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業(yè)績(jī)?nèi)缱^(guò)山車(chē)、凈利潤(rùn)下降7成，順豐2021年經(jīng)歷了什么？

白帆　2022年04月01日 08:05

3月30日晚間，順豐控股發(fā)布2021年年報(bào)。整體來(lái)看，順豐過(guò)去一年跨上了新臺(tái)階，營(yíng)收突破2000億元大關(guān)，總業(yè)務(wù)量也超過(guò)百億票，但受累于第一季度的巨額虧損，順豐全年利潤(rùn)仍打了折扣，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(以下簡(jiǎn)稱“扣非歸母凈利潤(rùn)”)同比下滑70.1%。

全年先抑后揚(yáng)，盈利落后中通

財(cái)報(bào)顯示，順豐去年總業(yè)務(wù)量達(dá)到105.5億票，同比增長(zhǎng)29.7%，總營(yíng)收2072億元，同比增長(zhǎng)34.5%。

然而，在業(yè)務(wù)量和營(yíng)收雙雙增長(zhǎng)的情況下，順豐全年盈利表現(xiàn)仍然不佳，毛利率僅為12.24%，低于2020年的16.37%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為42.7億元，同比下滑41.7%;扣非歸母凈利潤(rùn)為18.3億元，同比下滑70.1%;基本每股收益為0.93元/股，同比下降43.3%。

對(duì)于凈利潤(rùn)下滑的原因，順豐分析稱，其一為加大了對(duì)場(chǎng)地、設(shè)備、運(yùn)力等網(wǎng)絡(luò)資源的投入，其二為春節(jié)期間人工成本上升，其三為定價(jià)較低的經(jīng)濟(jì)快遞產(chǎn)品增速較快，對(duì)整體利潤(rùn)率造成一定壓力，其四為2020年享受到較多的國(guó)家抗疫相關(guān)稅費(fèi)減免優(yōu)惠，2021年該等優(yōu)惠政策陸續(xù)結(jié)束。

分季度來(lái)看，順豐在2021年四個(gè)季度(按順序)實(shí)現(xiàn)的扣非歸母凈利潤(rùn)分別為-11.3億元、6.6億元、8.1億元和15億元，毛利率分別為6.9%、12.77%、13.17%、14.49%。

由此可見(jiàn)，順豐去年一季度的盈利情況最差，此后逐步好轉(zhuǎn)，四季度扣非歸母凈利潤(rùn)更同比增長(zhǎng)46.1%，堪稱優(yōu)秀。

不過(guò)，一季度的慘淡業(yè)績(jī)，仍使順豐失去了快遞盈利冠軍的寶座。根據(jù)中通發(fā)布的財(cái)報(bào)，中通2021年調(diào)整后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.8%，達(dá)49.5億元，高于順豐的42.7億元。

時(shí)效快遞增速放緩，經(jīng)濟(jì)件持續(xù)上升

分業(yè)務(wù)看，2021年，順豐時(shí)效快遞業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營(yíng)業(yè)收入961.6億元，同比增長(zhǎng)7.3%，在總營(yíng)收中的占比為46.41%。

順豐經(jīng)濟(jì)快遞業(yè)務(wù)不含稅營(yíng)業(yè)收入322.7億元，同比增長(zhǎng)54.7%，在總營(yíng)收中的占比達(dá)到15.58%，較2020年增長(zhǎng)約2個(gè)百分點(diǎn)。

供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營(yíng)業(yè)收入392億元，同比增長(zhǎng)199.8%，在總營(yíng)收中的占比也從2020年的8.49%大幅提升至18.92%，成為順豐第二增長(zhǎng)曲線中重要組成部分。

此外，快運(yùn)收入增長(zhǎng)25.6%至232.5億元，冷運(yùn)及醫(yī)藥增長(zhǎng)20.1%至78億元，同城急送增長(zhǎng)59.1%至50億元。

不難發(fā)現(xiàn)，在順豐各大業(yè)務(wù)板塊中，占比最大的時(shí)效快遞去年增速最慢。對(duì)此，順豐在財(cái)報(bào)中解釋稱，2020年時(shí)效快遞業(yè)務(wù)因抗疫物資急遞需求旺盛而發(fā)展較好，導(dǎo)致2021年在高基數(shù)下收入同比增速略緩。

與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)快遞業(yè)務(wù)的增速持續(xù)增強(qiáng)，造成順豐平均單票收入同比下滑。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年順豐的單票收入為16.25元(不包括主要提供供應(yīng)鏈服務(wù)的順豐豐豪、新夏暉、嘉里物流及其他非物流業(yè)務(wù)的相關(guān)數(shù)據(jù))，較2020年的17.77元下降了8.57%。

不過(guò)，順豐已通過(guò)產(chǎn)品分級(jí)等措施，對(duì)經(jīng)濟(jì)快遞業(yè)務(wù)的收入質(zhì)量進(jìn)行了優(yōu)化。以“電商標(biāo)快”為例，該產(chǎn)品優(yōu)化后，每票的全程平均時(shí)長(zhǎng)縮短4.5小時(shí)，票均價(jià)格較市場(chǎng)電商件均價(jià)高出2-3元，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力得到提高。

財(cái)報(bào)顯示，順豐去年四個(gè)季度(按時(shí)間順序)的票均收入同比下滑幅度逐漸縮小，從第三季度起更出現(xiàn)環(huán)比回升，第四季度已與去年同期基本持平。

