零跑科技或定價48港元：累計募資超百億 王孝安與葛衛(wèi)東加持

昨日，據(jù)知情人士透露，零跑科技(9863.HK) 將以每股48港元進行定價，未行使發(fā)售量調(diào)整權(quán)及超額配股權(quán)的情況下，預計募資總額約62.79億港元，有望成為今年港股最大新發(fā)IPO。

根據(jù)募資計劃，公司本次上市募資凈額中約40%將用于研發(fā)，包括拓展智能電動汽車組合、招聘更多研發(fā)人員、為先進汽車智能技術(shù)的開發(fā)提供資金及改進電動化技術(shù);約25%用于提升生產(chǎn)能力;約25%用于擴張業(yè)務及提升品牌知名度，包括擴大銷售及服務網(wǎng)絡提高服務品質(zhì)、擴大營銷及提升品牌知名度以及建立國際市場布局;約10%將用于運營資金及一般公司用途。

零跑科技預計將于9月29日在港交所主板上市。

從2022年港股最終定價結(jié)果來看，大部分企業(yè)最終定價落于招股價格區(qū)間下限。具體來看，根據(jù)wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，截至9月16日，共有53家企業(yè)成功登陸港交所(含介紹上市和SPAC)，其中，披露發(fā)行價格與招股上下限的企業(yè)共計30家，其中20家發(fā)行價格與招股價區(qū)間下限保持一致。

放眼國際市場，無論是募資金額，還是IPO數(shù)量，今年以來，美國的IPO市場表現(xiàn)都遠不及過去。不景氣之下，企業(yè)估值縮水成為今年IPO市場的主旋律。從香港市場來看，整體港股新股市場放緩和估值下降，加上缺乏超大型和大型的新經(jīng)濟新股上市，令融資總額顯著滑落。今年以來美股5億美金以上的IPO只有2家，港股也只有3家。

在簿記期間，受到多重國內(nèi)及國際重大不利事件的影響，包括美聯(lián)儲FOMC會議表示未來將會持續(xù)大幅度加息，以及俄羅斯總統(tǒng)普京宣布全國動員等等，全球股票市場出現(xiàn)劇烈波動，投資者避險情緒大幅升高。而中國新能源汽車行業(yè)可比公司在路演期間股價也出現(xiàn)巨幅波動，在此種艱難的市場環(huán)境下成功實現(xiàn)發(fā)行，證明了零跑這樣的高質(zhì)量企業(yè)無論在何種市場環(huán)境中均具有強大的吸引力和投資者認可度。

與蔚小理海外紅籌架構(gòu)不同，零跑科技?是以中國?境內(nèi)架構(gòu)直接在香港發(fā)行 H 股。若零跑科技經(jīng)受住境內(nèi)和香港兩地審核率先上市，將成為真正的中國新勢力港股“第一股”，給境內(nèi)新勢力打下一劑強力震心劑，對境內(nèi)新勢力而言具有非凡的意義，打通了境內(nèi)新勢力主體直接赴港上市融資的通道。

累計募資118.7億

從股東結(jié)構(gòu)來看，零跑科技采用合伙人式結(jié)構(gòu)，創(chuàng)始人朱江明與大華董事長傅利泉等人組成一致行動人，也是最大的單一股東集團，控股31.01%。

其次，零跑也引入產(chǎn)業(yè)鏈、經(jīng)銷渠道相關(guān)股東，如鋰離子電池模組解決方案及產(chǎn)品提供商欣旺達創(chuàng)始人王明旺，持股0.54%;杭州凌通雷克薩斯汽車銷售服務有限公司、杭州孚源汽車銷售服務有限公司等多家公司法人及高管耿永平作為自然人持股0.36%。

零跑內(nèi)部1300多位核心員工具有股權(quán)與期權(quán)，大約占據(jù)15%左右整體股權(quán)，這代表著作為核心壁壘的研發(fā)團隊基本被綁定在了企業(yè)之中，對公司上市后的發(fā)展有著奠基的作用。

紅杉中國、中金資本、杭州國資、上海電氣等明星投資機構(gòu)則緊隨其后，紛紛投資，充分彰顯對零跑科技的信心，也給予了零跑在全域自研前行道路上加速奔跑的底氣。

從2018年1月以來，紅杉智盛、湖州易璞、錢運涌臻等機構(gòu)搶先出手，增資3.7億元完成Pre-A輪融資，上海電氣、興證投資、紅杉捷盛則緊隨其后，簽署A-1、A-2輪融資，增資11.2億元。2021年后，零跑科技加快融資步伐。

