歌爾憾失元宇宙

9月15日凌晨，蘋果秋季發布會在加利福尼亞正式開幕。

這場“科技界春晚”自然也引起全世界的關注，特別是在大洋彼岸的微博上，還牽扯出一個“十三到底香不香”的疑問。

消費者們自然是覺得香的。新一代iphone較以往不但提高了最低容量和此前備受詬病的續航，連價格也降低了不少，是蘋果近幾年少有的“親民”之作。

但在機構眼中，這場發布會著實拉胯——非但沒有看到突破性技術，連幾款此前預測過的重磅單品也都缺席，根本看不到增長點在哪。

于是在15日開盤交易后，A股一眾蘋果產業鏈公司紛紛遭到重挫，資金狼狽出逃的樣子與此前不計成本的買入形成了鮮明對比。

特別是此前漲幅最高、機構預測景氣度最高的歌爾股份，更是一度下跌近5%，凈出逃資金近3個億，徹底抹平了自“元宇宙”概念開始炒作后的全部漲幅。

沒錯，除了蘋果產業鏈外，歌爾股份還曾有過一個響當當的名號——VR/AR設備研發制造的絕對龍頭，一度被譽為是開啟國內“元宇宙”的鑰匙。

但是僅在“元宇宙”概念炒作半個月之后，鑰匙就折了。

01

2020年12月，山東青島嶗山區的一棟綜合型寫字樓建成交付使用。

來參加啟動儀式的嘉賓陣容相當豪華，青島近半個市委班子、嶗山區的黨政一把手悉數到場，領導們的發言也非常正式與慎重：

這棟大樓的啟用，將會對青島發展新一代信息技術產業、提升相關領域的自主創新能力起到積極推動作用，為青島加快新舊動能轉換注入新的動力。

領導們的高度評價是有原因的，這棟名為“歌爾全球研發總部”的大樓，正是前不久剛登上山東首富寶座的姜濱所有。他所實控的歌爾股份與湖南藍思科技、廣東立訊精密一起，憑借2020年消費電子的高景氣度以及蘋果Iphone12爆表銷量，股價在近半年內均完成翻倍，造富能力堪比印鈔機，被A股散戶和國內外多家機構譽為“果鏈三劍客”。

而歌爾股份又是三者中最特殊的一個。就像這個新建成的全球研發總部對外宣發說的：

將打造包括虛擬現實/增強現實、聲學、光學、新材料、人工智能等多技術融合的總部級研發中心，同時集聚全球一流的研發人才，創建全國乃至世界級信息技術研發高地。

沒錯，就是重注VR。

這是姜濱思慮再三之后，為歌爾擘畫的下一步發展方向，也是歌爾擺脫蘋果陰影、真正成為世界上可稱“偉大公司”的重要一步。

這并非是拍腦門的產物。早在2013年姜濱就留心到全球VR市場的發展趨勢，在與索尼多次接觸試探后，歌爾正式簽下了索尼VR眼鏡Playstation的代工制造與部分研發業務。2014年，有了部分訂單的歌爾通過合資成立了歌崧光學，涉足相機、手機及VR鏡片，2015年又收購了丹麥音頻技術公司AM3D，取得3D音效增強和環繞音效算法。

更為關鍵的節點是，同年，歌爾還通過子公司小鳥科技內部孵化了小鳥看看這一新項目，專注于VR硬件生產與內容平臺的打造，完全打通了“硬件+軟件”、“B端+C端”的布局。

02

有超前眼光的不止姜濱一個。

2014年，Facebook以20億美元收購VR廠商Oculus，被當時的媒體解讀為“布局未來”。在Facebook的帶領下，一眾巨頭紛紛入場，Google、三星、微軟、HTC、Sony等陸續推出了相關硬件產品。

2014年也曾一度被譽為“VR元年”。

但盛極而衰的是，受限于信息傳輸、3D眩暈、屏幕沉浸感等技術和人體生理結構，VR開始成了食之無味棄之可惜的雞肋。與此同時，各內容公司因開發引擎的性能和成本等原因，很是抗拒對VR的大規模投入。

惡性循環一旦形成，產業鏈就開始滑坡式衰退。甚至有人一度預測，VR未來的落地，只能靠“情色”內容這一最原始的驅動力。

各方巨頭開始對自家的VR項目進行冷處理，小鳥看看也成了歌爾甩不掉的包袱。根據歌爾近2014至2019年的財報來看，VR硬件代工所產生的利潤，近五年內的增長速度都微乎其微。

這曾經引發歌爾股民的高度不滿，甚至在雪球平臺上曾有投資人憤怒的質問歌爾董秘賈軍安，為何公司要在一條注定看不到光的路上剛愎自用的走下去，甩掉VR包袱之后、靠著Airpods2狂賺的歌爾豈不是能走的更遠?

