美國或宣布中國未遵守貿(mào)易協(xié)議，還可能加征額外關(guān)稅？

國慶期間，一件意外的大事可能要發(fā)生。

近日，美國貿(mào)易代表辦公室網(wǎng)站發(fā)布通告：美國貿(mào)易代表戴琪(Katherine Tai)將于10月4日(也就是下周一)在華盛頓的“戰(zhàn)略研究中心”(Center for Strategic Studies)智庫發(fā)表演講，公布拜登政府的美中貿(mào)易關(guān)系戰(zhàn)略，戴琦也將答記者問。市場原本預(yù)期，此次并不會鬧出什么幺蛾子，但從外媒傳出的信息來看，似乎并非如此。

據(jù)多家外媒報道，有消息人士稱，拜登總統(tǒng)的高級貿(mào)易官員戴琪將宣布中國沒有遵守第一階段的貿(mào)易協(xié)議。美國貿(mào)易代表辦公室正在評估針對中國不合規(guī)可能采取的行動，包括可能的額外關(guān)稅。

如果此消息最終變成現(xiàn)實，可以預(yù)期，市場將遭遇較大沖擊。值得一提的是，華爾街一名交易員剛剛通過期權(quán)交易建立了一筆超大規(guī)模的看跌期權(quán)價差，以保護一個股票投資組合，防止標(biāo)普500指數(shù)在第四季度的損失突然超過20%。

突生變數(shù)

據(jù)CNBC消息，知情人士表示，美國貿(mào)易代表戴琪將于周一宣布：中國未遵守前總統(tǒng)唐納德·特朗普政府達(dá)成的所謂第一階段貿(mào)易協(xié)議。按照該報道，消息人士稱，根據(jù)該協(xié)議，中國本應(yīng)在兩年內(nèi)再購買 2000 億美元的美國商品，但并未兌現(xiàn)這一承諾。該聲明將代表拜登政府對中國的一些最有力的反擊。

戴琪還將于周一在華盛頓就她對中國貿(mào)易政策的審查發(fā)表講話。消息人士還表示，美國貿(mào)易代表辦公室正在評估針對中國不合規(guī)可能采取的行動，包括可能的額外關(guān)稅。

未來三個月是2019 年協(xié)議履約的最后三個月。華盛頓彼得森國際經(jīng)濟研究所高級研究員查德·鮑恩表示，截至8月，中國對美國出口產(chǎn)品的購買量估計約為貿(mào)易協(xié)議目標(biāo)的 62% 。

美國貿(mào)易代表戴琪9月30時接受采訪時表示，她領(lǐng)導(dǎo)的美國貿(mào)易代表辦公室?guī)缀跬瓿闪税莸钦畬χ袊Q(mào)易政策的審查。戴琪說，拜登政府計劃在現(xiàn)有對中國商品關(guān)稅的基礎(chǔ)上進一步行動(“build on”)，并因中國未能履行在特朗普執(zhí)政時期達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議規(guī)定的義務(wù)而直面中國。

據(jù)RFI援引政治新聞網(wǎng)站POLITICO報導(dǎo)，戴琪最新這番發(fā)言是在拜登政府與北京的激烈經(jīng)濟關(guān)系進入關(guān)鍵時期時發(fā)表的。美國總統(tǒng)拜登必須盡快制定在其執(zhí)政下與中國的貿(mào)易方針，因為美國的商業(yè)團體正在推動白宮減免關(guān)稅，而且在特朗普時期雙方達(dá)成的美中“第一階段”貿(mào)易協(xié)議即將到期。

戴琪在談到這份時長兩年的協(xié)議時說，“我認(rèn)為與中國一同審查中國的表現(xiàn)將是很重要的，這將是我心目中關(guān)鍵的第一步”。美國貿(mào)易代表辦公室隨后宣布，她將于下周一在華盛頓智庫戰(zhàn)略與國際研究中心(CSIS)發(fā)表關(guān)于拜登政府對華貿(mào)易方針的演講。

