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野村:明年全球經(jīng)濟面臨停滯的風險比滯脹更大

野村表示,到2022年底時,全球經(jīng)濟面臨停滯的風險比滯脹更大。這主要由于成本驅(qū)動的價格壓力壓制了仍然疲弱的國內(nèi)需求,同時,緊縮的財政和貨幣政策將會拖累經(jīng)濟。

以羅伯·蘇巴拉曼(Rob Subbaraman)為首的經(jīng)濟學家在12月10日發(fā)布的2022年展望報告中表示,對大多數(shù)國家來說,以成本推動為主的通脹會擠壓利潤率,并侵蝕家庭實際收入。這類通脹往往需要國家在需求疲弱出手干預。”

美國5年和10年的盈虧平衡利率從峰值大幅回落(中長期通脹下跌)

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野村的經(jīng)濟學家認為,包括歐元區(qū)、英國和日本在內(nèi)的大多數(shù)經(jīng)濟體尚未從當前的疫情中完全恢復,它們脆弱的需求使它們很容易受到經(jīng)濟增長受挫的影響。

報告稱,經(jīng)濟增長放緩的原因可能在于高通脹、經(jīng)濟存在不確定性下的高儲蓄率、以及財政支出正轉(zhuǎn)化成為經(jīng)濟增長的負累。這些因素導致企業(yè)利潤和家庭收入下降。

除此之外,經(jīng)濟學家認為,美國經(jīng)濟仍將是特例,因為該國的經(jīng)濟已恢復到“充分需求”,因此有更大的緩沖來吸收成本推動型通脹。野村證券認為,隨著貨幣和財政政策收緊,美國更有可能在2022年將通脹和經(jīng)濟增長調(diào)整至目標水平。

據(jù)悉,有其他的市場觀點認為,若美國在2022年上半年通脹失控上漲,美聯(lián)儲可能會大幅加息。野村認為,如果這一情景成為現(xiàn)實,這將進一步強化他們的觀點,即到2022年末,世界經(jīng)濟面臨的更大風險是經(jīng)濟的長期停滯,而不是滯脹。

野村預計,美國明年下半年將面臨經(jīng)濟增速大幅放緩,預計明年第四季度經(jīng)濟增長年率將略低于2%,這將促使美聯(lián)儲穩(wěn)步加息。而歐洲央行方面明年則不會加息,因為該行預計通脹率最終會低于目標水平。【責任編輯/鄒琳】

來源:智通財經(jīng)

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