【特別報道】彩蛋還是陷阱？我所經(jīng)歷的期權(quán)往事

你和財富自由之間，可能就差一份靠譜公司的期權(quán)。

前不久，螞蟻集團宣布將啟動上市。官宣的當天，螞蟻大樓歡呼聲震耳欲聾，2000億美金的估值，妥妥的是新一輪互聯(lián)網(wǎng)造富運動。

2019年螞蟻集團內(nèi)部期權(quán)定價大約為每股400元人民幣。有人推算，只要一個管6-7個人團隊的P7員工，為螞蟻集團服務(wù)四年，手里有3萬份期權(quán)，不算工資收入，僅僅計算期權(quán)收益賬面上就可以拿到1200萬元。

“熱鬧都是p8+的，有期權(quán)的不想干活了，沒期權(quán)的也不想干活了”，有螞蟻集團員工調(diào)侃。事實上，期權(quán)并不是大公司專屬，很多公司用這種激勵機制和員工強綁定，最大限度激發(fā)員工的積極性。

這其中，有人與公司共患難，上市時也享受百萬千萬的回報;也有人傾注了錢和精力，最后公司沒有估值翻倍，更等不到IPO，手里的期權(quán)變成了一張廢紙;更有人專做“職業(yè)上班族”，4年換一家公司，持有多家公司的期權(quán)以求收益最大化。

如果一定要給個定義，期權(quán)可能是一張彩票，隱藏了無限可能。

曾被“期權(quán)大餅”忽悠過，現(xiàn)公司二話不說給了股票

彭嘉 | 30歲 獨角獸公司市場人員 計劃上科創(chuàng)板

我也是最近才搞清楚，我拿著現(xiàn)公司的限制性股票，目前價值近百萬人民幣左右，雖然不多，但是畢竟是一份驚喜。

因為在前東家被“期權(quán)大餅”忽悠了，所以一直沒有抱很大的希望，但沒想到現(xiàn)公司是認真的。

前東家是做在線教育的，我2015年入職時是十幾號員工，當時公司向初始團隊承諾“大家都會有期權(quán)”。我非常信任引薦我進公司的導(dǎo)師，也是基于這份信任，對前東家老板的話也很相信，一門心思給他打工，結(jié)果到了年底薪資只漲了幾百塊。

公司后來發(fā)展遇到瓶頸，要轉(zhuǎn)型，我就離開了，臨走時，公司連我發(fā)的論文都給我除名了。至于期權(quán)，更是沒提，后來想想，全部都是口頭承諾，沒有簽署任何協(xié)議，當時我沒有辨別能力，還好只被忽悠了一年多的時間。

接下來就跳槽到了現(xiàn)公司，我算是100號左右的員工。剛進來的時候，像我這種剛畢業(yè)兩年的小白肯定是沒有期權(quán)的，后來因為連續(xù)的績效表現(xiàn)較好，公司直接以給優(yōu)秀員工獎勵的名義給了我股票。老板甚至都沒畫餅，是財務(wù)來找我聊的。

雖然當時就告知我了，但是我一直不太了解規(guī)則，就連基本概念也是最近才弄清楚。聽一些做HR的朋友講，很多資深高端的技術(shù)員工非常在意這些。

這對我來說是一種鼓勵，也會增強我對公司的認可。不過即便是如此，也不會成為我跳槽的阻礙，因為我不是家里的主要收入來源，也不是頂梁柱，再者，不能對期權(quán)報太大期望，期望越大失望越大，誰也不能預(yù)測未來的市場行情。至于套現(xiàn)，那就是太長遠的事情了，如果將來可以，我可能會用來還房貸吧。以后換工作，我也不會強求期權(quán)或是股票，主要還是看工作的對口程度和自己的熱情。

在公司需要現(xiàn)金流的時候，我用年終獎?chuàng)Q了期權(quán)

北北 | 25歲 小鵬汽車前員工

我在小鵬汽車干了一年，去年年底用半年的年終獎?chuàng)Q了一些期權(quán)。

當時是按照10美金左右一股的價格折算的，算下來有幾百股，小鵬汽車現(xiàn)在剛完成C+輪融資，共計融資近5億美元，期權(quán)應(yīng)該會被稀釋一些，但價格應(yīng)該翻了一倍。我去的其實比較晚了，早之前入職的人，進去就有可能送數(shù)千或者更多的股票。