這個預(yù)期差有點大

資料顯示，特朗普政府去年1月與中方簽署的“第一階段”貿(mào)易協(xié)議將在今年年底到期。拜登政府迄今抵制了美國企業(yè)和華爾街要求取消對中國商品的關(guān)稅的壓力。特朗普政府征收了這些關(guān)稅，隨后又將某些商品排除在外，但這些排除措施在去年年底到期，拜登沒有采取行動延長其中的大部分關(guān)稅。此前，市場普遍預(yù)期，拜登政府重啟與中國的談判，并削減進口關(guān)稅，以免拖累美國經(jīng)濟。然而，從此次外圍透露的信息來看，這個預(yù)期差有點兒大。

在此之前，市場上的積極信號的確比較多。9月25日，孟晚舟在被軟禁1000多天后，啟程回到祖國懷抱。在孟晚舟回國當(dāng)天，美商務(wù)部就與華經(jīng)濟合作發(fā)表重要講話。據(jù)美媒報道，美商務(wù)部部長雷蒙多接受采訪時表示稱，對于中國，美國必須追求與其進行貿(mào)易合作，因為其在全球市場中具有龐大的經(jīng)濟體量。雷蒙多還表示，鑒于此，她計劃率領(lǐng)美官員前往中國，以尋求解決兩方長期存在的貿(mào)易問題。

包括美國商會、全美零售業(yè)協(xié)會在內(nèi)的30余家商界組織8月5日公開致信美國貿(mào)易代表戴琪、財政部長耶倫，要求削減進口關(guān)稅、重啟美中貿(mào)易談判。這些組織強調(diào)，針對中國商品的懲罰性關(guān)稅正在拖累美國經(jīng)濟。而近期，美國通脹膨脹率的確也在快速攀升。在這種情況之下，若中美貿(mào)易再度惡化，必然會導(dǎo)致全球經(jīng)濟快速走弱。

值得注意的是，雖然此前民間對貿(mào)易爭端緩和的預(yù)期相當(dāng)強烈，但美方在貿(mào)易方面的動作并未消停過。據(jù)彭博社9月中旬的報道，拜登政府正在考慮對中國的補貼行為及其對美國經(jīng)濟的損害展開新的調(diào)查，以此在貿(mào)易問題上對中國施壓。美國貿(mào)易代表辦公室要求外部顧問協(xié)助量化中國補貼行為給美國造成的損失，以便評估調(diào)查啟動后采取的適當(dāng)回應(yīng)。

華爾街突現(xiàn)超級看跌交易

隨著各種事件的變化，市場的不穩(wěn)定性似乎也在增強。據(jù)彭博社消息，一位交易員剛剛通過期權(quán)建立了大量對沖頭寸，以在標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)在第四季度下跌 20% 的情況下保護股票投資組合。

報道稱，這名交易員當(dāng)?shù)貢r間周四上午以9400萬美元買入了標(biāo)普500指數(shù)的45300份看跌期權(quán)價差collar(put-spread collar)，所謂看跌價差collar是將不同執(zhí)行價格組合在一個策略中的期權(quán)組合。

該訂單涉及賣出執(zhí)行價格為 4505 的看漲期權(quán)，同時買入執(zhí)行價格為 4135 的看跌期權(quán)和賣出 3480 的看跌期權(quán)，均于12月31日到期。

押注的背后可能是人們相信標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)的上行空間將被限制在 4505 點，即比該指數(shù)周三收盤價 4359 點上漲 3%，而下行空間可能最多下跌 20%。

券商奧本海默(Oppenheimer)的機構(gòu)股票衍生品主管阿隆-羅森(Alon Rosin)表示：“這是一種投資組合保護交易，這是一筆規(guī)模相當(dāng)顯著的看跌交易?！?/p>

據(jù)Susquehanna的衍生品策略聯(lián)席主管克里斯-墨菲(Chris Murphy)估計，該頭寸的價值最高可能達(dá)到29億美元(折合人民幣接近200億元)。這可能有助于減輕對相關(guān)股票持有的打擊。墨菲指出，在這筆交易中，一筆看跌期權(quán)的行權(quán)價為4135點，正好是標(biāo)普500指數(shù)過去200天的移動均線，而看漲期權(quán)的行權(quán)價為4505點，低于該指數(shù)9月2日創(chuàng)下的4536.95點的歷史高點?！矩?zé)任編輯/賈琪】

來源：證券時報

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