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做空巴菲特？KBW將伯克希爾加入最佳做空想法名單

環(huán)播　2022年09月10日 08:18

投行KBW(Keefe， Bruyette & Woods)的一位分析師認(rèn)為，做空巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司可能會在今年獲得回報，因?yàn)榛刭徍凸善辟徺I減少、消費(fèi)支出疲軟以及旗下車險巨頭Geico面臨的壓力可能會令這家企業(yè)集團(tuán)的股價承壓。

KBW研究伯克希爾股票的分析師梅爾-希爾茲(Meyer Shields)在本周的一份研究報告中闡述了這一觀點(diǎn)。他將伯克希爾股票加入了KBW的2022年剩余時間“最佳做空想法”名單。今年以來，伯克希爾股價僅下跌了7%，而標(biāo)普500指數(shù)則下跌了17%。

伯克希爾減少回購和股票購買

今年第一季度，巴菲特和他的團(tuán)隊在股票回購上僅花費(fèi)了32億美元，第二季度僅為10億美元。相比之下，他們在2020年和2021年期間總共投入了520億美元用于回購。

巴菲特今年4月底的伯克希爾年度股東大會上解釋說，在疫情期間努力尋找便宜的東西之后，今年他們終于找到了比自己的股票更好的東西。

事實(shí)上，伯克希爾第一季度在股票市場上凈投入了410億美元。不過，該公司第二季度凈支出僅為40億美元，這表明該季度的交易減少。

希爾茲認(rèn)為，基于伯克希爾的保守投資風(fēng)格和近期股價反彈，該公司上季度回購和股票購買的下滑勢頭可能會持續(xù)下去。他說，投資者還沒有完全把這一點(diǎn)考慮到他們的預(yù)期中，伯克希爾的股票可能因此下跌。

美國消費(fèi)支出疲軟

伯克希爾擁有數(shù)十家子公司，包括保險公司、鐵路公司、公用事業(yè)公司、制造商和零售商，使其成為美國經(jīng)濟(jì)的一個縮影。希爾茲在報告中估計，該公司約80%的營業(yè)利潤來自對消費(fèi)者敏感的業(yè)務(wù)。

因此，這位分析師警告說，由于通貨膨脹、利率上升和潛在的經(jīng)濟(jì)衰退，消費(fèi)者支出下降可能會對伯克希爾造成沉重打擊。事實(shí)上，伯克希爾自己指出，通脹、需求疲弱、供應(yīng)中斷以及原材料和工人短缺是影響其第二季度盈利的不利因素。

Geico的麻煩

Geico第二季度業(yè)績從上年同期的盈利6.26億美元，轉(zhuǎn)為虧損4.87億美元。這家汽車保險公司將此歸咎于二手車價格上漲和汽車零部件短缺，這兩大因素提高了這一時期的賠付成本。

希爾茲認(rèn)為，Geico增加的勞動力和汽車零部件成本，加上更高的利率，可能會導(dǎo)致今年的銷售增長受限，并造成利潤率壓力。他補(bǔ)充說，以該品牌的壁虎吉祥物為中心增加營銷支出，會使問題惡化。

長期仍然看好

希爾茲總結(jié)道，伯克希爾削減股票購買和回購的前景，其業(yè)務(wù)受到消費(fèi)者需求下降的影響，以及Geico面臨的挑戰(zhàn)，都預(yù)示著今年該公司的股票前景不佳。

不過，這位分析師強(qiáng)調(diào)，他仍然看好伯克希爾的長期前景。他對該股的評級為“與大盤持平”，并將其A級股的12個月目標(biāo)價定為53.5萬美元，意味著較目前股價將上漲約27%。【責(zé)任編輯/周末】

來源：新浪財經(jīng)

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