同興會(huì)齊曉明：建議關(guān)注順應(yīng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)的細(xì)分領(lǐng)域

今日兩市走勢(shì)分化,滬指早間維持紅盤震蕩,創(chuàng)業(yè)板指沖高回落一度跌近1%。盤面上,銀行、地產(chǎn)等低估值藍(lán)籌表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),題材方面,國(guó)防軍工、鋰電產(chǎn)業(yè)鏈走勢(shì)活躍。利好落地,早盤電力板塊集體大跌,鋼鐵、醫(yī)藥板塊也明顯走低。總體看,市場(chǎng)板塊分化較為明顯,兩市個(gè)股漲跌各半。

具體來(lái)看,電價(jià)浮動(dòng)范圍擴(kuò)至20%,利好政策兌現(xiàn),電力股高開(kāi)后閃崩,中閩能源、黔源電力、華能水電等多只股跌幅居前。

據(jù)同興會(huì)最新研報(bào)稱,市場(chǎng)目前仍然處于“糾結(jié)期”,整體可能處于區(qū)間震蕩、輪動(dòng)較快的格局,但無(wú)須悲觀;從近期地產(chǎn)政策以及“保供順價(jià)”政策微調(diào)看,政策基調(diào)邊際變化已經(jīng)開(kāi)始。市場(chǎng)風(fēng)格可能仍將較為糾結(jié),前期“配置更加均衡”的建議依然適用;隨著上游價(jià)格局部見(jiàn)頂,配置也建議從中上游周期逐步往中下游行業(yè)開(kāi)始調(diào)整。

中期來(lái)看,偏成長(zhǎng)的風(fēng)格中期可能仍是重要的方向,制造類成長(zhǎng)短期注意把控節(jié)奏,而前期預(yù)期較為悲觀且跌幅較大的消費(fèi)成長(zhǎng)賽道可能在逐步進(jìn)入調(diào)整尾聲,建議自下而上擇股逐步布局。

同興會(huì)齊曉明認(rèn)為,四季度行業(yè)投資機(jī)會(huì)更聚焦在能夠提高附加值、順應(yīng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)的細(xì)分領(lǐng)域。四季度相對(duì)利好的是能夠向外轉(zhuǎn)移成本壓力的出口優(yōu)勢(shì)性行業(yè),和受益于國(guó)內(nèi)流動(dòng)性寬松的內(nèi)需成長(zhǎng)性行業(yè)(新能源、創(chuàng)新藥等,和安全、能源、自主可控、國(guó)產(chǎn)替代有關(guān),和宏觀需求關(guān)系不大)。相對(duì)利空的是定價(jià)能力弱、成本敏感的中游制造業(yè),對(duì)內(nèi)需衰退敏感的消費(fèi)周期類行業(yè),和對(duì)海外流動(dòng)性敏感的部分板塊。

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