2021年1月，零跑科技B輪融資完成，融資金額43億元。2021年8月及2021年11月零跑完成C輪融資60.8億元，杭州國資入局。

截至2021年11月，零跑公開融資額累計118.7億元，成為新勢力車企獲百億融資俱樂部的一員。

明星股東搶注，超級牛散加盟

縱觀零跑科技融資歷程，各路明星投資機構(gòu)涌現(xiàn)，作為中國頂尖的風投公司，紅杉中國是零跑科技除原始股東以外首個投資方，并對其進行二輪跟投。據(jù)了解，零跑科技也是首個獲得紅杉中國領投的新能源汽車公司。甚至紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬親自出席零跑科技融資簽約儀式，為零跑科技站臺。

零跑的股東名單里出現(xiàn)了不少超級牛散的身影。根據(jù)最新版招股書，舟山灝海?持有零跑科技2056.69萬股，占比2.03%。而舟山灝海背后站著身價400億的超級牛散王孝安。王孝安在80年代末放棄公職，到杭州創(chuàng)立東海潮實業(yè)集團。他既做股票，也做期貨，據(jù)稱曾在橡膠、棉花期貨上賺到數(shù)十億元。現(xiàn)如今中國期貨超級大鱷強勢加碼零跑，無疑樹立了新的投資風向標。

私募大佬葛衛(wèi)東也押寶零跑科技。葛衛(wèi)東素有期貨圈“東邪”之稱，22年神操，深諳資本運作。2005年發(fā)起成立上海混沌投資有限公司，平均年化投資收益接近120%。根據(jù)股東名單，私募大佬葛衛(wèi)東提前入局，持有零跑科技1834.42萬股，占比1.81%，由此看來或許對零跑未來的前景十分看好。

此外， 9月22日，北京銀行與零跑科技簽訂全面合作框架協(xié)議，通過本次簽約合作，北京銀行將向零跑科技提供不低于50億元意向授信支持，推進加深在全域自研、垂直整合、智能制造等領域的金融深度合作，充分體現(xiàn)出金融機構(gòu)對零跑的信任與預期。借此東風，零跑科技經(jīng)營提速，即將開啟加速模式。

出口以色列 邁出“出海”戰(zhàn)略第一步

近年來，零跑科技業(yè)績迎來高速增長，規(guī)模經(jīng)濟更上層樓。招股書顯示，公司收益由2019年的人民幣1.17億元增加439.7%至2020年的6.31億元，2021年進一步增加396.1%至31.32億元?;毛利率由2019年的-95.7%改善至2020年的-50.6%，并于2021年進一步改善至-44.3%。

在上半年行業(yè)供應成本加大、疫情導致供應鏈緊缺等大背景下，零跑科技逆勢而上，上半年收益達50.82億元，較去年同期8.77億同比增加479.4%，收益規(guī)模已大幅超越2021年全年;上半年毛利率為?-26.0%，較去年同期?-52.1%大幅改善，反映出零跑科技營運效率隨著規(guī)模經(jīng)濟擴大而大幅提高。

從市場布局來看，截至2022年7月31日，零跑科技擁有443家銷售及服務門店，覆蓋中國151個城市。零跑科技亦計劃2023年前在歐洲設立首間海外旗艦店，并在適當時機進入全球其他主要市場。

今年9月初，零跑海外市場布局初露端倪，小試鋒芒。首批零跑T03車型正式出口至以色列，正式進軍海外市場，邁出零跑汽車全球化進程的第一步。零跑此次合作伙伴為以色列汽車行業(yè)知名公司，成立于1981年，業(yè)務規(guī)模始終處于市場領先地位，是一家擁有強大汽車集團和股東支持的創(chuàng)新型公司。

據(jù)悉，T03作為零跑首款出口車型，現(xiàn)已通過歐盟整車形式認證，獲得歐洲市場的銷售許可，可在所有歐盟國家內(nèi)正式上牌注冊。零跑汽車將以色列定為“出海”戰(zhàn)略中的起點，進一步布局歐盟成員國市場。

堅持全域自研，夯實基本功

零跑科技多次公開表示，全域自研是構(gòu)建企業(yè)底層核心競爭力的關(guān)鍵。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，零跑科技是中國目前唯一一家具有全域自主研發(fā)能力的新興電動汽車公司，亦是中國垂直整合程度最高的新興電動汽車公司，實現(xiàn)了智能電動汽車所有核心系統(tǒng)和電子部件的自主研發(fā)設計與生產(chǎn)制造，打造了智能動力系統(tǒng)(Leapmotor Power)、自動駕駛系統(tǒng)(Leapmotor Pilot)及智能座艙系統(tǒng)(Leapmotor OS) ，是中國目前唯一一家實現(xiàn)核心系統(tǒng)及電子部件全域自研的新興電動汽車公司。

