“巴菲特指標(biāo)”突破200%了，美股咋還不崩？

“股神”巴菲特青睞的市場(chǎng)指標(biāo)本周飆升至205%的創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)，表明當(dāng)前股票估值過(guò)高，崩盤可能即將來(lái)臨。

所謂“巴菲特指標(biāo)”，是指美股總市值與美國(guó)GDP之比，被投資者和研究人士廣泛用來(lái)衡量美股是否過(guò)熱。巴菲特曾將這一指標(biāo)形容為“任何時(shí)刻衡量估值水平的最佳單一指標(biāo)”。

隨著周三美股再創(chuàng)新高，威爾希爾5000總市場(chǎng)指數(shù)(Wilshire 5000 Total Market Index)已接近46.69萬(wàn)億美元，而美國(guó)第二季度GDP預(yù)計(jì)為22.72萬(wàn)億美元，兩者之比達(dá)到205%，遠(yuǎn)高于去年第二季度的187%，當(dāng)時(shí)美國(guó)疫情正全面爆發(fā)，GDP下降了約15%。

2001年，巴菲特在《財(cái)富》(Fortune)雜志的一篇文章中稱贊了以他的名字命名的指標(biāo)，稱其“可能是任何時(shí)刻衡量估值水平的最佳單一指標(biāo)”。

這位著名投資者和伯克希爾哈撒韋CEO補(bǔ)充說(shuō)，當(dāng)該指標(biāo)在互聯(lián)網(wǎng)泡沫期間飆升至創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)時(shí)，這應(yīng)該是一個(gè)“非常強(qiáng)烈的警告信號(hào)”，預(yù)示著即將到來(lái)的崩盤。在全球金融危機(jī)爆發(fā)前，該指標(biāo)也曾大幅上升，使之成為預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)衰退的有用工具。而在這兩次崩盤前，該指標(biāo)都沒(méi)有超過(guò)150%。

不過(guò)，該指標(biāo)遠(yuǎn)非完美。例如，它將上一季度的GDP與今天的股市價(jià)值進(jìn)行比較。GDP也不包括海外收入，而美國(guó)企業(yè)的市值反映了其國(guó)內(nèi)和國(guó)際業(yè)務(wù)的價(jià)值。

此外，自去年春季以來(lái)，疫情擾亂了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，壓低了GDP，同時(shí)也促使美國(guó)政府支持企業(yè)，在此過(guò)程中支撐了市場(chǎng)。因此，“巴菲特指標(biāo)”的讀數(shù)可能被人為夸大，并可能隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和企業(yè)援助的撤回而下降。

巴菲特指標(biāo)并不是唯一預(yù)測(cè)美股即將發(fā)生崩盤的。電影《大空頭》的原型人物邁克爾-伯里(Michael Burry)今年一再警告稱，美國(guó)股市“正在刀尖上跳舞”，一場(chǎng)“所有崩盤之母”的大崩盤即將到來(lái)。傳奇投資者、GMO聯(lián)合創(chuàng)始人杰里米-格蘭瑟姆(Jeremy Grantham)也對(duì)一個(gè)“史詩(shī)般的泡沫”敲響了警鐘，他預(yù)計(jì)這個(gè)泡沫將以驚人的速度破裂。【責(zé)任編輯/周末】

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