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【周末談】市值不如一棟樓，搜狐以后怎么走？

雪球　2019年08月11日 07:58

搜狐的最大問題就是張朝陽，過去的成功慣性力量過于強大，戰(zhàn)略資源反復(fù)錯配，就是在不停的測試，搜索，游戲，希望能抓住一條大魚，可惜又沒有一以貫之的戰(zhàn)略持續(xù)落地，歸根結(jié)底，沒清晰戰(zhàn)略。

財報不佳疊加中概股普跌，搜狐股票大跌27%，張朝陽表示，“昨天撞槍口上了，今天晚上股價會回來。”然而搜狐高開后持續(xù)滑落，最終再收跌1.57%，市值僅剩下3.45億美元，續(xù)創(chuàng)16年以來新低。不過，作為一家老牌的互聯(lián)網(wǎng)公司，搜狐的家底還是很豐厚的。

剛披露的二季報顯示，搜狐現(xiàn)金及等價物價值3.75億美元，短期理財產(chǎn)品13.23億美元。按昨日收盤價，搜狗、暢游市值分別為14.81億美元和3.33億美元。搜狐持有搜狗(45%)、暢游(67.4%)股票市值約9億美元。

搜狐還有一大筆“隱秘資產(chǎn)”。2007年，搜狐斥資3530萬美元購入清華科技園1.83萬平米辦公用房;2009年1.62億美元在知春路購入4.13萬平米辦公用房。暢游2009年3340萬美元購入1.5萬平米;2010年1.71億美元購入5.7萬平米。中關(guān)村核心地段超過13萬平米寫字樓，一平米1萬美元不算高，這就是13億美元。

那么搜狐為什么會落入現(xiàn)在這個境地?搜狐該何去何從?以下是雪球用戶的觀點：

搜狐走了很多彎路，不再領(lǐng)先了

雪球用戶@穿越牛熊之后的我：

科技公司就這樣，更新迭代，要不你怎么看不到大牛股里面有科技公司呢，就是因為這個。搜狐曾經(jīng)是互聯(lián)網(wǎng)的弄潮兒，但走了很多彎路，于是在競爭中不再領(lǐng)先。

說白了，重眼前利益，缺乏長遠規(guī)劃及前瞻性眼光。

搜狐曾經(jīng)是互聯(lián)網(wǎng)的黃埔軍校，古永鏘、陳一舟、李善友、龔宇、王建軍、張黎剛、錢中山，他們都是細分行業(yè)的佼佼者，并且在對應(yīng)內(nèi)容上的創(chuàng)新與價值，遠超搜狐本身。

搜狐曾經(jīng)最先做搜索，但沒堅持，搜狐曾經(jīng)最先整合校內(nèi)學(xué)生資源(chinaren)，但沒堅持。搜狐內(nèi)容上跟風新浪，視頻上跟風優(yōu)酷，游戲上跟風盛大，搜索上跟風百度，SNS上跟風開心，郵箱上跟風網(wǎng)易，等等。于是搜狐形成了奇異的景觀：他在門戶網(wǎng)站中跨界最廣，每樣都不領(lǐng)先，但絕大多數(shù)都能躋身前幾名。但是互聯(lián)網(wǎng)特有的“叢林法則”，將使搜狐這塊大蛋糕，被日新月異的細分媒體平臺一點點蠶食。

曾經(jīng)搜狐是一個時代的標桿，張朝陽是IT青年們的勵志榜樣。如今堅持上搜狐的，恐怕多為70后80后。以我而言，訪問搜狐，可能不是因為他有多好多出色，只是出于一種習(xí)慣，一種對早期互聯(lián)網(wǎng)氛圍的緬懷與留戀。如今的搜狐，仍然讓人看不到清晰的未來，因為他仍然短視。

