【IPO】鋰金屬電池廠商SES上市：號稱要做寧德時代 卻是PPT造概念

鋰金屬電池廠商SES日前與特殊目的公司Ivanhoe Capital Acquisition Corp完成合并，實現曲線上市。

新公司在紐交所上市交易，新股票代碼分別為“SES”和“SES WS”。

新公司合并后其股權價值超過30億美元，合并后公司的資產負債表將產生超過4.8億美元的現金。

隨著此次上市，新公司號稱是全球混合鋰金屬電池第一股。

此次交易以本田汽車有限公司、通用汽車、現代汽車公司、吉利、起亞公司、上汽集團、科赫戰略平臺、LG Technology Ventures、富士康等主要投資者的2.75億美元普通股PIPE發行為基礎。

SES創始人兼CEO胡啟朝說，“十年前，我們從麻省理工學院剝離出來成為一家創業公司。今天，我們共同慶祝SES發展歷程上重要的里程碑。我們已得到六大主要車企的投資，并與其中三家達成鋰金屬電池A樣品聯合開發協議。

胡啟朝還表示：“此次業務合并及上市籌集到資金，為創造更好的發展平臺，實施下一階段研發與生產規劃，為電動汽車制造商帶來下一代電池技術。”

然后，SES的產業化還有待提升，產品正式亮相還要幾年后。

胡啟朝曾說，SES混合鋰金屬電池在做產業化階段緊張籌備，已確定在通用、現代兩家車企進行A樣共同開發和產品導入，預計2025年實現裝車量產。

吉利通用本田等背書 卻是PPT造概念

SES成立于2012年，是一家汽車及交通應用高性能鋰金屬電池開發商和制造商，前身為SolidEnergy Systems，目前在波士頓、上海和首爾開展業務。

SES創始人胡啟朝畢業于麻省理工學院和哈佛大學。2015年，行業進入低谷期時，數十家美國電池公司相繼倒閉，胡啟朝拿出了自己的錢補貼公司，同時不停地見投資人才渡過難關。

SES號稱研發的混合鋰金屬電池有三大優勢：

第一是鋰金屬負極的材料創新，讓電池能量密度可達到400-500Wh/kg，遠超當前主流磷酸鐵鋰和三元鋰電池的能量密度。

第二是電解液，SES致力于研發下一代高能量密度鋰電池的電解液，從根本上改變鋰枝晶的生長方式，提升電池的安全性。

第三是算法。利用人工智能監測電芯在整個生產、運行環節的健康狀態，通過大量的細節數據建立模型，對風險進行精確預測。

2021年11月，SES宣布在上海建設一座總面積3萬平方米的1GWh鋰金屬電池超級工廠 (預計2023年竣工)，并展示了超過100 Ah的鋰金屬電池。

是否撐得住36億美元還存在懸念

2021年4月，SES曾宣布獲1.39億美元D輪融資，由通用汽車公司(General Motors，GM，簡稱“通用汽車”)領投，祥峰投資、上汽、韓國SK集團、淡馬錫公司、應用創投(Applied Ventures, LLC)、天齊鋰業等投資機構跟投。

SES的投資人中包括吉利控股、通用汽車、本田汽車、現代汽車和起亞公司、上汽集團、富士康等企業。

機構投資者中，SK持股12.9%，為SES的最大股東，淡馬錫持股10.6%，通用汽車持股10.1%，祥峰投資持股9.9%，天齊鋰業持股9.34%。

SES上市當天，多家媒體吹捧寧德時代的新對手來了，號稱SES要成為下一個寧德時代。

不過，SES面臨的尷尬卻是，通過特殊目的公司方式上市的公司，并非個個都是Rivian、Lucid或Nikola，更多的企業本身業務和估值也撐不住，也就是說，SES是否能撐得住36億美元，要打一個大大的問號。

此外，SES成立十年，一直處于燒錢狀態，而且，還是一家沒有產品上市的公司，也就是說，還處于PPT造概念的階段，甚至比不過FF。FF創始人賈躍亭好歹開著自己研發的車，開到納斯達克上市。而這些機構中，祥峰投資吹捧SES最起勁，號稱賬面投資回報100倍，真正要退出時，能有多少斬獲還得另說。

LG新能源才是寧德時代最大對手

當前，在汽車電池領域的王者是寧德時代。寧德時代2021年前三季營收733.62億，較上年同期增132.73%;凈利為77.5億元，較上年同期增130.9%;扣非后凈利為66億，較上年同期增157.21%。

寧德時代2021年第三季度營收292.87億，較上年同期增長130.73%;凈利潤為32.67億元，較上年同期增長130.16%;扣非后凈利為26.85億元，較上年同期增長125.49%。

相比SES的尷吹，韓國最大的動力電池生產商LG新能源才是真正有實力的代表，也是寧德時代最大對手。

LG新能源日前在韓國交易所上市，募資約683億元(約107億美元)。

LG新能源也是近年來韓國市場上最大的IPO，及近一年來全球第二大規模IPO，僅次于電動車公司Rivian的IPO。

LG新能源上市開盤后股價一度上漲99%，市值超千億美元。在韓國上市公司市值排行榜上，LG新能源僅次于三星電子。

LG新能源業務覆蓋歐洲所有主流車企，特斯拉與吉利也是LG新能源的客戶。

LG新能源2020年營收105億美元(約665億元)，截至2021年第三季度，LG新能源凈利潤為46億元。

LG新能源的最大競爭對手是中國的寧德時代。LG新能源首席執行官Kwon Young-soo此前表示，未來將超越寧德時代。

因此，類似SES這樣的企業，還是要更多腳踏實地，認認真真做業務，少吹牛，多努力趕追才是硬道理。【責任編輯/賈琪】

來源：雷遞

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