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  • 數(shù)字加密貨幣崩盤:華爾街躲過一劫 但苦了散戶

    據(jù)報(bào)道,在最近的加密貨幣暴跌以及相關(guān)基金倒閉中,華爾街因嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)定躲過一劫,但散戶投資者可就沒那么幸運(yùn)了。

    去年11月,在數(shù)字加密貨幣市場(chǎng)蒸蒸日上之際,已進(jìn)駐華爾街的法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)的分析師們,整理出了一份他們認(rèn)為“定價(jià)過高的50只股票”名單,其中包括許多與數(shù)字資產(chǎn)強(qiáng)關(guān)聯(lián)的股票。

    他們將這份名單稱為“卡布奇諾籃子”(cappuccino basket,卡布奇諾由蒸汽泡沫牛奶和特濃咖啡混合而成),以示這些股票存在泡沫。對(duì)于法國(guó)銀行最大的一些客戶,包括養(yǎng)老基金、對(duì)沖基金、大型基金經(jīng)理和其他一些經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者,這份名單賦予他們一個(gè)押注“這些資產(chǎn)最終會(huì)崩盤”的機(jī)會(huì)。

    在過去的一個(gè)月,隨著比特幣和其它數(shù)字加密貨幣泡沫顯現(xiàn),有些公司遭重創(chuàng),“卡布奇諾籃子”的價(jià)值縮水了一半。

    已押注這種情況會(huì)發(fā)生的上述客戶,此時(shí)顯然是春風(fēng)得意。但有些小投資者卻搖搖欲墜,因?yàn)樵诹闶劢灰追睒s期間大舉買入定價(jià)過高的數(shù)字加密資產(chǎn)和股票。

    法國(guó)巴黎銀行“美國(guó)市場(chǎng)股票和衍生品策略部”負(fù)責(zé)人格雷格?布特爾(Greg Boutle)稱:“數(shù)字加密貨幣交易的走勢(shì),與散戶資金涌入美國(guó)股票和期權(quán)市場(chǎng)的情況不謀而合。如今,散戶投資者和機(jī)構(gòu)投資者的處境截然不同?!?/p>

    在這場(chǎng)加密貨幣崩盤中,華爾街成為了贏家。這并不是說,金融巨頭們不想?yún)⑴c其中。相反,華爾街銀行是被迫袖手旁觀(或者是像法國(guó)巴黎銀行一樣,對(duì)數(shù)字加密貨幣具有前瞻性),部分原因是由于2008年金融危機(jī)后設(shè)立的監(jiān)管門檻。與此同時(shí),大型基金經(jīng)理們也憑借著老道的經(jīng)驗(yàn)遠(yuǎn)離數(shù)字加密貨幣,因?yàn)橐庾R(shí)到了風(fēng)險(xiǎn)。因此,當(dāng)市場(chǎng)崩盤時(shí),他們控制住了損失。

    喬治城大學(xué)(Georgetown University)金融學(xué)教授、Psaros金融市場(chǎng)與政策中心(PCFMP)主任瑞納?阿加瓦爾(Reena Aggarwal)稱:“你也許聽說過機(jī)構(gòu)投資者試水的故事,但這在其投資組合中占比很小?!?/p>

    與他們?cè)?008年金融危機(jī)中的遭遇不同。當(dāng)時(shí),一系列證券支持的次級(jí)抵押貸款惡化,導(dǎo)致銀行和個(gè)人破產(chǎn),最終致使經(jīng)濟(jì)衰退。而這一次,華爾街和普通民眾的命運(yùn)發(fā)生了更徹底的分化:對(duì)華爾街的影響甚微,而散戶則深受其害。

    阿加瓦爾說:“我真的很擔(dān)心那些資金相對(duì)少的散戶投資者。他們正在遭受重創(chuàng)?!?/p>

    懷揣著對(duì)暴富的向往,許多散戶投資者購(gòu)買了數(shù)字加密貨幣,或持有這些數(shù)字資產(chǎn)的基金的股份。其中許多人是因?yàn)橐咔槠陂g待在家里,便嘗試著炒幣,也投資了GameStop和AMC Entertainment等股票。

