野村：明年全球經(jīng)濟(jì)面臨停滯的風(fēng)險(xiǎn)比滯脹更大

野村表示，到2022年底時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)面臨停滯的風(fēng)險(xiǎn)比滯脹更大。這主要由于成本驅(qū)動(dòng)的價(jià)格壓力壓制了仍然疲弱的國(guó)內(nèi)需求，同時(shí)，緊縮的財(cái)政和貨幣政策將會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)。

以羅伯·蘇巴拉曼(Rob Subbaraman)為首的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在12月10日發(fā)布的2022年展望報(bào)告中表示，對(duì)大多數(shù)國(guó)家來(lái)說(shuō)，以成本推動(dòng)為主的通脹會(huì)擠壓利潤(rùn)率，并侵蝕家庭實(shí)際收入。這類(lèi)通脹往往需要國(guó)家在需求疲弱出手干預(yù)。”

美國(guó)5年和10年的盈虧平衡利率從峰值大幅回落(中長(zhǎng)期通脹下跌)

野村的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，包括歐元區(qū)、英國(guó)和日本在內(nèi)的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體尚未從當(dāng)前的疫情中完全恢復(fù)，它們脆弱的需求使它們很容易受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受挫的影響。

報(bào)告稱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的原因可能在于高通脹、經(jīng)濟(jì)存在不確定性下的高儲(chǔ)蓄率、以及財(cái)政支出正轉(zhuǎn)化成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)累。這些因素導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)和家庭收入下降。

除此之外，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將是特例，因?yàn)樵搰?guó)的經(jīng)濟(jì)已恢復(fù)到“充分需求”，因此有更大的緩沖來(lái)吸收成本推動(dòng)型通脹。野村證券認(rèn)為，隨著貨幣和財(cái)政政策收緊，美國(guó)更有可能在2022年將通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)調(diào)整至目標(biāo)水平。

據(jù)悉，有其他的市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，若美國(guó)在2022年上半年通脹失控上漲，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)大幅加息。野村認(rèn)為，如果這一情景成為現(xiàn)實(shí)，這將進(jìn)一步強(qiáng)化他們的觀點(diǎn)，即到2022年末，世界經(jīng)濟(jì)面臨的更大風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期停滯，而不是滯脹。

野村預(yù)計(jì)，美國(guó)明年下半年將面臨經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩，預(yù)計(jì)明年第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)年率將略低于2%，這將促使美聯(lián)儲(chǔ)穩(wěn)步加息。而歐洲央行方面明年則不會(huì)加息，因?yàn)樵撔蓄A(yù)計(jì)通脹率最終會(huì)低于目標(biāo)水平。【責(zé)任編輯/鄒琳】

來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)

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