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900億才算好？“好學(xué)生”騰訊取悅市場(chǎng)有多難

虎嗅　2019年08月16日 06:44

在度過(guò)游戲業(yè)務(wù)屢屢敗退的2018年后，騰訊終于看到了一線曙光。

8月14日港股盤后，騰訊控股(00700.HK)公布其2019年第二季度與上半年的業(yè)績(jī)報(bào)告。

騰訊第二季度收入達(dá)到888.21億元，同比增長(zhǎng)21%，但未及市場(chǎng)預(yù)期的934.1億元;Non-GAAP凈利潤(rùn)達(dá)到235.25億元，同比增長(zhǎng)19%，超出市場(chǎng)預(yù)期的229億元。

將時(shí)間擴(kuò)大至整個(gè)上半年，騰訊收入總額為1742.86億元，同比增長(zhǎng)18%;Non-GAAP凈利潤(rùn)為444.55億元，同比增長(zhǎng)25%。

騰訊的股價(jià)是“領(lǐng)跑”這份半年報(bào)的。這支有港股“股王”之稱的股票于8月14日一早漲近3%，隨后漲幅收窄。截止8月14日收盤，騰訊股價(jià)上漲1.8%，收?qǐng)?bào)340港元。

值得注意的是，騰訊之所以還能維持“體面”的凈利潤(rùn)，還是要多謝自己的投資收益——在Q2，騰訊的其他收益凈額為40.38億，比去年同期多釋放了15.32億元，同比增長(zhǎng)61.1%。與此同時(shí)，騰訊也在“節(jié)衣縮食”、削減推廣投放的費(fèi)用。本季度銷售及市場(chǎng)推廣開支為47.18億元，與去年同期相比大降25.8%。

體量巨大如騰訊，仍舊保持著約20%的增長(zhǎng)，但為何近900億的季度營(yíng)收仍“未達(dá)市場(chǎng)預(yù)期”，是大家對(duì)“好學(xué)生”騰訊太嚴(yán)格了嗎?

在這個(gè)季度，騰訊發(fā)了10款游戲

目前，騰訊的營(yíng)收總共分為四大板塊，包括增值服務(wù)、金融科技及企業(yè)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)廣告和其他。增值服務(wù)一直以來(lái)都是騰訊營(yíng)收的大頭，由網(wǎng)絡(luò)游戲收入和社交網(wǎng)絡(luò)收入組成。

不過(guò)，由于其他各板塊收入的強(qiáng)勁增長(zhǎng)及游戲業(yè)務(wù)的疲軟，增值服務(wù)占總營(yíng)收的比例近兩年不斷下降，本季度這一數(shù)字為54%。在兩年前(2017 Q2)，增值服務(wù)的占比還高達(dá)65%。

在本季度，網(wǎng)絡(luò)游戲收入達(dá)到273.07億元，同比增長(zhǎng)8%;社交網(wǎng)絡(luò)收入為207.73億元，同比增長(zhǎng)23%。在游戲部分，手游收入為222億元，同比增長(zhǎng)26%;PC端游戲收入為117億元，同比下降了9%。

游戲業(yè)務(wù)的復(fù)蘇得益于版號(hào)的重新發(fā)放，此外，騰訊在Q2一口氣發(fā)布了10款游戲，包括自研AR游戲《一起來(lái)捉妖》、自研角色扮演游戲《妖精的尾巴》《拉結(jié)爾》等等。其中最被期待的《和平精英》于5月上線，騰訊在財(cái)報(bào)中表示已成功開啟商業(yè)化并推出季票，但由于遞延影響，對(duì)Q2的收入貢獻(xiàn)有限。

更值得關(guān)注的是騰訊游戲在下一季度的表現(xiàn)。畢竟第三季度游戲圈的一件大事就是騰訊正式官宣與任天堂的合作，將在中國(guó)市場(chǎng)銷售國(guó)行版Switch，并與任天堂旗下游戲公司寶可夢(mèng)共同開發(fā)游戲軟件，發(fā)力主機(jī)游戲。此外，在硬件方面，騰訊還將與華碩、高通等企業(yè)進(jìn)行合作，聯(lián)合開發(fā)游戲手機(jī)。

廣告業(yè)務(wù)是這份財(cái)報(bào)中較為令人失望的部分。

在第二季度，騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告收入為164億元，同比增長(zhǎng)僅為16%。騰訊在財(cái)報(bào)中表示這主要是由于宏觀環(huán)境充滿挑戰(zhàn)及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，并預(yù)計(jì)當(dāng)前商業(yè)環(huán)境的負(fù)面影響在下半年還將持續(xù)。

其中，媒體廣告收入僅為44億元，同比下降7%;社交廣告收入為120億元，同比增長(zhǎng)26%——對(duì)于騰訊廣告來(lái)說(shuō)，這樣的增長(zhǎng)速度難以令人滿意，廣告業(yè)務(wù)在去年的增長(zhǎng)幅度大多在40%~60%之間，也可看出，2019年的宏觀環(huán)境對(duì)廣告業(yè)影響巨大。

金融與To B業(yè)務(wù)增長(zhǎng)得夠不夠快?

從2019年Q1開始，騰訊新增“金融科技與企業(yè)服務(wù)”收入板塊，開始單獨(dú)披露數(shù)字支付、金融服務(wù)及云服務(wù)的收入，緩緩秀出自己的To B成績(jī)單。

在第二季度，金融科技與企業(yè)服務(wù)收入為229億元，同比增長(zhǎng)37%，占騰訊總營(yíng)收的比例進(jìn)一步上升至26%，已經(jīng)超過(guò)了智能手機(jī)游戲?yàn)轵v訊帶來(lái)的收入(222億元)。騰訊在財(cái)報(bào)中表示，該項(xiàng)增長(zhǎng)主要受商業(yè)支付及云服務(wù)的收入增長(zhǎng)所推動(dòng)，但備付金余額轉(zhuǎn)至中國(guó)人民銀行后不再產(chǎn)生利息，因此對(duì)增長(zhǎng)有部分抵消作用。

現(xiàn)在的騰訊To B業(yè)務(wù)，承載著騰訊去年9月30日組織架構(gòu)大調(diào)整后最重的期待。因此，財(cái)報(bào)中披露的信息，也在某種程度上反映著騰訊的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)之路順暢與否。從Q2的成績(jī)單來(lái)看，備付金受監(jiān)管的陰影仍在，37%的增速算得上快嗎?足夠撐起投資人的期待嗎?

這份財(cái)報(bào)中最亮眼的數(shù)字其實(shí)與微信有關(guān)——在如此大的用戶基數(shù)上，微信仍舊取得了一定程度的增長(zhǎng)。截止2019年6月30日，微信及WeChat的合并月活躍賬戶數(shù)達(dá)到11.327億，同比增長(zhǎng)7.1%，環(huán)比增長(zhǎng)1.9%。

最后，騰訊云的進(jìn)展也成謎。“云業(yè)務(wù)”這個(gè)詞在本份財(cái)報(bào)中只出現(xiàn)了一次，騰訊表示云業(yè)務(wù)“同比穩(wěn)健增長(zhǎng)”，但未披露詳細(xì)數(shù)據(jù)。【責(zé)任編輯/江小白】

來(lái)源：虎嗅

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