華安基金張亮：宏觀經濟壓力緩解 未來回暖趨勢明顯

2022年已接近尾聲，在過去的一年，A股市場整體呈現震蕩分化的格局，宏觀經濟壓力造成貨幣政策易松難緊。展望2023年，華安基金經理張亮看好后疫情時代的服務業，同時張亮還認為，前期調整幅度較大的優質消費行業將迎來明顯回暖。

張亮于2015年6月加入華安基金，從投資研究部研究員開始逐步進階基金經理。由于張亮所管理的第一只產品華安國企改革主題（001445）在取得了不錯的收益，逐漸奠定了他在基金行業的地位。

從經濟層面來看，華安基金張亮認為2022年經濟增速下行，上游大宗商品價格繼續上漲，尤其是在能源結構轉換大背景下，工業原料價格漲幅驚人；同時疫情呈點發狀，對服務業的沖擊較大，當前宏觀經濟狀態不佳。在此背景下，政策逆周期調節作用將逐步體現，優秀的企業將進一步成長。

2023年華安基金張亮認為，四大行業可能迎來機會。

首先是旅游酒店、航空機場、景區演藝等因疫情緩解而解放的服務業。隨著防疫政策調整，疫情逐步得到緩解，出行也將逐步恢復正常化，此時服務業需求爆發的確定性較高。此外，就實際情況來看，這些行業的龍頭公司在疫情期間逆勢擴張，市場份額進一步提升，產品也進一步優化升級，行業競爭格局得到明顯改善。

其次是新型電力系統。建立新型電力系統是“雙碳”長遠目標和“能耗雙控”產業政策背后的有力支撐。目前，新能源發電量占新增發電量的比例不足20%，離達到50%的主體地位還有很長的距離，這無疑依賴于新能源裝機以及儲能的大力建設，也有賴于電網智能化投資的進一步提升。風電的裝機成本大幅下降，風電運營的收益率遠超光伏，后續風電裝機量的提升將帶動相關公司業績快速增長。而光伏在上游原材料產能制約解除后，會有更好的投資機會。

另外，也看好長期產能增長受限，行業資本開支持續下行的行業。這類行業過去粗放式發展，在供給側改革后，行業落后產能得以淘汰，行業盈利能力大幅提升。在未來，這些行業將受制于環保和“雙碳”約束，新增產能幾乎不可能，意味著這些企業的長期現金流和盈利中樞有望趨于穩定，其中回報率較好的優質企業值得被看好。

作為從事基金投資行業超過10年的經驗豐富選手，華安基金張亮認為，隨著防疫政策的調整，后疫情時代已經到來。整個市場向上趨勢均會逐漸顯現。隨著國家政策的鼓勵和支持，2023年，整體經濟復蘇將是必然態勢。

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來源：IT時代網

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