又漲價(jià)！年內(nèi)二次提價(jià)或源于業(yè)績(jī)壓力？芒果超媒今年股價(jià)累跌近五成

又漲價(jià)!

繼“優(yōu)愛騰”等長(zhǎng)視頻平臺(tái)相繼表示上調(diào)會(huì)員價(jià)格后，7月27日，芒果TV也表示將從8月9日零點(diǎn)起上調(diào)芒果TV會(huì)員和芒果TV全屏?xí)T價(jià)格。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，這已是年內(nèi)芒果TV第二次宣布漲價(jià)。

眾所周知，長(zhǎng)視頻平臺(tái)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)虧損，而芒果TV的母公司芒果超媒股份有限公司(下稱芒果超媒，300413.SZ)是為數(shù)不多的持續(xù)盈利的企業(yè)之一。不過眼下，該公司同樣面臨業(yè)績(jī)壓力，這或許也是其頻繁上調(diào)會(huì)員價(jià)格的原因之一。

截至7月28日收盤，芒果超媒報(bào)收于31.6元/股，較1月4日盤中觸達(dá)的59.56元/股的年內(nèi)高點(diǎn)下挫46.94%，當(dāng)前總市值為591.15億元。

漲價(jià)或源于業(yè)績(jī)壓力

據(jù)芒果TV發(fā)布的調(diào)價(jià)通知顯示，芒果TV會(huì)員月卡、連續(xù)包月和連續(xù)包季的價(jià)格將分別調(diào)整至30元、22元/月和63元/季，芒果TV全屏?xí)T連續(xù)包月則將上調(diào)至35元/月，而此前上述四種產(chǎn)品的價(jià)格分別為25元、19元/月、58元/季和25元/月，別的種類的產(chǎn)品也有不同程度的價(jià)格上調(diào)。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，這已經(jīng)是芒果TV年內(nèi)第二次宣布調(diào)價(jià)。

2021年12月，芒果TV表示將從今年1月2日起進(jìn)行調(diào)價(jià)，連續(xù)包月、連續(xù)包季和連續(xù)包年將分別上調(diào)1元、5元和10元至19元/月、58元/季和218元/年，年卡則上調(diào)20元變?yōu)?48元，此外月卡、季卡價(jià)格保持不變。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，業(yè)績(jī)壓力或許是芒果TV頻繁漲價(jià)的原因之一。

芒果TV母公司芒果超媒2021年報(bào)顯示，該公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入153.56億元，同比增長(zhǎng)9.64%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.14億元，同比增長(zhǎng)6.66%。不過其中第四季度，芒果超媒僅實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.34億元，同比大幅下滑63.79%，緊接著當(dāng)年12月芒果TV宣布漲價(jià)。

到了今年，截至目前，芒果超媒雖尚未發(fā)布上半年業(yè)績(jī)或者業(yè)績(jī)預(yù)告，不過據(jù)該公司一季報(bào)顯示，期內(nèi)該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.24億元，同比減少22.08%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.07億元，同比減少34.39%，營(yíng)收和利潤(rùn)雙降。

對(duì)于一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，芒果超媒歸結(jié)為兩大原因：一是由于新冠疫情反復(fù)影響內(nèi)容生產(chǎn)進(jìn)度，導(dǎo)致芒果TV一季度重點(diǎn)綜藝節(jié)目排播延后，廣告收入下降，進(jìn)而影響利潤(rùn);二是上年同期基數(shù)相對(duì)較高。

芒果超媒同時(shí)表示，根據(jù)公司內(nèi)容生產(chǎn)及排播規(guī)劃，《聲生不息》《乘風(fēng)破浪3》等重點(diǎn)綜藝節(jié)目及影視劇集將于二季度陸續(xù)上線。公司將立足于可持續(xù)的內(nèi)容自制生態(tài)，進(jìn)一步提升內(nèi)容創(chuàng)新與平臺(tái)運(yùn)營(yíng)水平，推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。

不過頻繁漲價(jià)顯然會(huì)引發(fā)用戶的不滿。就在芒果TV宣布將要漲價(jià)后，“芒果TV又漲價(jià)了”迅速?zèng)_上微博熱搜，諸多網(wǎng)友在話題中吐槽芒果TV存在廣告太多、用戶體驗(yàn)差、版權(quán)少等問題。而就廣告這一項(xiàng)而言，顯然芒果TV難以優(yōu)化用戶體驗(yàn)。

