三星清倉式拋售比亞迪，5年暴賺50億…“巴菲特接班人”也在減持

近日，一則三星年初出售比亞迪(002594)巨額股份的消息引發(fā)市場關(guān)注。記者查詢獲悉，三星披露的一季度財務(wù)報告已經(jīng)將該筆投資減持明示。而就在今年一季度，比亞迪曾多次出現(xiàn)大跌情況。

自5月中旬以來，比亞迪股價總體呈現(xiàn)升勢。由于上半年凈利下滑29.41%，公司股價近期又有所回落。三星年初的拋售是否劃算仍然值得商榷。9月7日，比亞迪股價小幅波動，報收275.95元，下跌0.59%。

比亞迪股份遭三星“清倉式”減持

三星電子集團大幅減持比亞迪股權(quán)的消息，從兩家公司早前發(fā)布的財報就能看出端倪。三星2021年一季度報告顯示，公司出售了中國電動汽車和電池制造商比亞迪的大部分股權(quán)，售出后三星所持比亞迪股權(quán)占比為0.3%。不過，三星并未解釋出售比亞迪股權(quán)的原因。

從歷史來看，三星集團對比亞迪的投資要追溯至五年前。2016年7月，比亞迪以每股57.4元完成非公開發(fā)行約2.52億股，募集資金總額約人民幣144.73億元。當時募集資金將用于鐵動力鋰離子電池項目擴產(chǎn)、新能源汽車研發(fā)項目，以及補充流動資金及償還銀行借款。該次非公開發(fā)行成功引入了國投先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金及三星集團的投資。

數(shù)據(jù)顯示，在2020年底，三星仍通過上海三星半導體有限公司持有比亞迪股份數(shù)量約5226.5萬股，持股比例達1.92%，位列比亞迪無限售條件股東持股榜單前10名;而截至今年3月31日，三星持股數(shù)量僅為約781.5萬股。由此看出，三星減持比亞迪的股份數(shù)量約為4445萬股。

今年一季度，比亞迪的股價在每股155.6元-273.37元區(qū)間波動。對比合計約30億元的成本，三星在比亞迪五年間的投資獲利著實豐厚。雖然三星并未披露該筆投資的具體情況，但以保守方式計算，三星通過大筆減持套現(xiàn)金額超過70億元。而根據(jù)《韓國經(jīng)濟日報》報道，三星所出售股份的總值約13億美元(約合人民幣84億元)。

三星在中國加速投資尖端技術(shù)裝備產(chǎn)業(yè)

三星與中國的聯(lián)系密切，淵源頗深。自1992年進入中國后，三星早期業(yè)務(wù)領(lǐng)域多集中在勞動密集型組裝加工產(chǎn)業(yè)，以電子產(chǎn)業(yè)為中心，主要布局在沿海地區(qū)大城市。隨后，三星業(yè)務(wù)領(lǐng)域多元化(電子、金融、重工、服務(wù)等)，在華設(shè)立獨立研究所，實現(xiàn)與中國市場和經(jīng)濟的深度融合。

過去10年，三星加速投資尖端技術(shù)裝備產(chǎn)業(yè)，向中西部內(nèi)陸地區(qū)發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，從2000年第一家三星電子研究院成立至今，三星在北京、南京、西安等地共有8家研發(fā)中心，近4000名研究人員，研發(fā)布局涵蓋通信、人工智能、半導體等領(lǐng)域。

值得一提的是，在西安，三星(中國)半導體有限公司是全球唯一一家集半導體生產(chǎn)和半導體封裝測試于一個園區(qū)的半導體生產(chǎn)企業(yè)，主要從事12英寸3D V-NAND閃存芯片產(chǎn)品生產(chǎn)、研發(fā)、銷售。2012年9月啟動一期項目，總投資額為108.7億美元，2017年8月啟動二期項目，總投資額為150億美元。

雖然經(jīng)歷過部分在華企業(yè)關(guān)閉的經(jīng)歷，三星在中國的投資規(guī)模仍然龐大，集團的整體業(yè)績也頗為亮眼。財報顯示，2020年全年，三星電子集團營收為236.8萬億韓元(約合2153億美元)，同比增長2.8%;凈利潤為26.4萬億韓元，同比增長21.5%;運營利潤為35.99萬億韓元，同比增長29.6%。而在今年第二季度，集團凈利潤達9.45萬億韓元，同比增長72%;營收為63.67萬億韓元，較上年同期增長20%，創(chuàng)下有史以來最高第二季度收入。

