美聯(lián)儲“鴿聲”嘹亮，比特幣再度走高，這是要成為避險資產(chǎn)?

北京時間3月18日凌晨，美聯(lián)儲發(fā)布3月份美國聯(lián)邦公開市場委員會(fomc)會議聲明，貨幣政策基本“按兵不動”。在隨后的采訪中，美聯(lián)儲主席鮑威爾認為，若以實際通脹率為目標，當前的寬松貨幣政策預(yù)計將持續(xù)至2022年。

市場認為，美聯(lián)儲的此番聲明讓市場預(yù)期落空，可謂“鴿聲”嘹亮。在此影響下，現(xiàn)貨黃金價格顯著拉升，一度升破每盎司1750美元。與此同時，比特幣也不甘示弱，從每個57000美元的價格飆升至近60000美元。

從屬性看，黃金是非生息資產(chǎn)，其價格基本由實際利率驅(qū)動：當實際利率下降時，黃金價格上升，實際利率上升時，黃金價格下降。而“非生息”的屬性，也讓黃金在經(jīng)濟波動市成為重要的“避險資產(chǎn)”。

在美聯(lián)儲此輪的政策影響下，比特幣等走出了像黃金一樣的上漲曲線，是否意味著這些加密貨幣正在成為新型避險資產(chǎn)?

業(yè)內(nèi)人士認為，雖然比特幣有時波動趨勢和黃金很像，但若從更長時間段看，比特幣因投機因素的存在，波動性風險巨大。

比特幣波動性遠遠大于標準普爾500、納斯達克綜合指數(shù)和黃金，來源：世界黃金協(xié)會

世界黃金協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，過去兩年，比特幣的波動性是標準普爾500指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)的三倍，是黃金的四倍半以上。過去兩年的任意一周中，投資者每投資一萬美元用于購買黃金，有5%的概率損失291美元，而購買等額比特幣則至少損失1382美元，幾乎是黃金在險值的五倍。

因此從投資產(chǎn)品角度看，比特幣更像一種“高波動率”的戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)，而黃金則是經(jīng)過實踐檢驗的戰(zhàn)略性投資資產(chǎn) 。有分析表明，過去五年中，在一個假定的投資組合中加入2.5%的比特幣和1%到10%的黃金，能夠提升組合的風險調(diào)整后收益。

從目前看，黃金“避險資產(chǎn)”的地位依然不變。而加密貨幣當前的價格行為很大程度上受高回報預(yù)期和低利率環(huán)境影響，因此還無法從根本上代替黃金在投資組合中的作用。不過，隨著加密貨幣們在市場中的作用不斷演化，未來或?qū)⒃谕顿Y組合中發(fā)揮更為重要的作用。【責任編輯/江小白】

來源：上觀新聞

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