后來有一些人因為個人原因離開了小鵬汽車。當時換期權(quán)的時候，協(xié)議規(guī)定的就是離職可以帶走，因為是自己拿錢買的，那種贈予的期權(quán)，離職才會失效。我手里的股票就打算一直捏著，等到他們上市了再看情況交易。如果它能漲到特斯拉的一半，對我來說也是一筆數(shù)目不小的錢。

去年年終獎?chuàng)Q股票這件事，據(jù)說級別比較高的人，比如說阿里P8這種對應(yīng)級別以上的人，他的年終獎只能拿股票，職位越高責任也越大。像我們這些普通員工，可以選擇換股票或者拿錢，據(jù)我了解的信息，大部分人都選擇了拿股票。

這其實是公司變相保證自己現(xiàn)金流的一個方式，這個時候拿一個公司的期權(quán)，相當于是把自己的錢借給這家公司。所以這家公司老板的個人人品、影響力，公司發(fā)展前景等各方面，對員工的這個決策有很重要的影響，我自己是特別信得過何小鵬的。

對員工來說，平時即使你想借錢給老板都不一定有這個機會，對于優(yōu)質(zhì)公司來說，這也是員工投資它的一個比較重要的機會。這是一個互利共贏的模式。

在大家眼里，如果你真的了解電動車行業(yè)或者了解小鵬公司的話，還是會覺得這個股票肯定是會增值的。

據(jù)我朋友說，字節(jié)跳動也有年終獎?chuàng)Q股票的政策，但是它們會明確地把估值算出來，然后拿你的錢來換股票。去年我朋友就選擇沒換，因為去年字節(jié)跳動給自己的估值大概有750億美元，他覺得太高了，就算公司發(fā)展得再好，短時間內(nèi)千億美元可能也就到頭了，而且外部還有很高的不確定性，以后的增值空間不確定，數(shù)量少了也沒太大收益，不如早點把錢拿在手里。

我在小鵬換期權(quán)的時候，只給了10美元左右的單價，沒有按估值算，但是我了解到當時給我們換的單價跟一兩年前一樣，一直就沒有漲過，還是蠻厚道的。

期權(quán)就是一張大餅，而且可能是一個陷阱

高菲 | 29歲 互聯(lián)網(wǎng)公司員工

我之前作為早期員工加入過一家創(chuàng)業(yè)公司，當時公司剛開始創(chuàng)業(yè)，什么都是從零起步。老板每天給我們畫大餅，說公司如何有前景，三年要IPO，財富自由啥的。

公司的業(yè)務(wù)開展起來后，老板讓早期核心員工簽了期權(quán)協(xié)議，承諾給我們一定比例的期權(quán)，當然這個比例很小，是個位數(shù)。協(xié)議的意思是，未來三年內(nèi)，我有權(quán)利以一定的折扣價格，向公司購買一定比例的股份，成為公司股東，但是行權(quán)條件很嚴格，比如要在公司待夠三年，而且要完成績效考核等等。

當時我很高興，因為老板跟我們說，公司已經(jīng)估值5000萬了，1個點的股份就對應(yīng)50萬，未來三年公司估值過億，那期權(quán)的價值也會更高。更重要的是，我成了公司股東，有了分紅資格，相當于也是公司的主人。

后來我發(fā)現(xiàn)，這就是一張大餅。這張大餅的巧妙之處在于，老板以期權(quán)的形式，把你變成了公司名義上的“股東”，這樣你就可以接受降薪、加班，以創(chuàng)業(yè)的心態(tài)去工作，對于老板而言，他以非常小的成本，獲得了一個能無限使用的勞動力。

問題在于，這張餅可能根本就無法實現(xiàn)，即便實現(xiàn)了，你能分走的也非常少。后來公司經(jīng)營陷入困難，股東和準股東都降薪甚至自掏腰包幫助公司，無條件付出，放棄短期利益，去搏未來的超額回報。但后來項目沒做起來，沒有融資，沒有IPO，更沒有過億估值，所以我們手里持有的期權(quán)變成了一張廢紙。

所以期權(quán)也是存在陷阱的，核心問題在于它在未來能否兌現(xiàn)。如果項目在未來能做大，公司估值能增加，那期權(quán)就是有價值的，反之，期權(quán)就是無價值的。

不要被期權(quán)所代表的“股東”身份迷惑，公司老板或者大股東可以無條件為公司付出，甚至承擔連帶責任，但其實員工完全沒必要，即便你持有一定比例的期權(quán)，你跟老板的身份還是完全不對等的。保證眼前的利益，有時候更重要。