    在數(shù)字加密貨幣創(chuàng)企的廣告轟炸下,許多散戶難免會(huì)做出一些并非基于價(jià)值的投資決定,還有的會(huì)在Reddit等平臺(tái)上互相“慫恿”。

    在這股狂熱的刺激下,數(shù)字加密貨幣行業(yè)迅速發(fā)展起來,其市場(chǎng)規(guī)模鼎盛期達(dá)3萬(wàn)億美元。它位于傳統(tǒng)金融體系之外,是一個(gè)幾乎沒有監(jiān)管的、隨心所欲的另類空間。

    數(shù)字加密貨幣崩盤

    加密貨幣崩盤始于今年5月。當(dāng)時(shí),與美元掛鉤的數(shù)字加密貨幣TerraUSD開始下跌,主要是受到了另一種數(shù)字貨幣Luna(兩者在算法上相互關(guān)聯(lián))崩盤的拖累。它倆崩盤,給整個(gè)市場(chǎng)帶來重創(chuàng)。

    今年3月,比特幣價(jià)格超過4.7萬(wàn)美元,而6月18日跌至1.9萬(wàn)美元。6月30日,全球最大數(shù)字加密貨幣借貸平臺(tái)之一Celsius Networks宣布暫停提款。

    Celsius Networks凍結(jié)提款當(dāng)日,內(nèi)華達(dá)州的馬丁?羅伯特(Martin Robert)正準(zhǔn)備慶祝31歲生日,還向妻子承諾,不會(huì)像之前那樣緊盯大盤。但他還是很快就看到了這條新聞。

    羅伯特有兩枚比特幣滯留在Celsius Networks上,如今他擔(dān)心再也見不到它們了。羅伯特原計(jì)劃把這兩枚加密貨幣變現(xiàn),用來還信用卡上3萬(wàn)美元左右的欠款。

    羅伯特說:“我取晚了?!彼韵嘈艛?shù)字資產(chǎn)是未來,但表示,為保護(hù)投資者,一些監(jiān)管是必要的。他說:“潘多拉的盒子已經(jīng)打開,不能關(guān)上?!?/p>

    密歇根州的貝絲?惠特克拉夫特(Beth Wheatcraft)今年35歲,她用占星術(shù)做投資決策。她說,炒幣需要“鋼鐵般的胃口”。她投了比特幣、以太坊、萊特幣和狗狗幣。惠特克拉夫特對(duì)Celsius Networks這類公司敬而遠(yuǎn)之,表示看到了危險(xiǎn)信號(hào)。

    深受小投資者歡迎的Bitcoin Trust(比特幣信托)也在經(jīng)歷動(dòng)蕩。該基金背后的數(shù)字加密貨幣投資公司GrayScale將其定位為“無風(fēng)險(xiǎn)加密貨幣投資”,因?yàn)樗鼫p輕了投資者自己購(gòu)買比特幣的需求。

    Bitcoin Trust本質(zhì)上是一種信托,或者說是一種購(gòu)買比特幣的基金,該基金的股票在證券交易所交易。投資者可以通過買相應(yīng)股票來投資比特幣,因?yàn)樵撔磐芯褪怯杀忍貛胖С值摹?/p>

    但是,該基金的結(jié)構(gòu)不允許快速創(chuàng)建或取消新股,跟不上投資者需求的變化。所以,一旦比特幣暴跌,就會(huì)很糟糕。投資者“掙扎著想要出來”,結(jié)果推動(dòng)該基金的股價(jià)遠(yuǎn)低于比特幣的價(jià)格。

    去年10月,GrayScale請(qǐng)求監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)將該基金轉(zhuǎn)變?yōu)榻灰姿灰谆?ETF),這將降低交易難度,從而使其股票與比特幣價(jià)格掛鉤更緊。但是,美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)在今年6月29日拒絕了這一請(qǐng)求,稱GrayScale的申請(qǐng)未能打消SEC在防止市場(chǎng)操縱等方面的擔(dān)憂。對(duì)于該裁決,GreyScale已提出上訴。

