野村：明年全球經濟面臨停滯的風險比滯脹更大

野村表示，到2022年底時，全球經濟面臨停滯的風險比滯脹更大。這主要由于成本驅動的價格壓力壓制了仍然疲弱的國內需求，同時，緊縮的財政和貨幣政策將會拖累經濟。

以羅伯·蘇巴拉曼(Rob Subbaraman)為首的經濟學家在12月10日發布的2022年展望報告中表示，對大多數國家來說，以成本推動為主的通脹會擠壓利潤率，并侵蝕家庭實際收入。這類通脹往往需要國家在需求疲弱出手干預?！?/p>

美國5年和10年的盈虧平衡利率從峰值大幅回落(中長期通脹下跌)

野村的經濟學家認為，包括歐元區、英國和日本在內的大多數經濟體尚未從當前的疫情中完全恢復，它們脆弱的需求使它們很容易受到經濟增長受挫的影響。

報告稱，經濟增長放緩的原因可能在于高通脹、經濟存在不確定性下的高儲蓄率、以及財政支出正轉化成為經濟增長的負累。這些因素導致企業利潤和家庭收入下降。

除此之外，經濟學家認為，美國經濟仍將是特例，因為該國的經濟已恢復到“充分需求”，因此有更大的緩沖來吸收成本推動型通脹。野村證券認為，隨著貨幣和財政政策收緊，美國更有可能在2022年將通脹和經濟增長調整至目標水平。

據悉，有其他的市場觀點認為，若美國在2022年上半年通脹失控上漲，美聯儲可能會大幅加息。野村認為，如果這一情景成為現實，這將進一步強化他們的觀點，即到2022年末，世界經濟面臨的更大風險是經濟的長期停滯，而不是滯脹。

野村預計，美國明年下半年將面臨經濟增速大幅放緩，預計明年第四季度經濟增長年率將略低于2%，這將促使美聯儲穩步加息。而歐洲央行方面明年則不會加息，因為該行預計通脹率最終會低于目標水平?！矩熑尉庉?鄒琳】

來源：智通財經

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