03

歌爾的高管們顯然不會這么短視，對公司發展異常清晰的他們顯然看到了行業內的天花板——Airpods，或者說蘋果，已經成為了某種意義上的枷鎖。

2020年11月，當歌爾的第三季度報出爐時，整個市場都驚呆了：

報告期內，公司營收191億元、凈利潤12億元，較上年同期分別增長了81.44%與167.92%。

第一眼看上去，業績簡直好到爆炸。但是在末尾還有一行——公司的存貨達到122.6億。也就是說，如果這批貨貶值了10%，那歌爾第三季度的利潤將會被直接吞掉。

眾所周知電子產品是最容易貶值的，更何況還疊加了2020年疫情之下海運費用的高額增長。有部分機構甚至直接表態，airpods的迭代速度很低不說，還要受到華強北高真仿制品的壓制。更何況目前安卓陣營的無線耳機已經大幅度泛濫，小米等公司已經將價格拉低至百元以內，未來的增長點近乎于零。

這一觀點后來確實得到了驗證。根據第三方數據，2021年第二季度的時候，蘋果耳機airpods的出貨量已經下降25.7%至1500萬只，甚至拖累了TWS市場的整體增長。

更何況這兩年的蘋果還大搞幺蛾子——扶持立訊精密、以削弱鴻海精密的議價權;大幅轉移產業鏈至東南亞、以壓制大陸整體的代工報價;通過更換供應商、殺雞儆猴般的敲打那些在生產線中投入巨額成本的公司。這就是在蘋果陰影中生存的下游生產商最為痛苦的地方，產業鏈極端內卷、利潤只占小頭不說，還要時刻面臨傾覆之危。

這就導致了，一眾蘋果產業鏈公司，要么痛定思痛的改，要么死在蘋果的溫水里。

但朝哪個方向改，誰都不確定。

04

至暗時刻與曙光同時降臨。

2020年7月，有新聞爆料稱，歌爾股份已奪得Oculus的新一代VR獨供大單，預計20年訂單量為100至200萬臺，總收入可達50億元。隨后公司發布的2021財年預期更為驚人——Oculus Quest 2的2021年全年預計出貨量將超過800萬臺，同比增長近200%。

不僅如此，國際數據公司IDC預測VR/AR設備將從2020年約700萬臺提升至2024年約7670萬臺，復合增速超80%。也就意味著，如果Facebook和歌爾股份能夠繼續維持獨家供貨關系，那么歌爾就有望復制airpods的奇跡，找到下一個支點。

2021年1月，歌爾再度增持小鳥看看，以共計持股35.08%的比重成為第一大股東，隨后幾個月的時間，這一比重變更為42%。以加固對整個產業鏈的把控。甚至不難揣測，隨著VR的新一波周期到來，在C端的布局越穩，后續的蛋糕就能分的越大。

市場也并沒有讓歌爾等的太久。就在兩個月后，一家名為Roblox的公司在納斯達克上市，當天漲幅就達到了54%。其在招股書中提到的“Metaverse(元宇宙)正在實現”震撼到了全球科技巨頭。緊接著4月12日，顯卡大廠英偉達CEO黃仁勛宣布將布局元宇宙業務。13日，美國游戲公司Epic Games宣布獲得10億美元融資，并將用于元宇宙業務開發。甚至就連原本只是主打陌生人社交的Soul，在5月提交提交IPO申請時，都將自己定位為了“年輕人社交元宇宙”的社交平臺。

如果僅僅是這樣，還不足以影響到國內。真正讓大家感到震撼的是8月29日，備受歌爾“寵愛”的小鳥看看發生工商變更，大股東由歌爾集團有限公司變更為北京星云創跡科技有限公司，后者為字節跳動全資子公司，持股比例約由19.57%變更為90.87%。

網傳這一筆交易金額高達90余億。但在業內人士看來并不貴，畢竟在IDC發布的2020年第四季度中國VR/AR市場跟蹤報告中顯示，小鳥看看的關聯公司pico在2020年位居中國VR市場份額第一，其中第四季度市場份額為37.8%、國內VR一體機市場份額為57.8%。

那么問題來了，歌爾難道是石樂志，竟然把養了5年、馬上就要下金蛋的母雞拱手讓人了?

一個比較靠譜的猜測是，歌爾賣掉小鳥看看屬于不得已而為之：

一方面，歌爾是Oculus的最大代工廠，Oculus Quest 2甚至會成為公司未來業績增長的主要驅動力。另外一方面歌爾又是pico的大股東兼代工廠，而pico又是Oculus的直接競爭對手，這就勢必會引起Facebook方面的不滿。因此在主營業務TWS不斷下滑的時候，歌爾兩害相權取其輕，重新回歸到代工廠的位置以求生存。

這不免讓人想到那句經典的土味情話：

我抱起磚頭就沒法抱你，放下磚頭就沒法養你。

但失去了pico之后，歌爾也就沒了C端入口，更大幅降低了對上游品牌商的議價影響力。這不免讓人感覺唏噓。近乎十年磨一劍后，歌爾仍然沒能在VR領域內取得高話語權，反而在風口來臨時愈發顯得被動。回到產品代工領域的它原本有成為“上帝”的可能，如今只能成為蕓蕓眾生。

擺在歌爾面前只剩下一條路，那就是依靠領先一步的技術和專利，在產品上打造出絕對的護城河，這樣才能不被“元宇宙”甩下車去。【責任編輯/古飛燕】

來源：藍媒匯

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