三年虧百億的途虎養車赴港IPO，騰訊曾因向其投資被罰

1月24日，港交所文件顯示，汽車后市場服務公司途虎養車已向港交所遞交了上市申請，聯席保薦人為高盛、中金公司、美銀證券、瑞銀集團。

此前已有途虎養車上市的消息傳出。2021年2月，有消息稱途虎養車計劃于年內赴美IPO，隨后途虎養車否認有關消息，表示公司現金流充裕，并沒有上市計劃。

其上市申請文件介紹，途虎養車是中國線上線下一體化汽車服務平臺。憑借以客戶為中心的模式和高效的供應鏈，公司提供一站式、全數字化、按需服務體驗，直接滿足車主多樣化的產品和服務需求，打造一個由車主、供應商、汽車服務門店和其他參與者組成的充滿活力的汽車服務生態系統。

途虎養車主要通過在線界面及線下服務網絡提供正品汽車產品及高質量服務產生收入，業務包括綜合汽車產品和服務，以及平臺服務;其中前者營收占比近些年均在 95% 左右，核心業務包括輪胎和底盤零部件、汽車保養等。

據上市申請文件顯示，截至 2021 年 9 月 30 日，就收入和運營的汽車服務門店數量而言，途虎養車是中國最大的獨立汽車服務平臺。但高度依賴加盟商及合作門店運營商為客戶提供服務。

截至2021年9月30日，途虎在全國擁有 3369 家途虎工場店，其中，202家為自營門店，3167家為加盟店，同時擁有 33223 家合作門店。

此外，途虎養車在線界面擁有 7280 萬名注冊用戶，截止前述期內的一年內，擁有 1390 萬名交易用戶。

雖然擁有可觀的門店與用戶數量，但目前途虎養車尚未實現盈利。看起來這家汽車后市場服務公司，在擴張過程中同樣沒能繞開之前互聯網資本“燒錢換市場”的打法。

申請文件顯示，2019年、2020年及2021年前九月，途虎養車實現收入分別為70.4億元人民幣(后同)、87.53億元和84.42億元;毛利分別為5.234億元、11億元、13億元;年度期內虧損分別為34.28億元、39.28億元和44.35億元。近三年，途虎養車累計虧損達117.89億元。

在汽車后市場的賽道中，途虎養車頗受資本青睞。申請文件顯示，自成立以來，途虎養車獲得 16 輪融資，合計募資超 91 億元，獲得過騰訊、百度、高盛、高瓴資本、紅杉中國、啟明創投、愉悅資本、君聯資本、中金公司、海通開元、建銀國際等多家機構的投資。

IPO前，董事會主席陳敏持股為11.76%，總裁胡曉東持股為3.22%，騰訊持股19.41%，愉悅資本持股為8.98%，紅杉中國持股為7.56%，百度持股為2%，中金持股為2.32%。其中，騰訊曾多次投資途虎養車，是目前途虎養車最大外部機構股東。

值得一提的是，去年時騰訊因收購途虎養車股權違反反壟斷法被市場監管總局立案調查并處罰。

處罰決定書顯示，2018 年 7 月，騰訊與途虎養車等相關方簽署《增資協議》，收購途虎 13.88% 的股權; 2019 年 10 月，騰訊與相關方簽署協議再次投資。該筆交易完成后，騰訊合計持有途虎 18.34% 的股權，獲得控制權，交易金額為 9.8 億元。

經查，監管認定其違反了《中華人民共和國反壟斷法》第二十一條，構成違法實施經營者集中，評估認為不具有排除、限制競爭效果。市場監管總局根據《中華人民共和國反壟斷法》第四十八條、四十九條作出行政處罰決定，對騰訊處以50萬元人民幣罰款。【責任編輯/古飛燕】

來源：觀察者網

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