【深度觀察】解構唯品會：單股價格超越百度，榮登“最貴中概股”的歡喜與哀愁
【IT時代周刊深度觀察】唯品會因為超高的股價再次引發業界的強烈關注。
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據21世紀經濟報道稱，唯品會連續上漲3個交易日，股價于22日盤中再創歷史新高，接近210美元，股價已超越百度，站穩在200美元高位，一躍成為股價最高的中概股。目前唯品會市值為115.39億美元，在中概股互聯網信息行業中排名第三，第一為百度691億美元，第二為京東390億美元。
從開始的“流血”上市，到現在超越百度成為股價最高的中概股，唯品會無疑是中國電商界的一朵“奇葩”。但是哲學上有句話：存在即合理。唯品會股價瘋漲背后一定有它的內在因素。
“妖股”唯品會股價暴漲的內因
沒有無緣無故的愛，也沒有無緣無故的恨，唯品會從當初“流血”上市，不被看好，到現在的飛黃騰達，股價一次次刷新我們的底線，就說明一點：沒什么不可能的事兒。那么唯品會成功的秘訣是什么？
抓住了行業的發展時機。中國尾貨市場年產值約4000億，是個大生意、有巨大市場容量。前幾年恰好國內服裝、鞋包庫存積壓集中爆發期，廠商強烈清庫存回攏資金需求愿望催生唯品會這樣閃購渠道誕生，唯品會輕松幫廠商解決掉核心貨源問題。而隨著實體商鋪投資經營成本不斷上升、商品價格水高船漲，越來越多用戶從線下向線上轉移，以高折扣、高性價比為殺手锏的唯品會也成為這波紅利最大受益者之一，而這也幫唯品會輕松解決了用戶從哪里來的問題。
獨有的商業模式。唯品會最成功的一點就是它的“限時特賣”模式以及為此而建設的精準買手團隊。這主要體現在以下幾個方面：唯品會自建倉儲中心，快速送貨，從而保證了良好的用戶體驗；重點推薦，限時特價，快速吸引人氣，將流行商品的銷售速度做到最快；特賣時間結束后，商品退回給商家，清空庫存；擁有精銳的買手團隊，他們經過培訓，能夠很好的把握流行趨勢，精選合適的商品。以上四重因素令唯品會在過去的幾年走出了一條屬于自己的獨特道路。
精準的用戶定位。用戶忠誠度決定商業模式持久性，也決定一個公司盈利能力。作為一家做特賣的電商，唯品會將主要市場集中在二三四線城市，它抓顧客心理抓得很準。唯品會的女性購物者的比例高達70%。這在垂直B2C領域，絕對是屈指可數，要知道女性是最不理智消費的群體，而唯品會的品牌限時折扣特賣正是牢牢抓住女性的購物心理。由此帶來的后果是唯品會相比其他電商超高的重復購買率。還有有一點值得關注，就是唯品會在一二線城市的滲透率在不斷增強，甚至已經超過三四線城市的交易額。
不過雖然唯品會的股價增長迅速，但是它的發展也并不是一片坦途。
“奇葩”唯品會未來增長的隱憂
事物的發展都是具有兩面性的，在事物的發展到達巔峰后，它所存在的問題也會被放大。事實上，唯品會凈利潤的超高增長階段發展到現在已經開始明顯放緩，甚至有觸及天花板的跡象。
盈利模式發展受制服裝庫存清倉的周期性。唯品會的不凡表現，來源于服裝市場庫存超高的行業背景。而由于服裝庫存清倉是個典型的周期性行業，經歷了最近兩年的高庫存態勢后，現在市面上服裝企業的庫存狀況已經差不多恢復到2010年的水平了。而這對唯品會而言，很可能引發對上游供應商的談判能力會降低。
同行電商模仿特賣模式擠壓了唯品會市場。唯品會的成功讓很多大型電商企業開始陸續模仿其特賣模式。當當網推出了尾品匯名品特賣；天貓開通了品牌特賣頻道；聚美優品推出名品特賣等。而京東、當當、凡客、蘇寧易購再不濟，也起到了一定的分流作用。另外，各大電商發起的每次大促，對于唯品會來說都是一次不小的沖擊。去年雙十一，天貓和淘寶發起的“雙十一”購物節，拿下了350億元的交易額。諸多唯品會的品牌供貨商都把優先權放在了天貓上。
服裝供應商貨源轉移性強。有人認為，唯品會強大的合作關系以及獨家合作關系，這也是“門檻”。事實上，這一點并不足以站住腳。供應商關系都是逐利的，是利益捆綁的結果，一旦大平臺建立更完善的生態和誘惑力，腳踏幾只船是必然的。而且隨著競爭者的入局，唯品會在服裝市場一家獨大而取得的對上游的討價還價能力很可能會有所降低。
移動端創新不足帶來的增長軟肋。唯品會正在加強引導用戶去往移動端，毋庸置疑，未來移動購物將占很大網購比例。不過相比有流量優勢的天貓，微信社交優勢的京東，唯品會在移動端顯然是孤軍作戰。唯品會的移動端應用，很大程度上和京東們沒有太大區別，更像是將自己PC端的那點東西搬了過來。
綜上來看，唯品會的成功有它的原因，但是也潛藏著很多的隱憂。在這個時間點，唯品會能否揚長避短，利用領先行業的時間差，完善自身業務，尋求新的增長點，成為其未來持續高速發展的關鍵。【責任編輯/馮敏】
來源：IT時代網
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小何華為現在牛的不只是設備商了，，華為的手機現在也是全球銷量不錯，國內也算是老大了，之前用小米，，現在都改華為了。。產品確實不錯。- 小何三星手機在中國還有市場嗎？看看現在滿大街的vivo和oppo ，，華為，，小米線下店，，就是知道三星的市場基本沒有了。。
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