又漲價！年內二次提價或源于業績壓力？芒果超媒今年股價累跌近五成

又漲價!

繼“優愛騰”等長視頻平臺相繼表示上調會員價格后，7月27日，芒果TV也表示將從8月9日零點起上調芒果TV會員和芒果TV全屏會員價格。

《投資時報》研究員注意到，這已是年內芒果TV第二次宣布漲價。

眾所周知，長視頻平臺在很長一段時間內持續虧損，而芒果TV的母公司芒果超媒股份有限公司(下稱芒果超媒，300413.SZ)是為數不多的持續盈利的企業之一。不過眼下，該公司同樣面臨業績壓力，這或許也是其頻繁上調會員價格的原因之一。

截至7月28日收盤，芒果超媒報收于31.6元/股，較1月4日盤中觸達的59.56元/股的年內高點下挫46.94%，當前總市值為591.15億元。

漲價或源于業績壓力

據芒果TV發布的調價通知顯示，芒果TV會員月卡、連續包月和連續包季的價格將分別調整至30元、22元/月和63元/季，芒果TV全屏會員連續包月則將上調至35元/月，而此前上述四種產品的價格分別為25元、19元/月、58元/季和25元/月，別的種類的產品也有不同程度的價格上調。

《投資時報》研究員注意到，這已經是芒果TV年內第二次宣布調價。

2021年12月，芒果TV表示將從今年1月2日起進行調價，連續包月、連續包季和連續包年將分別上調1元、5元和10元至19元/月、58元/季和218元/年，年卡則上調20元變為248元，此外月卡、季卡價格保持不變。

《投資時報》研究員注意到，業績壓力或許是芒果TV頻繁漲價的原因之一。

芒果TV母公司芒果超媒2021年報顯示，該公司全年實現營業收入153.56億元，同比增長9.64%;實現歸母凈利潤21.14億元，同比增長6.66%。不過其中第四季度，芒果超媒僅實現歸母凈利潤1.34億元，同比大幅下滑63.79%，緊接著當年12月芒果TV宣布漲價。

到了今年，截至目前，芒果超媒雖尚未發布上半年業績或者業績預告，不過據該公司一季報顯示，期內該公司實現營業收入31.24億元，同比減少22.08%;實現歸母凈利潤5.07億元，同比減少34.39%，營收和利潤雙降。

對于一季度的業績表現，芒果超媒歸結為兩大原因：一是由于新冠疫情反復影響內容生產進度，導致芒果TV一季度重點綜藝節目排播延后，廣告收入下降，進而影響利潤;二是上年同期基數相對較高。

芒果超媒同時表示，根據公司內容生產及排播規劃，《聲生不息》《乘風破浪3》等重點綜藝節目及影視劇集將于二季度陸續上線。公司將立足于可持續的內容自制生態，進一步提升內容創新與平臺運營水平，推動各項業務穩步發展。

不過頻繁漲價顯然會引發用戶的不滿。就在芒果TV宣布將要漲價后，“芒果TV又漲價了”迅速沖上微博熱搜，諸多網友在話題中吐槽芒果TV存在廣告太多、用戶體驗差、版權少等問題。而就廣告這一項而言，顯然芒果TV難以優化用戶體驗。

從營收構成上講，分行業看，芒果超媒營收主要來源于芒果TV互聯網視頻業務、新媒體互動娛樂內容制作與運營以及內容電商三大部分。

其中，芒果TV是該公司的絕對主要收入來源，2021年全年實現營收112.61億元，占公司總營收的73.33%，這部分收入的毛利率也是三項業務中最高的，為43.61%。

進一步細化來看，芒果TV的營收主要來自于廣告、會員以及運營商三大業務，2021年這三部分業務分別實現營收54.53億元、36.88億元和21.2億元，分別同比增長31.75%、13.3%和27.17%，僅廣告這項業務實現的收入就占芒果TV總收入的僅一半。而在廣告收入因疫情而受到影響的當下，芒果TV選擇上調僅次于廣告業務的會員業務的價格，似乎就成了自然而然的選擇。

長視頻“漲聲”一片

事實上，不只是芒果TV，自2020年11月以來，以“優愛騰”為代表的長視頻平臺會員價格也是“漲聲”一片。

最早宣布漲價的是愛奇藝。2020年11月，愛奇藝宣布9年來首次上調會員價格。緊接著，騰訊視頻也宣布對VIP會員價格進行調整。一年后，2021年12月，愛奇藝表示將再次上調黃金VIP會員訂閱價格。到了今年，騰訊視頻也在4月宣布再次漲價，稍后6月，遲遲未跟進漲價的優酷也宣布漲價，不過這是優酷繼2017年上調會員價格后，時隔五年的首次提價。

截至目前，除優酷外，國內一線長視頻平臺中的愛奇藝、騰訊視頻及芒果TV均已進行了兩輪提價。

就業績來看，漲價似乎能幫助改善上市公司的盈利水平。愛奇藝今年一季報顯示，一季度該公司實現營業收入72.77億元，實現歸母凈利潤1.691億元，這也是愛奇藝成立以來首次實現季度盈利。不過在盈利的同時，愛奇藝的日均訂閱會員數量卻從1.05億下滑到1.01億。

此外，盡管實現了盈利，愛奇藝二級市場仍舊表現不佳，截至7月27日美股收盤，愛奇藝報收于4.24美元/股，較2018年6月19日盤中觸達的46.23美元/股的歷史最高點縮水90.83%，今年以來股價已累計下跌7.02%。

從根本上說，內容才是長視頻平臺吸引用戶付費的最大吸引力，芒果超媒也深知內容產出的重要性。

在今年4月下旬舉辦的業績說明會中，芒果超媒方面表示，“不管是國內還是國外，互聯網視頻平臺始終是以內容創新以及運營能力為核心。過去多年的發展可以看到，沒有內容自有生產力，就算再有資本、再有先發優勢，也難以持續。”

而面對會員提價的提問，芒果超媒表示，“國內長視頻會員價格相對偏低，長期來看會員提價是整體趨勢，但是前提確實取決于平臺自身內容的獨特性。我們目前會員用戶數相對較低，平臺在繼續鞏固綜藝優勢的同時，努力爭取影視劇集方面的進步，從而推動會員業務再上臺階。”【責任編輯/周末】

來源：投資時報

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