四虎影视在线播放,日韩视频专区,日韩欧美在线中字

零跑汽車“電力不足”，拾起“增程式”大旗能實現(xiàn)領(lǐng)跑嗎？

zhangli 　2022年11月20日 08:46

文 | 深潛atom

在超越特斯拉的道路上，零跑汽車暫時拐了個彎，在理想汽車的身后拾起了“增程式”這面大旗。

11月，零跑汽車發(fā)布了上市之后的首個財報。與大多數(shù)造車新勢力同行一樣，零跑汽車也面臨著越賣越虧的困境。

據(jù)財報顯示，第三季度收入42.88億元，同比增加38.8%;虧損13.4億元，同比擴大86.11%;汽車總交付量35608輛，同比增加186%。第三季度毛利率為-8.9%，比去年同期的-44.5%有大幅改善，但仍未轉(zhuǎn)正。而與“ 蔚小理 ”10%-20%的毛利率水平相比較，依舊處于虧本銷售之中，產(chǎn)品缺乏競爭優(yōu)勢。

△關(guān)鍵財報業(yè)績

對零跑“燒錢沖銷量”的這樣一份成績單，資本市場顯然是不滿意的，11月15日，零跑汽車在港股汽車股整體繼續(xù)大漲的情況下，逆勢下跌，收盤時下跌1.9%，收于20.60港幣，較上市發(fā)行價每股48港元下跌超50%。

△11月15日股價

雖然成功上市，但很明顯，用低端車型撐銷量、虧損擴大、毛利為負的依然沒有證明自己的造車能力和未來前景，此時的零跑亟需新的故事、新的武器來扭轉(zhuǎn)局面。于是，零跑將寶押在了目前頗為火熱的增程式領(lǐng)域。

在財報溝通會上，零跑汽車官方正式宣布全面擁抱增程式路線，按照計劃，今年第四季度，會發(fā)布C11的增程版，有3-4個車型;明年三季度會發(fā)布C01增程版，定價會比純電版便宜，主要目標城市是三四線城市;零跑C平臺未來所有車型都會同時推出增程版和純電版。

那么，押注增程式，能讓在新能源賽道真正領(lǐng)跑嗎?

零跑汽車“電力不足”

在回答這個問題之前，我們首先要知道到底面臨著哪些難題，以及為什么會出現(xiàn)這樣的困境?三季度的財報給了我們一個很好的觀察窗口。

今年前三季度，交付量分別為21579輛、30394輛和35608輛，累計交付94628輛。相較于2020年的8050輛，2021年的43748輛，跑出了一個完美的加速度。但銷量的增長，并沒能為帶來盈利上的好轉(zhuǎn)。

2019年～2021年，年營收分別為1.17 億元、6.31 億元和31.32億元;凈利潤分別為-9.01億元、11億元和28.46億元，3年累計虧損超過48億元。

背后原因在于，零跑汽車的在售車型結(jié)構(gòu)仍然偏低端。

△T03

在今年三季度以前，銷量支柱是最入門的T03.在6萬級電動車市場中憑借著價格優(yōu)勢讓起步晚還走了超跑彎路的通過“低價策略”支撐到了上市。

然而，過去新能源電動車的盈利方式除了汽車銷售，還可以依靠出售雙積分，零跑T03吃到了這部分市場紅利，但隨著雙積分價值的驟降，隨后而來的補貼下滑以及電池、芯片成本上漲，電動車的造車成本不斷提升，即使T03的價格從6萬漲到7萬，但其盈利空間仍然非常有限。

零跑科技高級副總裁兼董事會秘書敬華在財報溝通會上坦誠，零跑T03作為一款A(yù)00級小車，很難做到正毛利。為此，試圖通過推出中高端車型，實現(xiàn)銷售結(jié)構(gòu)的調(diào)整，并帶來盈利的改善，同時提升品牌力。

從今年三季度的銷售表現(xiàn)來看，取得了一定的成效。三季度，總交付量為35608輛。其中，T03交付量為17790輛，占比已經(jīng)下降到50%以下;之后是增長較快的C11.交付量為17257輛，以及今年9月開始交付的C01.561輛。

不過，橫向?qū)Ρ绕渌燔囆聞萘Γ珻11和C01的銷量表現(xiàn)尚未展現(xiàn)出被期待的競爭力。上市已經(jīng)一年多的C11.月均銷量3800多輛，僅處于中等水平;而寄希望“沖高”、甚至完成超越特斯拉的C01在第二個交付月——10月的交付量只有1303輛。

對于一輛新車，我們或許不應(yīng)該如此苛責(zé)，但是新能源汽車賽道的競爭已經(jīng)明顯開始提速。小鵬G9和理想L9的對比，已經(jīng)明確預(yù)示著，對于造車新勢力來說，每一款新車都是來給企業(yè)“續(xù)命”的，如果短期內(nèi)無法靠C01快速完成銷量結(jié)構(gòu)切換，并帶動整體銷量增長，那么很可能也會被湮沒在這條賽道上。

更現(xiàn)實的數(shù)據(jù)是，10月交付量僅為7026輛，環(huán)比下滑36.4%。從今年4月份首奪新勢力第一，到跌出前五，六個月時間里，體會了一輪過山車的感覺。

內(nèi)外承壓下，需要找到一條走出“賣越多虧越多”的“捷徑”。這個捷徑便是，被大多數(shù)人調(diào)侃為“落后技術(shù)”卻又賣的十分不錯的增程式。