    監(jiān)管規(guī)定拯救華爾街

    在數(shù)字加密貨幣市場(chǎng)欣欣向榮時(shí),華爾街銀行也想?yún)⑴c其中,但監(jiān)管機(jī)構(gòu)不允許。去年,巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)(BCBS,幫助世界各地大銀行設(shè)定“資本金要求”)曾建議,給予比特幣和以太坊等數(shù)字令牌盡可能高的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。因此,如果銀行希望將這些數(shù)字貨幣放在資產(chǎn)負(fù)債表上,必須要至少持有等值的現(xiàn)金,以抵消風(fēng)險(xiǎn)。

    監(jiān)管機(jī)構(gòu)也警告銀行,盡量遠(yuǎn)離“可能使加密貨幣出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上”的活動(dòng)。這意味著沒有以比特幣等數(shù)字令牌為抵押的貸款,沒有做市服務(wù),也沒有大宗經(jīng)紀(jì)服務(wù)。

    最終,銀行只能向客戶提供有限的幾種加密貨幣相關(guān)產(chǎn)品,這才能在不跟監(jiān)管機(jī)構(gòu)沖突的前提下進(jìn)入這個(gè)新興市場(chǎng)。

    高盛(Goldman Sachs)將比特幣價(jià)格顯示在其客戶門戶網(wǎng)站上,這樣客戶就可以看到比特幣價(jià)格變動(dòng),盡管他們還無法使用高盛的服務(wù)交易比特幣。但是,高盛和摩根士丹利都已開始向他們的一些最富有的個(gè)人客戶,提供購(gòu)買與數(shù)字資產(chǎn)相關(guān)的基金股票的機(jī)會(huì),而不是讓他們直接購(gòu)買數(shù)字貨幣。

    高盛發(fā)言人瑪麗?阿斯里奇(Mary Athridge)稱,高盛只有一小部分客戶有資格通過該行購(gòu)買加密貨幣相關(guān)投資。客戶還必須接受相關(guān)培訓(xùn),并承認(rèn)已收到高盛有關(guān)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的警告。只有這樣,他們才被允許將資金投入由高盛審查過的“第三方基金”。

    至于摩根士丹利的客戶,他們對(duì)此類資產(chǎn)的投資不超過其凈資產(chǎn)的2.5%,且只能投資兩只加密貨幣基金。這兩只基金由具有傳統(tǒng)銀行背景的外部經(jīng)理管理,其中包括Galaxy Digital公司的“銀河比特幣基金”(Galaxy Bitcoin Fund)。

    即便如此,這些經(jīng)理人可能也未能逃脫數(shù)字加密貨幣崩盤的打擊。Galaxy Digital集團(tuán)CEO、高盛前銀行家和投資人邁克?諾沃格拉茨(Mike Novogratz)表示,他承擔(dān)了太多風(fēng)險(xiǎn)。

    Galaxy Digital旗下資產(chǎn)管理公司最近稱,該公司管理的總資產(chǎn)在去年11月達(dá)到近35億美元的峰值,而今年5月底降至約14億美元。如果Galaxy Digital不是在崩盤前的三個(gè)月出售了所持的大部分Luna,諾沃格拉茨的處境可能會(huì)更糟。

    像諾沃格拉茨這種富豪可以輕易挺過損失,或是被監(jiān)管規(guī)定所拯救,但散戶投資者可就沒有這樣的保障了。

    40歲的雅各布?威萊特(Jacob Willette)住在亞利桑那州梅薩市(Mesa),是送餐公司DoorDash的一名送貨司機(jī)。他把畢生積蓄都存在Celsius Networks的一個(gè)賬戶,希望獲得高額回報(bào)。威萊特稱,在巔峰時(shí)期,他的儲(chǔ)值是12萬(wàn)美元。

    他計(jì)劃用這筆資金買房。當(dāng)數(shù)字加密貨幣價(jià)格開始下滑時(shí),威萊特希望從Celsius Networks高管那里得到保證:他的錢還很安全。但他在網(wǎng)上找到的都是該公司高管含糊其辭的回答,因?yàn)镃elsius Networks也舉步維艱,最終凍結(jié)了超過80億美元的存款。

    對(duì)此,Celsius Networks尚未發(fā)表評(píng)論。

    威萊特說:“我曾經(jīng)信任過這些人。我現(xiàn)在想不明白,他們的所作所為怎么就不違法?!薄矩?zé)任編輯/周末】

    來源:新浪科技

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