當然，期權(quán)其實也是一張風險憑證，它需要時間去兌現(xiàn)。像螞蟻集團這種員工大比例持股，公司估值幾千億美元的項目，畢竟是少數(shù)。對于這種項目，持有期權(quán)，就意味著拿到了通向財富自由的門票。

老板為穩(wěn)定軍心發(fā)期權(quán)，其實沒有期權(quán)我也會好好工作

王強 | 29歲 電商廣告公司總監(jiān)

今年4月，老板把我叫去辦公室，把期權(quán)的事落定了。雖然公司離上市還很遙遠，現(xiàn)在不僅工資沒變，手握百分之幾的期權(quán)，每年年底除了拿年終獎，就像股東一樣，還可以獲得公司排除其他費用以后相應(yīng)期權(quán)比例的利潤分紅。

我沒有為期權(quán)犧牲什么，也沒有問他為什么這么做。我猜想一方面是受疫情影響公司第一季度沒掙錢，直到現(xiàn)在還在補第一季度的虧空，需要穩(wěn)定軍心。另一方面公司在另一個城市成立了分公司，由同級別同事去負責，拿了股份，他為了公平也分給了我們。

其實沒有期權(quán)我也會好好做，有期權(quán)以后，現(xiàn)在好像是在給自己工作一樣，也算是給自己這3年的堅持和付出一個交代吧。

我們是在某二線城市的一家電商廣告公司。2017年2月我到公司時，公司營業(yè)執(zhí)照才辦下來，我是公司第8個員工，崗位是銷售。之所以會選擇這個職業(yè)，是想改變自己內(nèi)向、不善溝通的性格，老板是遠房親戚，也是覺得可以信任。

我起初業(yè)績真的很不好。從985大學(xué)畢業(yè)，之前做技術(shù)月薪再怎么也有一萬，開始來的兩個月接不到單，每月就拿1800底薪，持續(xù)了近半年。中間有兩次想過辭職，老板找我談話，“最開始做銷售是想改變性格，現(xiàn)在有變化嗎?”我回想了一下，好像確實有進步。他說，既然溝通沒有問題，積累客戶也不是問題，勸我把那一年堅持過去。實在做不出成績再離開。

他說服了我。做到第六個月，談客戶的成功率終于迎來一個小爆發(fā)，我的工資從2000，漲到5000，再到15000，最好的時候一個月拿了7萬。現(xiàn)在公司已經(jīng)有100多人。2018年、2019年是公司發(fā)展最迅速的時候，連開了三家分公司，有很多職位空缺，公司初創(chuàng)時的幾位老員工有一半人升職，我也算是趕上好時機，一級一級走到了項目部總監(jiān)的位置。

很看好這個行業(yè)，也喜歡公司氛圍，從2017年那次和老板的談話后，我就從沒想過離職。如果有一天真要離開，可能會因為期權(quán)的事猶豫吧，不過未來的事誰也不知道了。

也沒有想過期權(quán)套現(xiàn)以后要做什么，就交給媳婦吧。

熬了十年終得上市，但也沒有“范進中舉”的感覺

Aloys | 42歲 互聯(lián)網(wǎng)公司SVP

我任職SVP的公司是前年在納斯達克上市的。最初加入公司時，我就有期權(quán)，對公司有3-4年上市的期盼，后期上市進程沒那么順利，我個人也就在這方面慢慢淡然了。

在我工作十年的時間點上，得知公司上市的消息，當時挺興奮的，不過也沒有“范進中舉”的感覺，倒是覺得還有努力的空間，畢竟上市后的業(yè)績才是支撐股價的關(guān)鍵。來公司不久的同事更興奮，對他們來說，很輕松，運氣很好。

我在上一家公司也有期權(quán)，不過因為業(yè)績不行，執(zhí)行期權(quán)后沒有多少錢，所以對這家公司沒有過多期望。再加上這家上市后的股價離預(yù)期還有一段距離，當時就沒有套現(xiàn)。最近套現(xiàn)了其中一部分，我直接放到基金里面了。

但是期權(quán)不是我留下的主要因素，我主要關(guān)注的還是業(yè)務(wù)方向有沒有興趣，公司氛圍怎么樣。我的經(jīng)驗是，不完全盯著期權(quán)，反而在工作上更專注，心態(tài)更好。上市公司本來就是少數(shù)，上市后股價狂漲的更是少數(shù)，想清楚這一點還是比較重要的。