雖然經(jīng)濟(jì)件給順豐帶來(lái)了盈利壓力，但順豐仍在大力發(fā)展電商快遞，并加大了對(duì)豐網(wǎng)加盟制度的支持。財(cái)報(bào)指出，2021年豐網(wǎng)處于初期起網(wǎng)階段，完成12個(gè)省、140個(gè)城市的覆蓋及884個(gè)加盟站點(diǎn)，并獨(dú)立投產(chǎn)10個(gè)中轉(zhuǎn)場(chǎng)地。界面新聞也了解到，去年下半年，更多的快遞從業(yè)人員表示出加盟豐網(wǎng)的意向。

截止2021年12月31日，順豐國(guó)內(nèi)自營(yíng)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)及其他營(yíng)業(yè)分支網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到2.1萬(wàn)個(gè)，國(guó)內(nèi)末端合作網(wǎng)點(diǎn)則有16.8萬(wàn)個(gè)，收派員達(dá)到42萬(wàn)人。在全國(guó)100個(gè)城市運(yùn)營(yíng)超過(guò)360個(gè)電商類(lèi)倉(cāng)庫(kù)，面積超500萬(wàn)平方米。2021年雙十一單日倉(cāng)庫(kù)訂單量超2400萬(wàn)單，雙十一高峰期間仍可保障超93%的訂單在24小時(shí)內(nèi)發(fā)貨。

空運(yùn)能力逐步加強(qiáng)，但投資不菲

順豐攻入電商市場(chǎng)相對(duì)較晚，但在航空貨運(yùn)能力的搭建上，順豐早早出牌，這也成為順豐業(yè)績(jī)提升的關(guān)鍵因素之一。

在報(bào)告期內(nèi)，順豐共運(yùn)營(yíng)全貨機(jī)86架，其中68架為自有貨機(jī)，是民營(yíng)快遞企業(yè)中擁有自有貨機(jī)最多的。2021年，順豐全球累計(jì)發(fā)貨量達(dá)到98萬(wàn)噸，其中國(guó)際發(fā)貨量超15萬(wàn)噸。

同時(shí)，順豐聯(lián)手湖北省政府打造的鄂州花湖機(jī)場(chǎng)也已進(jìn)入落地投產(chǎn)階段。官方信息顯示，2021年12月鄂州花湖機(jī)場(chǎng)正式啟動(dòng)校驗(yàn)飛行，并于2022年3月邁入試飛階段。

配合建造的機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)運(yùn)中心已于2021年10月啟動(dòng)設(shè)備進(jìn)場(chǎng)，預(yù)計(jì)2022年主體建筑完工并完成分揀設(shè)備安裝，12月全面啟用。2023年5月，轉(zhuǎn)運(yùn)中心預(yù)計(jì)達(dá)到正常產(chǎn)能;2025年，機(jī)場(chǎng)預(yù)計(jì)貨郵吞吐量達(dá)245萬(wàn)噸。

國(guó)金證券的一份報(bào)告指出，順豐鄂州機(jī)場(chǎng)機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)運(yùn)中心投入運(yùn)營(yíng)后，順豐機(jī)隊(duì)將從小機(jī)型向中大機(jī)型轉(zhuǎn)變，預(yù)期降低機(jī)隊(duì)20%單位運(yùn)營(yíng)成本。同時(shí)，“樞紐飛”模式將帶來(lái)效能提升，隔日達(dá)城市數(shù)量翻倍，時(shí)效產(chǎn)品服務(wù)品質(zhì)將會(huì)進(jìn)一步提升和鞏固。

安信證券的報(bào)告也指出，鄂州機(jī)場(chǎng)和國(guó)際業(yè)務(wù)將給順豐帶來(lái)新的增量。根據(jù)順豐公布的信息，鄂州花湖機(jī)場(chǎng)作為核心航空貨運(yùn)樞紐，1.5-2小時(shí)飛行可覆蓋經(jīng)濟(jì)人口占全國(guó)90%的地區(qū)，機(jī)場(chǎng)空港城有望引入高端制造、生物醫(yī)藥、生鮮冷鏈、跨境電商、電子備件、應(yīng)急救援等產(chǎn)業(yè)。

不過(guò)，鄂州機(jī)場(chǎng)耗資不菲。財(cái)報(bào)顯示，因網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)能擴(kuò)張和鄂州機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目建設(shè)處于投入高峰期，2021年度順豐固定資產(chǎn)等投資(除股權(quán)投資外)合計(jì)192億元，占總營(yíng)業(yè)收入的9.3%。

另外，順豐去年11月份發(fā)布的2021年度非公開(kāi)發(fā)行A股股票發(fā)行情況暨上市公告書(shū)顯示，順豐募集資金總額約為200億元，其中有60億用于速運(yùn)設(shè)備自動(dòng)化升級(jí)項(xiàng)目，40億用于新建湖北鄂州民用機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)運(yùn)中心工程項(xiàng)目，30億用于數(shù)智化供應(yīng)鏈系統(tǒng)解決方案建設(shè)項(xiàng)目，20億用于陸路運(yùn)力提升項(xiàng)目，20億用于航材購(gòu)置維修項(xiàng)目，30億用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

資本結(jié)構(gòu)方面，截至2021年底，順豐總資產(chǎn)規(guī)模2099億元，較上年末增長(zhǎng)88.8%;歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)829億元，較上年末增長(zhǎng)47%，增長(zhǎng)較快的主要原因?yàn)槭召?gòu)合并嘉里物流，以及自身業(yè)務(wù)發(fā)展。【責(zé)任編輯/常歡】

來(lái)源：界面新聞

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