為什么是增程式

一直以來，在新能源汽車續(xù)航選擇上有兩大路線之爭——增程和純電。

新能源汽車大致分為純電動汽車、插電式混合動力汽車、增程式電動汽車和燃料電池汽車四類，因為動力不夠純粹，“油電混用”的混動和增程式都被視為過渡類的新能源車。

但隨著原材料、銷售等成本不斷上漲，加之里程焦慮，混動和增程式成為了主流選擇。

相比于混合動力系統(tǒng)，增程不需要太多的研發(fā)費用，內(nèi)燃機轉(zhuǎn)型做發(fā)電機，為小電池包充電，電機調(diào)取電池電量驅(qū)動車輛行駛，既不需要太多的研發(fā)成本，小電池包也不需要太高的成本。

增程動力架構(gòu)在成本上至少要比純電動車節(jié)省20%甚至更多，是企業(yè)的利潤來源，主打增程的理想汽車在今年即將扭虧為盈，這是巨大的信號，同時對于用戶來說增程沒有焦慮癥，更適合企業(yè)推銷產(chǎn)品。

對急于將毛利率轉(zhuǎn)正的零跑汽車來說，選擇成本更低的增程式原因很現(xiàn)實，造車太燒錢，技術(shù)研發(fā)、市場布局都是大筆支出，成本當然能省則省，先把毛利率轉(zhuǎn)正，至少實現(xiàn)自我造血、讓投資人看到回本的希望。

對于三年虧損48億，相對于蔚小理普遍手握超500億資金，現(xiàn)金儲備僅有117.79億元的零跑來說，相比長遠目標，短期獲利顯然更為重要，哪里有機會就奔向哪里去。

對于選擇增程式的機會主義者，零跑汽車董事長朱江明也放棄了今年9月“不在乎當下如何快速拿到市場份額。我們更注重長跑”的口號，直言不諱“推出增程式車型并不是長遠之計，也就搶占3-5年的增長空間，最終還是會回歸到純電車型”。

增程式車型還未上市，但消息一出，不少網(wǎng)友給出了正向反饋。“零跑選擇增加一條增程路線，我覺得是很務(wù)實的，是走在正確道路上的”“兩條腿走路，聰明”、“零跑大有前途”、“增程式有市場”、“15萬元立馬下單”……

入局增程式還有勝算嗎

雖然網(wǎng)上支持的聲音較多，但是一個核心問題，增程式路線雖然是個很好的方向，但并不是車企只要搞增程，就能暢銷的。最典型的例子是，理想ONE、問界是增程式最成功的代表，但嵐圖Free的增程版銷量就很差。所以，增程可以搞，但產(chǎn)品定義仍然是最關(guān)鍵的，尤其是，傳統(tǒng)車企、新勢力后面的增程車型會越來越多，市場也會越來越卷。

和朱江明應(yīng)該明白，選擇增程式可以緩解毛利率長期為負帶來的運營焦慮癥，但卻不能改變企業(yè)發(fā)展遇到的本質(zhì)壓力。

盲目變道入局，難免加速增程式賽道的內(nèi)卷，甚至導(dǎo)致車企錯失研發(fā)純電技術(shù)的先發(fā)優(yōu)勢，等到后續(xù)不得不發(fā)力純電路線的時候，反而找不到后路。說得直白點，即使理想汽車馬上停售，也并不意味著的增程式就能月銷過萬。

在深潛atom看來，以“技術(shù)自研”作為安身立命之本的零跑汽車，在過去幾年沉溺于“性價比”并沒有打造出自己的技術(shù)特色甚至出現(xiàn)哪些技術(shù)壁壘。

以引以為傲的自研芯片“凌芯 01”為例，號稱采用28nm制程，功耗為4W，算力為4.2Tops。相比市場主流產(chǎn)品差距甚大，特斯拉HW3.0自動駕駛芯片，14nm制造工藝，算力為144Tops;蔚來使用的英偉達Orin芯片，算力達到1016Tops，同為國產(chǎn)的地平線征程5芯片，16nm制程，算力128Tops。

技術(shù)的差距暫且可以歸結(jié)為時間的沉淀不夠，但是喊出“技術(shù)自研”的同時，零跑汽車實際點的研發(fā)投入多少有點“雷聲大雨點小”的勢頭。

2019年、2020年、2021年、2022年上半年，零跑的研發(fā)支出分別是3.58億元、2.89億元、7.4億元、5.26億元，合計19.13億元，占總營收的比例分別為306.4%、45.8%、23.6%、10.4%，不僅研發(fā)投入要明顯低于動輒幾十億的頭部造車新勢力車企，研發(fā)投入占比還呈現(xiàn)出逐年減少態(tài)勢。上市后交出的首份財報可以看到，第三季度研發(fā)投入占比進一步下滑，僅為 9.42%。

雖然一直在強調(diào)“費用低也可能說是研發(fā)的效率高”，但這話怎么聽都像是營銷話術(shù)而不是科學(xué)真理。

至于“增程式”能否帶領(lǐng)走出虧損泥潭，是救命稻草還是病急亂投醫(yī)，未來，市場會做出最公平的裁決。

來源：IT時代網(wǎng)

IT時代網(wǎng)(關(guān)注微信公眾號ITtime2000，定時推送，互動有福利驚喜)所有原創(chuàng)文章版權(quán)所有，未經(jīng)授權(quán)，轉(zhuǎn)載必究。
創(chuàng)客100創(chuàng)投基金成立于2015年，直通硅谷，專注于TMT領(lǐng)域早期項目投資。LP均來自政府、互聯(lián)網(wǎng)IT、傳媒知名企業(yè)和個人。創(chuàng)客100創(chuàng)投基金對IT、通信、互聯(lián)網(wǎng)、IP等有著自己獨特眼光和豐富的資源。決策快、投資快是創(chuàng)客100基金最顯著的特點。

相關(guān)文章