威懾力強(qiáng)烈顯現(xiàn) 今年來(lái)20家抽檢企業(yè)11家撤材料終止上市

2月22日，上交所、深交所分別發(fā)布多份科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板IPO終止上市審核公告，涉及公司包括百子尖、博創(chuàng)智能、紫泉能源、木瓜移動(dòng)、時(shí)代凌宇。發(fā)行人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)或保薦人撤銷保薦，成為交易所終止上述上市原因。

值得注意的是，上述5家公司均在中證協(xié)首發(fā)公司信披質(zhì)量檢查名單。2021年以來(lái)(截至2月22日)，20家被抽檢公司中，11家公司撤回材料終止注冊(cè)上市，當(dāng)前終止比例為55%，創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板各自終止比例分別為63.64%、44.44%。

很顯然，IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查的威力和監(jiān)管層對(duì)突擊入股的嚴(yán)查，讓市場(chǎng)參與各方都不得不選擇更加謹(jǐn)慎甚至離場(chǎng)，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)各自感知來(lái)自監(jiān)管的強(qiáng)大威懾。

11家撤回材料而終止上市的公司涉及的保薦機(jī)構(gòu)有9家，民生證券與東吳證券均有2家保薦項(xiàng)目終止上市，安信證券、財(cái)通證券、東興證券、國(guó)金證券、中天國(guó)富、中信證券、中銀國(guó)際則各有1家保薦項(xiàng)目終止上市。

22日5家注冊(cè)公司同日撤回材料

2月22日，上交所公告稱，因發(fā)行人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)或保薦人撤銷保薦，終止百子尖、博創(chuàng)智能、紫泉能源發(fā)行上市審核。

上述公司涉及的保薦人分別為中銀證券、國(guó)金證券、安信證券。

(上交所科創(chuàng)板股票審核)

同日，深交所公告稱，日前，木瓜移動(dòng)、時(shí)代凌宇申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件，深交所決定終止對(duì)兩公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。

上述兩公司保薦機(jī)構(gòu)分別為中天國(guó)富證券、民生證券。

(深交所創(chuàng)業(yè)板股票審核)

20家抽檢企業(yè)11家撤材料終止上市

上述公司撤回材料并被終止上市，究竟是個(gè)案還是較為普遍?從中證協(xié)之前的抽查名單遭終止比例來(lái)看，問題似有所加重。

1月31日，中證協(xié)組織了首發(fā)公司信息披露質(zhì)量檢查名單第二十八次抽簽儀式，本批參與抽簽為2021年1月30日前受理的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司，共計(jì)407家，20家公司進(jìn)入首發(fā)公司信息披露質(zhì)量抽查名單，其中創(chuàng)業(yè)擬上市公司11家，科創(chuàng)板擬上市公司9家。

截至2月22日，總計(jì)11家公司終止注冊(cè)上市，其中涉擬創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)上市公司7家、擬科創(chuàng)板注冊(cè)上市公司4家被終止上市。

科創(chuàng)板被終止上市公司為百子尖、博創(chuàng)智能、紫泉能源、柔宇科技;創(chuàng)業(yè)板被終止上市公司木瓜移動(dòng)、時(shí)代凌宇、鳳凰畫材、格林生物、湘園新材、恒興科技、建科集團(tuán)。

從名單的審核終止率來(lái)看，截至2月22日，整體終止比例已經(jīng)邁過平均值，當(dāng)前為55%;涉及創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板各自終止比例為63.64%、44.44%。

本月25家公司注冊(cè)生效

從創(chuàng)業(yè)板及科創(chuàng)板公司注冊(cè)情況來(lái)看，注冊(cè)制推進(jìn)并未出現(xiàn)明顯放緩。

深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核信息顯示，截至2月22日，本月有10家公司注冊(cè)生效，2月19日當(dāng)日有4家公司注冊(cè)生效。考慮到2月份春節(jié)假期影響，本月注冊(cè)公司數(shù)量并不少。1月份有15家公司注冊(cè)生效。

截至2月22日，546家公司提交創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)申請(qǐng)，注冊(cè)生效公司98家，占比17.9%;因撤回終止48家，占比8.7%，此外，終止注冊(cè)1家，因?qū)徍瞬煌ㄟ^終止4家。

上交所科創(chuàng)板注冊(cè)方面，截至2月22日，本月注冊(cè)生效15家，相對(duì)1月份全月注冊(cè)生效數(shù)量明顯增加，1月份注冊(cè)生效9家;當(dāng)前已有540家公司申請(qǐng)科創(chuàng)板發(fā)行上市，注冊(cè)生效256家，終止79家。

如何看超過半數(shù)信披抽查公司撤回材料終止上市?

資深投行人士王驥躍此前表示，當(dāng)前每周的發(fā)行節(jié)奏穩(wěn)定，“審核趨嚴(yán)”更多的是攔住很多濫竽充數(shù)公司，當(dāng)渾水摸魚的公司增多，審核也確實(shí)可能會(huì)更嚴(yán)格甄別，但這并不代表審核尺度發(fā)生變化，也不是注冊(cè)制理念有變化。

統(tǒng)計(jì)來(lái)看，首發(fā)企業(yè)主動(dòng)撤回材料、終止IPO進(jìn)程，主要是基于以下幾種情形：一是報(bào)告期業(yè)績(jī)大幅下滑;二是報(bào)表項(xiàng)目異常變動(dòng)而不能合理說明原因;三是未能回復(fù)審核中提出的問題;四是未及時(shí)更新申報(bào)材料，導(dǎo)致財(cái)務(wù)資料過期三個(gè)月遭自動(dòng)終止;五是經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略及上市計(jì)劃調(diào)整;六是合規(guī)性問題未解決，以致影響發(fā)行條件等。其他因素還包括會(huì)計(jì)政策調(diào)整合規(guī)性，以及成長(zhǎng)性是否充足等。【責(zé)任編輯/安寧】

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