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73歲達(dá)利歐辭職！一代傳奇，“退休”！

周倬睿　2022年10月07日 15:24

當(dāng)?shù)貢r間10月4日，全球最大對沖基金公司橋水基金官宣長達(dá)12年的“交班計(jì)劃”正式完成。

橋水基金表示，創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐已辭去該公司三位聯(lián)席首席投資官之一的職務(wù)，并將所有投票權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司運(yùn)營董事會，這意味著在執(zhí)掌橋水基金47年后，瑞·達(dá)利歐不再擁有該公司的控制權(quán)。

此后，瑞·達(dá)利歐將以首席投資官導(dǎo)師、運(yùn)營董事會成員的身份繼續(xù)為橋水基金效力。

12年的“交班計(jì)劃”

今年已經(jīng)73歲的達(dá)利歐會如何交出他在橋水基金的“最后一棒”一直以來備受市場關(guān)注。

事實(shí)上，這一“交班計(jì)劃”最早可以追溯到12年前。2007年金融危機(jī)前，達(dá)利歐成功遇見此后的世界性金融危機(jī)，又在之后對危機(jī)結(jié)束時間作出正確判斷。在這場幾乎人人虧損的危機(jī)后，橋水基金強(qiáng)勢上漲，達(dá)利歐和橋水基金開始受到公眾關(guān)注，逐漸被“神化”。

達(dá)利歐曾坦言，這場危機(jī)也讓他開始思考在自己離開以后，橋水基金接班人的問題。因此，2010年，達(dá)利歐啟動了一項(xiàng)繼任計(jì)劃。一開始，達(dá)利歐計(jì)劃用兩年時間完成這一計(jì)劃，而事實(shí)是，直到12年后，達(dá)利歐才最終交出公司的控制權(quán)。

達(dá)利歐曾在接受Business Insider采訪時公開表示：“我對我的人生道路有清晰的規(guī)劃。具體而言，在我60至70歲的時候，我需要有一個過渡——培養(yǎng)一個能夠脫離我進(jìn)行獨(dú)立決策的接班人。最初的我太天真了，以為兩年就可以做成這件事，但后來我把尋找接班人的進(jìn)度條拉長至十年，因?yàn)槠渲械牟淮_定因素實(shí)在太多了。”

正如達(dá)利歐自己所言，尋找接班人并非易事。梳理橋水基金權(quán)力交接的12年，“達(dá)利歐接班人”可謂換了一茬又一茬。

據(jù)中國基金報(bào)此前報(bào)道，2017年3月1日，創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐宣布當(dāng)年4月15日，兩位聯(lián)席CEO 大衛(wèi)·麥考米克和艾琳·默里接下橋水的指揮棒，此后，瑞·達(dá)利歐任公司的聯(lián)席首席投資官。兩位聯(lián)席CEO掌舵直至2020年一季度，艾琳·默里離任，此后大衛(wèi)·麥考米克任單獨(dú)CEO。2022年1月3日，橋水宣布大衛(wèi)·麥考米克離任。

2021年12月，橋水基金宣布成立運(yùn)營董事會，該運(yùn)營董事會負(fù)責(zé)橋水基金日常運(yùn)營，這一董事會由首席投資官、獨(dú)立董事、職工代表董事等組成。

1月3日，該董事會任命尼爾·巴迪和馬克·貝托里尼擔(dān)任聯(lián)席CEO。

2月15日，橋水基金官方網(wǎng)站宣布，橋水基金的權(quán)力交接正式進(jìn)入最后一步，管理層已簽署具有法律效益的文件將創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐對公司的控制權(quán)轉(zhuǎn)移到運(yùn)營董事會，并將在未來幾個月內(nèi)完成一些監(jiān)管步驟和對投資者的通知。

10月4日，這項(xiàng)交接計(jì)劃正式宣布完成，瑞·達(dá)利歐事實(shí)上不再擁有橋水基金的控制權(quán)。此后，瑞·達(dá)利歐將以首席投資官導(dǎo)師、運(yùn)營董事會成員的身份繼續(xù)為橋水基金效力。