期權(quán)分配從公司角度肯定是試圖接近更合理的，否則不僅起不到凝聚大家的作用，還會成為分崩離析的催化劑，但分配時考慮的權(quán)重因素比較復(fù)雜，對新加入的人來說，公司主要拓展的業(yè)務(wù)方向?qū)?yīng)的員工肯定拿到的激勵相對多些。

這種機制現(xiàn)在很普遍，在國外上市的，現(xiàn)在采用RSU，直接給股票，會比期權(quán)更實在一些，選擇公司時有這種機制肯定要考慮的，幸運禮包啊。

聽說過一個有意思的期權(quán)故事，一個小公司被收購后，所有員工都有一些期權(quán)，但是這個母公司上市遭遇挫折，期權(quán)在大家眼里成了廢紙，有人以收廢紙的價格收購了這些期權(quán)，若干年后這個公司上市了，此人大賺一把。兩三年后，同學(xué)公司轉(zhuǎn)型，資金困難，她將部分資金投入成為股東，這個公司后來居然在國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市，股價暴漲，此人在公司披露信息中是查得到的股東，成為期權(quán)故事中的傳奇。

有股票很重要，但退出時機同樣重要

梅博士 | 39歲 投資人

我是做傳統(tǒng)能源生意起家的，做了21年，很早就財富自由了，后期開始投資合適的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的項目，這些對公司和我個人的財富增長、對產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而言都是錦上添花的。在我的投資經(jīng)驗里，選對項目很重要，有多少股票重要，但是退出時機同樣重要，這是一門科學(xué)，也是一件技術(shù)活。

我們在2012年和2013年投資了一家現(xiàn)在也是絕對頭部的互聯(lián)網(wǎng)公司，連續(xù)進入了三輪。這家公司算是我們比較成功的投資案例，但遺憾的是，退出時沒有選好最佳節(jié)點。

這是家在港股上市的互聯(lián)網(wǎng)科技公司。眾所周知，在大陸地區(qū)，市場會對市盈率進行嚴格控制，同一只股票在內(nèi)地和香港的市盈率對比，香港會更松一些。因此，本身大家對市盈率的爭議就比較高，公司在上市的時候發(fā)行價基本都會做到最高，所以導(dǎo)致很多互聯(lián)網(wǎng)科技公司在上市后股價下跌。

這家公司也不例外，發(fā)行價是70塊，后來一度跌到不足40塊，甚至跌停過。當這只股票漲到接近70塊的時候，我們決定把它賣了，落袋為安。但沒想到，這只股票最近突破了200塊港幣。

我投資的另一比較成功的案例也是一家互聯(lián)網(wǎng)細分領(lǐng)域第二梯隊的企業(yè)。對于這樣的企業(yè)，并購是實現(xiàn)變現(xiàn)的最好方式。2015年，我們把這個項目的估值做到了8個億，最后換來了將近5個億的現(xiàn)金，直接管控過來。后來這家公司的股價從7塊多一路飆升到15塊。

我一直建議真正的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者，一定要先去學(xué)好兩門課程，公司法和公司治理。至于期權(quán)和股票的分配，我覺得投資人可以給創(chuàng)業(yè)者提供支持，但絕對不能越俎代庖代他做管理，應(yīng)該做到盡量幫忙但不添亂。期權(quán)方面，每個互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展都是獨一無二的。我們應(yīng)該放權(quán)給創(chuàng)業(yè)團隊，讓他們?nèi)グ凑蘸侠淼慕Y(jié)構(gòu)做設(shè)計。我們要的只是答案，而并不是一個設(shè)置規(guī)則的人。

期權(quán)是投資，也是一場“賭博”

周裝 | 33歲 創(chuàng)業(yè)黑馬在線課程產(chǎn)品運營總監(jiān)

我2018年加入創(chuàng)業(yè)黑馬，公司在2017年上市。入職前的溝通，薪資除了現(xiàn)金也談了期權(quán)，這家公司并不是全員持股，采取的是合伙人制，員工必須成為公司的合伙人，才有資格獲得公司的期權(quán)。所以我是在入職公司滿一年之后才拿到的期權(quán)。

其實現(xiàn)在回想，期權(quán)在入職前就是一場“賭博”，自己能不能成為公司合伙人，能不能拿到期權(quán)當時都是未知數(shù)。所以入職前現(xiàn)金部分只能按照高的形式來談。一年之后，我被評為公司合伙人，拿到了期權(quán)。因為公司的整體市值不高，所以到手的期權(quán)折算成現(xiàn)金也不多，我覺得還是形式大于實質(zhì)吧。