比亞迪利潤下滑，券商仍持樂觀評價

除了股權(quán)投資，雙方在產(chǎn)品方面也有諸多合作，三星是比亞迪產(chǎn)品端的重要客戶。

據(jù)介紹，比亞迪是全球智能產(chǎn)品開發(fā)及生產(chǎn)和組裝的重要廠商，產(chǎn)品覆蓋消費電子、汽車智能系統(tǒng)、物聯(lián)網(wǎng)、機器人、人工智能及新型智能產(chǎn)品等領(lǐng)域，但不生產(chǎn)自有品牌的整機產(chǎn)品。該業(yè)務(wù)的主要客戶包括華為、三星、蘋果、小米、vivo等智能移動終端領(lǐng)導廠商。此外，作為全球領(lǐng)先的二次充電電池制造商之一，比亞迪該類產(chǎn)品的主要客戶也包括三星等頭部廠商。

在剛剛過去的半年報披露季，比亞迪公布的業(yè)績不甚理想。上半年，公司凈利潤11.74億元，同比下降29.41%;實現(xiàn)收入約908.85億元，同比增長50.22%。其中，汽車、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入約391.57億元，同比增長22.09%;手機部件、組裝及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入約431.32億元，同比增長84.48%;二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)的收入約82.87億元，同比增長72.97%。三大業(yè)務(wù)占本集團總收入的比例分別為43.08%、47.46%和9.12%。

雖然利潤下滑，不少券商仍然對比亞迪的發(fā)展給予樂觀評價。中信證券(20.8,-0.30,-1.42%)研報稱，比亞迪8月公司新能源汽車銷量6.14萬輛，同比增長302%，環(huán)比增長22%，略超預(yù)期。8月發(fā)布的“海豚”增厚產(chǎn)品矩陣，后續(xù)還有海鷗、海豹、海獅等“海洋系列”車型值得期待，料將推動車型周期繼續(xù)向上。公司中性化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，動力電池外供加速、儲能電池出貨提升，供應(yīng)鏈價值凸顯。

安信證券也認為，隨著比亞迪新能源汽車銷量加速擴張，公司單車利潤有望持續(xù)向上(結(jié)構(gòu)優(yōu)化、單車折舊和攤銷減少)。因此，公司2021-2022年有望實現(xiàn)量利齊升，對比亞迪未來幾年的汽車銷量、業(yè)績均較為樂觀。與此同時，公司動力電池產(chǎn)能有望加速擴張，未來刀片電池出貨量亦有望超預(yù)期。

今年數(shù)次減持引發(fā)關(guān)注

今年以來，比亞迪經(jīng)歷過多次備受市場關(guān)注的減持情況。在公告消息披露后，公司一度出現(xiàn)股價大跌局勢。

1月26日晚間，比亞迪(002594)公告稱，公司收到股東、高級管理人員李柯的告知函，其以個人資金需求為由，計劃減持公司A股股份不超過100萬股。

5月28日晚間，比亞迪(002594)再發(fā)布公告，公司持股3.31%董事夏佐全擬減持不超過1200萬股A股，占其所持公司A股總股數(shù)的比例不超過12.69%，占公司總股本比例不超過0.42%。按照5月28日比亞迪收盤價181.68元/股計算，夏佐全套現(xiàn)約合人民幣21.8億元。

今年7月份，比亞迪H股(01211.HK)的第二大股東——喜馬拉雅資本李錄持續(xù)減持比亞迪，套現(xiàn)24億港元。李錄有“巴菲特接班人”之稱，其舉動自然引發(fā)市場猜想。根據(jù)港交所披露，李錄旗下的喜馬拉雅資本連續(xù)兩日減持比亞迪H股，共計1077.15萬股，涉資24.39億港元。

其中，7月8日，李錄減持比亞迪H股714.4萬股，每股均價227.6229港元，套現(xiàn)逾16.26億港元，于公司H股部分的持股比重由7.03%降至6.35%。7月9日，李錄再度以每股224.18港元均價賣出362.75萬股比亞迪股份H股，此次套現(xiàn)8.13億港元，持股比例從6.35%下降至6%。根據(jù)港交所規(guī)定，如果持股比例低于5.0%，即可免去申報。

綜合來看，在比亞迪眾多重要股東中，“股神”巴菲特管理的伯克希爾公司持股態(tài)度更為堅定。在比亞迪的持倉中，伯克希爾公司持股2.5億股，占公司總股本的逾8%。巴菲特自2008年買入比亞迪以來，從未減持過。【責任編輯/常青】

來源：證券時報

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