“橋水一直以來的優(yōu)勢是我們擁有最優(yōu)秀的投資和咨詢?nèi)瞬抨?duì)伍。在我們的聯(lián)合首席執(zhí)行官和聯(lián)合首席投資官的領(lǐng)導(dǎo)下，這些人才隊(duì)伍和我們系統(tǒng)化的投資流程，比任何個人都具有更大、更深遠(yuǎn)的影響力。” 總裁兼首席商務(wù)官Kyle Delaney在本次官宣交接完成時表示。

橋水基金2022年再奪桂冠

近日，投資雜志《養(yǎng)老金與投資》(Pension & Investments)網(wǎng)站公布的“2022年全球前十大對沖基金名單”中，橋水基金蟬聯(lián)冠軍。截至2022年6月30日，橋水以1264億美元的資產(chǎn)管理規(guī)模位居首位，這一資產(chǎn)規(guī)模較2021年增長近20%。

橋水旗下主要基金有純阿爾法基金(Pure Alpha)、全天候基金(The All Weather Fund)等。據(jù)中國基金報(bào)此前報(bào)道，橋水今年業(yè)績突出，旗下的純阿爾法波動率12%策略，今年前8個月錄得收益率17.56%，大幅跑贏全球?qū)_基金行業(yè)均值。

9月中，在美國高于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)出爐引發(fā)全球金融市場動蕩后，達(dá)利歐對美股和美國經(jīng)濟(jì)的預(yù)測更是為市場潑了一盆冷水。他在領(lǐng)英發(fā)文稱，美國利率大幅上升，將推動私營行業(yè)信貸增長放緩，影響私營行業(yè)的支出，進(jìn)而影響美國經(jīng)濟(jì)。他還表示，若美股利率提升到4.5%，美股或?qū)⑾碌?0%。他同時補(bǔ)充道，投資者可能仍然對長期通脹過于掉以輕心。雖然債券市場顯示交易員預(yù)計(jì)未來十年平均每年通脹率約為2.6%，但他預(yù)測美國通脹率將在4.5%至5%左右，并且在受到經(jīng)濟(jì)沖擊的情況下，通脹率還可能“大幅上升”。

百億外資私募，長期看好中國

這只全球最大的對沖基金近年來不斷布局中國，達(dá)利歐本人也在不同場合公開表示看好中國資產(chǎn)的投資價(jià)值。

就海外市場而言，據(jù)中國基金報(bào)此前報(bào)道，近日，橋水上個月向美國證監(jiān)會SEC 披露了旗下中國全天候基金的最新銷售記錄，該數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日，橋水在海外發(fā)行的全天候中國基金累計(jì)銷售額為27.27億美元(約196.83億元人民幣)。

美國證監(jiān)會SEC披露的信息顯示，橋水全天候中國基金2017年成立于開曼群島，2018年9月，該只基金的總銷售額僅為1.61美元(約11.27億元人民幣)。對比2022年的最新銷售數(shù)據(jù)27.27億美元，四年間該只基金的總銷售額增加了15倍多，足以說明橋水基金在境外發(fā)行的中國基金受到投資者的熱情追捧。

再看中國境內(nèi)，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會信息顯示，由橋水獨(dú)資的橋水(中國)投資管理有限公司成立于2016年3月，實(shí)繳資本2.27億元。目前擁有全職員工36人，其中26人擁有基金從業(yè)資格，管理規(guī)模超100億元。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月30日，橋水(中國)投資管理有限公司累計(jì)收益為2.6%，年化收益為0.66%，今年來收益為1.37%，目前在管產(chǎn)品共55只，其中其中36只基金業(yè)績獲得披露，在披露的36只基金中，僅有5只自成立以來業(yè)績?yōu)樨?fù)。

橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐本人也在不同場合多次公開表達(dá)其對于中國資產(chǎn)投資布局的熱情和信心。他在8月接受證券時報(bào)采訪時曾表示：“我是中國的長期投資者，是因?yàn)槲蚁嘈胖袊峁┝藰O好的機(jī)會，而不投資中國將會冒著錯過高收益的風(fēng)險(xiǎn)。只要中國奉行的政策能夠保持我此前提到的優(yōu)勢，諸如教育水平、成本競爭力、技術(shù)創(chuàng)新、資本市場體系、貨幣在世界各地的使用、軍事實(shí)力等，那中國的長期基本面是有吸引力的，我將長期看好中國。”【責(zé)任編輯/賈琪】

來源：中國基金報(bào)

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