零跑最新的招股書顯示，截至最后可行日期，零跑科技有1,617項與自研技術(shù)(電驅(qū)、電池系統(tǒng)及自動駕駛等技術(shù))相關(guān)的專利及專利申請，其中包括?161項與電驅(qū)技術(shù)相關(guān)的專利及專利申請和169項有關(guān)電池系統(tǒng)的專利及專利申請。

2022年4月25日，零跑科技發(fā)布可量產(chǎn)的無電池包CTC電池底盤一體化技術(shù)，代表了零跑科技7年全域自研路線的最新成果。隨著2022年第三季度C01的交付，零跑汽車將成為全球首家在量產(chǎn)車型上采用CTC技術(shù)的新興電動汽車公司。

產(chǎn)品聚焦于15萬元至30萬元

隨著碳中和、碳達標等宏觀政策的逐步推進，新能源汽車在主流的大眾消費群體中越來越受歡迎。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2021年，售價在人民幣15-30萬元價格區(qū)間的新能源汽車占中國新能源汽車總銷量的36.2%，預計該細分市場將自2022年起成為中國新能源汽車市場中最大及增長最快的細分市場，2022年的年增長率將達到?59.6%。

在此背景下，零跑科技把脈行業(yè)趨勢，產(chǎn)品聚焦于15萬元至30萬元之間的國內(nèi)中高端主流新能源汽車市場，品牌定位持續(xù)向上。

分產(chǎn)品來看，零跑科技于2021年10月開始交付中型智能純電動SUVC11，C11搭載自主研發(fā)的最新一代自動駕駛系統(tǒng)Leapmotor Pilot3.0，擁有同價位區(qū)間電動車型中最豐富的自動駕駛功能，可實現(xiàn)360度視覺感知及22項自動駕駛功能。T03為中國首款配備ADAS功能及AI語音助手的微型車。T03的CLTC續(xù)航里程最高可達403公里。

C01是首款搭載CTC電池技術(shù)的量產(chǎn)車型，基于C11同一平臺打造，除了搭載同價位最豐富的自動駕駛功能外，C01還擁有同價位區(qū)間無與倫比的5,050 毫米車長，C01 Pro+高性能版擁有同價位區(qū)間的競品電動車型中最快的百公里3.7 秒加速，?C01 超長續(xù)航版CLTC續(xù)航里程最高可達717公里，為同價位區(qū)間電動車型中續(xù)航里程最長的車型之一。

未來，零跑科技計劃以每年一到三款車型的速度，于2025年底前推出七款新車型，涵蓋各種尺寸的轎車、SUV及MPV。作為產(chǎn)品供應的補充，公司亦計劃基于自研增程式(EREV)技術(shù)，同時或隨后推出該等新車型的EREV版本，擴展目標受眾，從而囊括有不同需求及喜好的客戶。

C01銷量破10萬

零跑科技交付量連續(xù)四個月創(chuàng)新高，7月與8月超過“蔚小理”，站穩(wěn)造車新勢力第一陣營。

2022年7月，公司智能電動汽車交付量達到12,044臺，單月同比增長超177%，1-7月累計?交付新車64,038臺，累計同比增長244.8%;今年8月，公司再接再厲，智能電動汽車交付量達到12,525臺，單月同比增長超180%，1-8月累計交付新車76,563輛，累計同比增長222.8%。

梳理零跑科技歷年銷量，2020年公司共計交付8,050輛智能電動汽車，較2019年增長676.3%;2021年合計交付43,748輛汽車，較2020年增長443.5%;2022年上半年交付51,994輛智能電動汽車，較2021年同期增長265.3%。

自2019年6月28日首臺量產(chǎn)車零跑S01交付，零跑科技只用了三年時間，到2022年6月底，公司就實現(xiàn)第十萬臺量產(chǎn)下線這一車企“里程碑”。

C01于2022年5月10日開啟預售，開啟預售4小時訂單就已經(jīng)達到20,764份，預售48小時內(nèi)訂單突破3萬臺，5月20日已突破4萬臺，截至9月20日，C01銷量突破10萬大關(guān)。

交付量不斷上升的同時，零跑科技產(chǎn)能持續(xù)釋放。零跑科技金華工廠具備從電動汽車核心部件到整車的完整生產(chǎn)能力，擁有兩條全自動沖壓生產(chǎn)線，并在焊接車間實現(xiàn)五條主生產(chǎn)線100%自動化率，目前金華工廠年產(chǎn)能達20萬輛。【責任編輯/江小白】

來源：雷遞

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