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高盛反對美股已觸底這一觀點，認為市場還有下行空間！

Wind 　2022年08月09日 08:47

高盛(Goldman Sachs)并不認為市場已經(jīng)觸底。該行分析師認為：“盡管我們的倉位指標近期出現(xiàn)反彈，但我們不認為我們已經(jīng)越過了倉位的真正低谷，因為我們認為未來的走勢可能會更加依賴宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。”

他們說，事實上，如果宏觀方面不出現(xiàn)積極轉(zhuǎn)變，暫時的情緒改善實際上可能會增加市場再次下跌的風險。目前這種積極的轉(zhuǎn)變不是來自基本面投資者。

高盛認為：“如果投資者對反彈的健康程度沒有更廣泛的信心，當前的低波動水平可能難以維持，在這種情況下，系統(tǒng)性策略可能會很快降低風險情緒。”這家投行在做決定時考慮了美國商品期貨交易委員會(CFTC)的期貨數(shù)據(jù)，因此將重點放在大型機構投資者身上。

事實上，根據(jù)高盛的市場指標，投資者的看空情緒還沒有達到通常標志著真正底部的水平。該行分析師寫道：“我們實際上還沒有達到這個水平，這表明仍有下行空間，尤其是在短暫反彈之后。”

他們說，一旦達到真正的谷底，平均需要三個月的時間才能恢復到谷底前的水平。

高盛并不是唯一一家預測市場尚未見底的公司。Evercore ISI的Julian Emanuel也同意這一觀點，他表示，他認為投資者在7月的反彈后可能過于樂觀。Evercore ISI認為熊市尚未見底，并指出9月份將出現(xiàn)更多波動。

這位策略師認為，經(jīng)濟增長放緩以及債券收益率出現(xiàn)令人不安的跡象，這可能意味著股市將面臨更多麻煩。伊曼紐爾表示：“收益率下滑的故事可能已經(jīng)結束，這對股市也是不利因素，但期權市場告訴你，人們其實并不太擔心。”

他說：“對我們來說，這是典型的8月下旬到9月的周期，這往往是一個危險的月份。” 投資者正在密切關注通脹數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲的言論。他們希望通脹正在見頂。上周圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長詹姆斯?布拉德說，他認為美國目前沒有陷入衰退，美聯(lián)儲將繼續(xù)加息以控制通貨膨脹。

伊曼紐爾(Julian Emanuel)說，美聯(lián)儲未來將繼續(xù)保持“堅決的鷹派”立場。他認為，盡管最近有一些跡象顯示通脹可能正在下降，但美聯(lián)儲將繼續(xù)保持強硬立場，并告誡投資者保持警惕。

他說：“美聯(lián)儲已經(jīng)明確表示，他們最不愿意做的事情就是：由于某種原因，他們不得不在2023年隨后降息，僅僅因為通脹問題可能還沒有得到解決。”“因此，在我們聽到解除警報之前，在加息方面還有更多的工作要做，尤其是對股市而言。”

這位策略師建議投資者繼續(xù)低買高賣，并持有現(xiàn)金，以便在股市再次測試6月低點時獲利。

伊曼紐爾說：“隨著市場走高，你想要削減一些倉位。”“所以，當市場出現(xiàn)疲軟時，你可以更好地買入。”【責任編輯/AMY】

來源：Wind

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