來。

銷量第一背后的煩惱

財報顯示，截至2022年6月30日，小鵬汽車已經累計虧損205.93億元。

“智能汽車行業可能是當前最內卷的行業吧，沒有之一。之前8年從‘世界杯’外圍賽好不容易進入32強，突然發現打32進8可能還需要打幾年，而且對手差不多全部都是世界級選手了。不像互聯網，雖然有百X大站，但是打個幾年就出結果了，而且絕大部分還不用考慮全球化。”7月28日，何小鵬發朋友圈感嘆。

數據揭示了何小鵬的擔憂。

從交付量上看，小鵬汽車二季度雖然領先蔚來和理想，但從虧損數字看，小鵬汽車仍舊無法擺脫煩惱。

財報解釋稱，虧損擴大是由于匯兌虧損。二季度小鵬汽車外幣交易匯兌虧損高達9.38億元。簡單來說，人民幣貶值導致小鵬旗下以美元結算的子公司，持有的資產估值波動。小鵬汽車副總裁呂學慶在財報業績會上也解釋稱，“未來人民幣如果升值了，估值就會好一點。如果人民幣對美元繼續貶值，我們受到的影響就是負面的。”

如果刨除匯兌損失，小鵬二季度虧損與上季度基本持平，但同比去年，仍然擴大了48%。

虧損背后是過低的毛利率。小鵬汽車的毛利率和汽車利潤率均出現了下滑。Q2公司毛利率為10.9%，2021年同期為11.9%，今年Q1為12.2%;汽車利潤率為9.1%，2021年同期為11.0%，而2022年第一季度為10.4%。

財報稱，利潤率下降主要是因為電池成本增加，導致銷售價格調整帶來的收入增加被部分抵消。換言之，提價未能覆蓋電池成本的上漲。呂學慶解釋稱，由于二季度產品結構受到影響，才使得毛利率縮小。他認為隨著P7交付量的提升，以及G9在10月份開始交付后，Q3毛利率會比Q2有所提升，“應該和第一季度相等或非常接近第一季度的毛利率水平”。

值得注意的是，雖然存在原材料漲價的影響，另一家造車新勢力理想汽車的毛利率同比去年依然有所上漲。理想汽車Q2毛利率為21.5%，汽車毛利率為21.2%;2021年Q2毛利率為18.9%，汽車毛利率則為18.7%。

小鵬汽車的銷售成本過高，也是導致毛利率降低的重要因素。

小鵬汽車Q2銷售成本為66.27億元，去年同期僅為33.13億元，翻了一番。

小鵬汽車也在嘗試通過降低整車研發制造成本，提升效率。

何小鵬表示，首先，從G9開始，小鵬第一次將智能化、電動化和整車技術平臺統一成平臺化。“我們在3條線的技術都能達到一個90分的情況，大幅降低成本，并且提高整車的質量和效率。”其次，小鵬汽車在制造工藝上做了大量研發，未來2~3年隨著一體化壓鑄、整車CTC、CTP等多項制造工藝的提高，會大幅降低整車的研發成本，提高效率。何小鵬稱，“我有信心在未來的多款車里面，小鵬既能滿足客戶的閉環需求，又能夠讓他們獲得更好的銷售體驗。”

G9背負重任

上半年業績表現不及預期，小鵬汽車幾乎把所有希望都壓在新車G9身上。

在財報業績會上，何小鵬數次提及G9，強調這款車在造型設計、操控性能、駕駛體驗、智能駕駛等方面的優勢，“我相信G9將會是‘50萬元以內最好的SUV’，并且成為中大型SUV市場最熱銷的車型之一。”

據何小鵬透露，G9在8月10日開放預訂24小時后，訂單已經突破2.2萬輛，遠超G3和P5，并且還在持續快速增長。此外，他預計G9交付量會超過P7。

對于G9，何小鵬給予了很高的預期。

一方面，作為小鵬汽車旗下最高價位的車型，G9承擔著改善小鵬汽車整體毛利率的重任。另一方面，G9在某種程度上驗證著市場對小鵬汽車新一代平臺技術、智能輔助駕駛技術等核心能力的認可程度。

“G9標志著小鵬汽車進入新一代電動化和智能化整車技術平臺的分水嶺。”何小鵬表示。從G9開始及其后續的新車型，都將全面支持超快充體系。

上述業內人士也認為，對于小鵬汽車來說，下半年的表現至關重要，重點要看G9的訂單數量和大定轉化率。

不過他也對小鵬汽車在第三季度的表現表示擔憂，“從銷量指引來看，即便G9交付超出預期，單憑這一款車，并不能改變小鵬今年整體的表現。”

對于第三季度，小鵬汽車預期汽車交付量在29000輛~31000輛，同比增長約13.0%至20.8%，但相比于今年一季度、二季度少了3000輛~5000輛。

在中國汽車流通協會專家委員會的專家委員李顏偉看來，三季度蔚來ET5進入銷售，理想L9也會進入銷售，搶了流量風頭，小鵬汽車面臨的競爭壓力增大。“此外，小鵬產品線布局是硬傷，G3、P5要和比亞迪、廣汽傳祺、零跑、威馬等品牌爭搶客戶;P7要與ET5、比亞迪漢等產品爭奪客戶;中低端客戶群對于自動駕駛這類智能產品購買興趣不大，免費送還可以，很難賣出溢價。小鵬的競品越來越多，進入了一個很卷的市場，很難維持其利潤率和市占率。小鵬沒有在合適的時間內建立產品、用戶、供應鏈、成本防火墻。”李顏偉表示。

“對于任何一家車企來說，最重要的就是把銷量提升上來，沒有銷量就等于沒有一切。”上述業內人士認為。

“我們將加快小鵬汽車新產品推出的節奏，豐富在15萬到50萬價格區間的產品矩陣。”何小鵬稱，明年將會推出兩款具有競爭力的車型，一款是B級車型，鞏固和擴大小鵬在這一細分市場的市場份額。同時還將推出一款C級車型，為需要更大和更舒適空間的用戶群帶來一款極致的產品。明年我們通過這2款新車型加上G9推動我們的銷量持續高速增長。”何小鵬表示。

在何小鵬看來，當前新能源市場仍然存在長期的顛覆性機遇，雖然競爭日趨激烈，但他相信小鵬汽車超快充在電動化和智能化核心技術堅定的長期投入，會在接下來的多款新品中加速釋放，從而讓小鵬汽車進入收獲期。研發方面，小鵬汽車依然在加大投入。小鵬汽車Q2研發支出12.65億元，同比增長46.5%，環比增長3.6%。

只是目前來看，新勢力銷冠小鵬汽車的艱難處境還要持續一段時間。【責任編輯/周末】

來源：中國企業家

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