美聯(lián)儲行動會比表現(xiàn)的更鷹派！利率市場說明年可不只加息三次

美聯(lián)儲本周三剛剛做出近年來加碼QE之后的最重大鷹派轉(zhuǎn)變，才過兩天，投資者就在嫌棄美聯(lián)儲本周的鷹派傾向是虛張聲勢，認(rèn)為明年聯(lián)儲加息的次數(shù)會比最近聯(lián)儲官員的預(yù)期還多。

周三美聯(lián)儲會后更新的點陣圖顯示，大多數(shù)聯(lián)儲官員預(yù)計2022年和2023年、即明年和后年會各加息三次。官員預(yù)測的2024年利率中位值為2.125%。這意味著，美聯(lián)儲決策者總體預(yù)計，到2024年末，聯(lián)儲將在當(dāng)前利率水平的基礎(chǔ)上加息八次。

然而，本周五的隔夜指數(shù)掉期顯示，投資者卻押注，利率到2023年底就會在1.25%左右觸頂，也就是說，提前整整一年達(dá)到巔峰。即使是點陣圖中最為鴿派的美聯(lián)儲官員2024年利率預(yù)測值也有1.9%以上，比這一利率市場預(yù)期高67個基點。

換言之，利率市場交易者的預(yù)期比美聯(lián)儲的預(yù)測更為鷹派，市場預(yù)期的2024年利率水平遠(yuǎn)低于聯(lián)儲最鴿派的預(yù)測水平。因此，市場預(yù)測，美聯(lián)儲將比自身預(yù)測時間提前結(jié)束這輪加息周期，也就是說，明年絕對不止加息三次，會更快加息，完成這輪加息周期。

媒體評論稱，諷刺的是，美聯(lián)儲現(xiàn)在向市場的明年預(yù)期靠攏，交易者卻在押注，這會導(dǎo)致加息周期更短，幅度更小。

事實上，本周五已有美聯(lián)儲高官放出不會等到明年年中、而是明年春季就加息的風(fēng)聲。

任內(nèi)擁有貨幣政策委員會FOMC會議永久投票權(quán)的美聯(lián)儲理事沃勒(Chris Waller)說，明年3月購債結(jié)束后“不久”就加息是有保障的。雖然“這要視未來數(shù)據(jù)而定”，但明年3月的美聯(lián)儲會議是有機(jī)會首次加息的。

他個人預(yù)計，“3月可能發(fā)生是非常有可能的結(jié)果”。“要出現(xiàn)類似奧密克戎推遲勞動力市場改善或者推遲失業(yè)率下降這樣的重大干擾，才不會讓3月成為考慮加息的關(guān)鍵時間。”

BMO Capital Markets美國利率策略負(fù)責(zé)人Ian Lyngen在報告中指出：

“美聯(lián)儲假設(shè)未來六個月不太可能與過去六個月有顯著差異，新一年的特點將是勞動力市場好轉(zhuǎn)，消費者價格面臨持續(xù)上行壓力，這種假設(shè)是對的。而撤除寬松后實體經(jīng)濟(jì)將受到多大程度的沖擊，這是一大問題。我們預(yù)計，沖擊的程度將繼續(xù)強(qiáng)化美國利率市場較長期品種的漲勢。”【責(zé)任編輯/林羽】

來源：華爾街見聞

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