新基建成未來投資方向 涵蓋5G商用、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域

疫情沖擊下，基建穩(wěn)增長再被熱議，先有專家學者提議，后有資本市場熱捧，媒體統(tǒng)計出的“25萬億”這一巨量，讓市場嗅到些許“4萬億”的味道。有拍手稱好者，也有保守者提出疑慮：在地方政府債務高企下，基建投資拉動這條“老路”還能走得通?

上述疑慮非但不無道理，且是基建投資切實存在的問題。以至于此次將推出新一輪大規(guī)模基建消息一出，便有“熟悉的配方，熟悉的味道”的調(diào)侃。但實際上，“鐵公雞”式的基建已迭代進化，即將開啟的這一輪基建，從政策背景、發(fā)展邏輯到具體項目落地都已不同往常，是謂“新基建”。

新基建關(guān)鍵在于“新”，新在何處?

從政策背景來看，新基建實施將更偏重于“穩(wěn)”，實施過程將更加精耕細作，粗放式大干快上再無可能。早在2018年底召開的中央經(jīng)濟工作會議中就對新基建有所提及，彼時明確了5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等“新型基礎設施建設”的定位。隨后“加強新一代信息基礎設施建設”被列入2019年政府工作報告。日前召開的中央政治局會議再次提出，要加大公共衛(wèi)生服務、應急物資保障領(lǐng)域投入，加快5G網(wǎng)絡、數(shù)據(jù)中心等新型基礎設施建設進度。值得一提的是，自2018年7月召開的中央政治局會議首提“六穩(wěn)”以來，縱觀近兩年高層會議，“六穩(wěn)”貫穿始終，新基建作為穩(wěn)投資的重要方面，在其他拉動因素受到?jīng)_擊時，或?qū)⑦M一步加速發(fā)揮“穩(wěn)定器”作用。

新基建著力的新范疇和領(lǐng)域在歷次會議中已基本被明確，主要可歸為“高技術(shù)”和“補短板”兩類，前者是未來中國經(jīng)濟發(fā)展要依靠的最重要引擎，大力發(fā)展高科技已成為全社會共識;后者與民生息息相關(guān)，是“百年目標”的題中之義。近年來，5G商用、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等快速發(fā)展，且仍處于加速階段，智慧城市、數(shù)字經(jīng)濟、教育、醫(yī)療等多點開花，將資源向這些活力充沛的行業(yè)傾斜，經(jīng)濟和社會發(fā)展也將迸發(fā)更強的生命力。

考慮到當下的經(jīng)濟環(huán)境，新基建的投入方式或許也將發(fā)生改變，資金成本和效率將被更嚴格地核算?！?萬億”投放的2008年，中國GDP不過30萬億，如今已是百萬億量級，資金邊際效應遞減是不爭的事實。此外，土地財政降溫，隱形債務嚴控，財政壓力的加大和去杠桿的大環(huán)境更要求每一分錢都花在刀刃上，2018年基建投資低速增長、2019年回升乏力便是受此影響。如今新基建要發(fā)力，資金來源如何尋得，需慎重考量?！矩熑尉庉?江小白】

來源：證券時報

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