綜上分析，搜狐在5年之內(nèi)的地位還是相當穩(wěn)固的，只要能在游戲之外開拓出另一個商業(yè)爆破點，就足以讓他依舊風光。但是搜狐的危機在于，他培養(yǎng)了太多太多的“敵人”，而孤傲的搜狐向來不太屑于和“舊部”合作，所以我們將在越來越多的網(wǎng)址入口，看不到搜狐，或者在顯要位置上看不到搜狐。如果搜狐能放下成見，堅持開放的態(tài)度，與“舊部”打成一片共謀江山，舉目互聯(lián)網(wǎng)，除騰訊和阿里外，沒有一家公司是搜狐的對手。問題是張朝陽愿不愿意這么做，以及如何做成這個利益、流量、內(nèi)容、價值共享鏈條。

搜狐沒有一以貫之的戰(zhàn)略持續(xù)落地

雪球用戶@阿文10511：

搜狐的最大問題就是張朝陽，過去的成功慣性力量過于強大，戰(zhàn)略資源反復(fù)錯配，就是在不停的測試，搜索，游戲，希望能抓住一條大魚，可惜又沒有一以貫之的戰(zhàn)略持續(xù)落地，歸根結(jié)底，沒清晰戰(zhàn)略，投機而已。

搜狐大概率慢慢賠光

雪球用戶@佛系三連：

搜狐如果立刻清算還有價值，否則大概率慢慢賠光。

在快速發(fā)展且以人為第一資源的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，沒有創(chuàng)業(yè)者(包括內(nèi)部創(chuàng)業(yè)者)愿意在一個利益已經(jīng)高度固化且沒有資源的公司進行內(nèi)部創(chuàng)業(yè)。

搜狐戰(zhàn)略重心沒有把握好

雪球用戶@紅寶石888：

個人覺得在互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的幾年，搜狐戰(zhàn)略重心沒有把握好。當時沒有重金投入搜狐視頻購買版權(quán)，搜狐新聞客戶端本可與今日頭條一戰(zhàn)，被張朝陽否定了，其他的也沒更多資金投入，重金押注的搜狐暢游也失敗了。

搜狐的命運和創(chuàng)始人張朝陽有很大的關(guān)系

雪球用戶@姓馬名云字化騰：

1.搜狐起了個大早，卻趕了一個晚集。

2.作為第一代互聯(lián)網(wǎng)公司的代表，卻迷失在互聯(lián)網(wǎng)2.0,3.0，移動互聯(lián)網(wǎng)的浪潮中。

3.一個時代成功的企業(yè)，很難趕上一個又一個時代。

4.所有的企業(yè)都有生命周期。

5.搜狐的命運和創(chuàng)始人張朝陽有很大的關(guān)系。

6.現(xiàn)在回來，時代已經(jīng)不屬于他了。

換誰都好不了到哪兒去

雪球用戶@王代新-禿鷲投資：

也許換誰都好不了到哪兒去，也許查爾斯兢兢業(yè)業(yè)的干到現(xiàn)在，結(jié)果也不會有太大差異，行業(yè)如此，沒幾個能連續(xù)成功兩次，也沒幾人知道自己會因什么而失敗。

行業(yè)發(fā)展到后期就會形成寡頭，不是誰能改變的

雪球用戶@寶寶輪動：

適者生存的法則，互聯(lián)網(wǎng)、高科技公司，10個中至少會死掉9個，就是九死一生。各個行業(yè)發(fā)展到后期就會形成寡頭、形成壟斷，這不是誰能改變的了的。

因為經(jīng)濟最簡單直白就一句話，用最小的資源獲取最大的價值，公司多了會導(dǎo)致不必要的資源浪費。稀缺性決定，能夠高效利用資源產(chǎn)生最大價值的公司，最終會擠占、吃掉其他同類企業(yè)，盛大、搜狗、暴風、樂視、人人，這些互聯(lián)網(wǎng)公司最終都會消失。

市場這只看不見的手最終會把資源配置給頭部公司，這是無法阻止的自然法則。【責任編輯/周末】

來源：雪球

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創(chuàng)客100創(chuàng)投基金成立于2015年，直通硅谷，專注于TMT領(lǐng)域早期項目投資。LP均來自政府、互聯(lián)網(wǎng)IT、傳媒知名企業(yè)和個人。創(chuàng)客100創(chuàng)投基金對IT、通信、互聯(lián)網(wǎng)、IP等有著自己獨特眼光和豐富的資源。決策快、投資快是創(chuàng)客100基金最顯著的特點。

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