從營(yíng)收構(gòu)成上講，分行業(yè)看，芒果超媒營(yíng)收主要來(lái)源于芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)、新媒體互動(dòng)娛樂內(nèi)容制作與運(yùn)營(yíng)以及內(nèi)容電商三大部分。

其中，芒果TV是該公司的絕對(duì)主要收入來(lái)源，2021年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收112.61億元，占公司總營(yíng)收的73.33%，這部分收入的毛利率也是三項(xiàng)業(yè)務(wù)中最高的，為43.61%。

進(jìn)一步細(xì)化來(lái)看，芒果TV的營(yíng)收主要來(lái)自于廣告、會(huì)員以及運(yùn)營(yíng)商三大業(yè)務(wù)，2021年這三部分業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收54.53億元、36.88億元和21.2億元，分別同比增長(zhǎng)31.75%、13.3%和27.17%，僅廣告這項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的收入就占芒果TV總收入的僅一半。而在廣告收入因疫情而受到影響的當(dāng)下，芒果TV選擇上調(diào)僅次于廣告業(yè)務(wù)的會(huì)員業(yè)務(wù)的價(jià)格，似乎就成了自然而然的選擇。

長(zhǎng)視頻“漲聲”一片

事實(shí)上，不只是芒果TV，自2020年11月以來(lái)，以“優(yōu)愛騰”為代表的長(zhǎng)視頻平臺(tái)會(huì)員價(jià)格也是“漲聲”一片。

最早宣布漲價(jià)的是愛奇藝。2020年11月，愛奇藝宣布9年來(lái)首次上調(diào)會(huì)員價(jià)格。緊接著，騰訊視頻也宣布對(duì)VIP會(huì)員價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。一年后，2021年12月，愛奇藝表示將再次上調(diào)黃金VIP會(huì)員訂閱價(jià)格。到了今年，騰訊視頻也在4月宣布再次漲價(jià)，稍后6月，遲遲未跟進(jìn)漲價(jià)的優(yōu)酷也宣布漲價(jià)，不過這是優(yōu)酷繼2017年上調(diào)會(huì)員價(jià)格后，時(shí)隔五年的首次提價(jià)。

截至目前，除優(yōu)酷外，國(guó)內(nèi)一線長(zhǎng)視頻平臺(tái)中的愛奇藝、騰訊視頻及芒果TV均已進(jìn)行了兩輪提價(jià)。

就業(yè)績(jī)來(lái)看，漲價(jià)似乎能幫助改善上市公司的盈利水平。愛奇藝今年一季報(bào)顯示，一季度該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入72.77億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.691億元，這也是愛奇藝成立以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)季度盈利。不過在盈利的同時(shí)，愛奇藝的日均訂閱會(huì)員數(shù)量卻從1.05億下滑到1.01億。

此外，盡管實(shí)現(xiàn)了盈利，愛奇藝二級(jí)市場(chǎng)仍舊表現(xiàn)不佳，截至7月27日美股收盤，愛奇藝報(bào)收于4.24美元/股，較2018年6月19日盤中觸達(dá)的46.23美元/股的歷史最高點(diǎn)縮水90.83%，今年以來(lái)股價(jià)已累計(jì)下跌7.02%。

從根本上說(shuō)，內(nèi)容才是長(zhǎng)視頻平臺(tái)吸引用戶付費(fèi)的最大吸引力，芒果超媒也深知內(nèi)容產(chǎn)出的重要性。

在今年4月下旬舉辦的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中，芒果超媒方面表示，“不管是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺(tái)始終是以內(nèi)容創(chuàng)新以及運(yùn)營(yíng)能力為核心。過去多年的發(fā)展可以看到，沒有內(nèi)容自有生產(chǎn)力，就算再有資本、再有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，也難以持續(xù)。”

而面對(duì)會(huì)員提價(jià)的提問，芒果超媒表示，“國(guó)內(nèi)長(zhǎng)視頻會(huì)員價(jià)格相對(duì)偏低，長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)員提價(jià)是整體趨勢(shì)，但是前提確實(shí)取決于平臺(tái)自身內(nèi)容的獨(dú)特性。我們目前會(huì)員用戶數(shù)相對(duì)較低，平臺(tái)在繼續(xù)鞏固綜藝優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，努力爭(zhēng)取影視劇集方面的進(jìn)步，從而推動(dòng)會(huì)員業(yè)務(wù)再上臺(tái)階。”【責(zé)任編輯/周末】

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