我也遇到過一家獨角獸企業(yè)，給員工發(fā)了期權(quán)，因為公司高層的變動，現(xiàn)任不買前任的賬，直接一票否決前任領(lǐng)導(dǎo)發(fā)放的所有期權(quán)。中間涉及到在職員工和離職員工，直接一個郵件就算通知到位，但是離職員工的公司郵箱早在離職的那一刻就注銷了，也就是說發(fā)的那些郵件永遠到不了收件人手里。事情暴露后，離職員工們拉群維權(quán)，極大影響了公司在圈內(nèi)的口碑。

如果說現(xiàn)金是對專業(yè)能力的認可，期權(quán)更考驗的是投資能力，投資就有風險。

現(xiàn)在很多企業(yè)都在提扁平化管理，全員持股。初衷都是為了吸納更好的人才，創(chuàng)造更好的業(yè)績，但是大量的公司期權(quán)發(fā)出去了，并沒收到理想中的效果。

如果公司沒了公平，員工看不到上升通道，大家就會覺得你給再多期權(quán)公司也沒戲。前途不是老板口中的愿景，而是自己能實實在在看得見的升級路徑。

期權(quán)激勵并不是直接告訴員工，你在這里待多久就能拿多少期權(quán)，而是告訴他完成多少目標、達成什么業(yè)績，就可以兌換多少期權(quán)。將期權(quán)是對過去業(yè)績的獎勵，以及對未來產(chǎn)出的定金，讓大家更有憧憬。畢竟這年頭，有盼頭的日子過著才香。

期權(quán)是上班中的彩蛋

楊帆 | 30歲 互聯(lián)網(wǎng)公司員工

我2015年來到現(xiàn)在的公司，當時公司還比較小，入職的時候按照流程給了我3000份期權(quán)。我當時看重的是薪資，對期權(quán)還沒什么概念。后來幾年，公司在一些升職的節(jié)點又陸續(xù)給了我三波期權(quán)，我現(xiàn)在的職級是8級，有大約7000份期權(quán)。

不過這些期權(quán)都是分四年左右陸續(xù)解除鎖定，一般第三年第四年歸屬的才是比較大的數(shù)額。最近我們內(nèi)部流傳的行權(quán)價格是50美元一份，折算下來我的期權(quán)大約價值100多萬。

我是在工作幾年之后才發(fā)現(xiàn)期權(quán)越來越重要。尤其到了2018年，公司的盤子越來越大，估值變高，上市之后帶來的收益甚至會超過工資，我這才意識到期權(quán)是創(chuàng)造財富的一個核心方式。

期權(quán)對我來說倒是沒什么束縛，各公司的期權(quán)通常是分四年歸屬到賬，固化之后就完全屬于自己了，離職也可以帶走，在合適的節(jié)點可以跳槽。

現(xiàn)在有一類人，叫"職業(yè)上班族”，在一個公司只待4年，因為4年時間他的期權(quán)就固化了，職級如果比較高的話拿到的期權(quán)也不少。所以他們在不同的公司都有期權(quán)，相當于把雞蛋放在多個籃子里，自己可以不停地獲得收益。這其實也是讓自己收益最大化的方法之一。

我有時候還挺羨慕這種人的，覺得他們想的比較清楚。但是我比較重感情，現(xiàn)在跟團隊成員相處的都不錯，待遇也可以，為了去拿別的公司的期權(quán)跳槽感覺也不值得，就沒有動這種念頭。

不過也有比較坑的情況，我有個朋友在一個創(chuàng)業(yè)公司待了10年了，公司給了他200萬份期權(quán)，預(yù)計價值200多萬，想象空間并不大，放棄又太可惜了。到現(xiàn)在他還在撐著，如果近兩年公司還不上市，他可能就要回老家了。

現(xiàn)在我們同事們都有點等不及公司上市了，套現(xiàn)了這個錢才能從一個虛的數(shù)字變成實在收入。當然了，上市之后也有股價高低的不確定性。以前我認為期權(quán)是意外之財，現(xiàn)在它代表的是我對公司的信心，這也是我上班中的彩蛋。

(應(yīng)采訪對象要求，文中彭嘉、北北、高菲、 王強、Aloys、 梅博士、 楊帆為化名)

來源：燃財經(jīng)

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