二季報來襲！美聯儲“鷹氣逼人” 對美國銀行業是喜還是憂?
在美聯儲立場愈發強硬的背景下，美國的銀行業將于周四開始公布第二季度業績。分析師認為，較高的利率有利于凈利息收入，但不利于貸款業務，因為資本成本的增加抑制了需求。
以Ken Usdin為首的杰富瑞分析師表示，從整體來看，隨著利率上升，凈利息收入預計將上升，而投行業務、抵押貸款、資產/財富管理和存款服務的費用預計將下降。Usdin預計投行業務費用將在第二季度見底。
瑞士信貸分析師Susan Roth Katzke表示，銀行業績應優于第一季度的水平，但落后于去年同期的強勁業績。她在報告中表示：“加息是對基本面的最有力支撐，健康的貸款增長和較低的貸款損失率同樣推動了季度環比增長;市場相關收入(交易以外)和抵押貸款業務的疲軟應該是很容易理解的。”
她對銀行的基本面充滿信心，但在上調預期方面持謹慎態度。Katzke對高盛(GS.US)、富國銀行(WFC.US)、美國銀行(BAC.US)和摩根大通(JPM.US)的信心評級最高。
每股收益向下修正
本月早些時候，富國銀行分析師Mike Mayo下調了每股收益預期，原因是資本市場活動減少，以及當前預期信用損失(CECL)撥備預計增加。相比華爾街銀行業務，他更青睞主街銀行業務，因為地方銀行的表現不錯。
他預計，利率上升將推動銀行業實現40年來最好的凈利息收入增長，以及稅前利潤率的強勁增長。
從第二季度每股收益的修正來看，分析師們一直在下調美國六大銀行中多數銀行的盈利預期。花旗集團(C.US)在過去一個月表現最好，第二季度每股收益預期普遍上升了0.8%，摩根大通緊隨其后，同期每股收益預期下調了0.3%。
在這些大型銀行中，高盛是第二季度每股收益普遍預期下降幅度最大的銀行，過去一個月下降了13%。據報道，高盛今年消費者業務虧損將擴大至12億美元以上。知情人士稱，該部門第二季度的燒錢率與上述預期一致，如果經濟惡化迫使高盛計提更多貸款損失撥備，虧損可能還會擴大。
摩根士丹利表示，其銀行和消費金融分析師們對覆蓋范圍內約80%股票的第二季度業績預期與市場一致或低于市場預期。摩根士丹利分析師們對富國銀行第二季度每股收益的預期為0.64美元，比市場預期的0.84美元低24%，這是他們與華爾街同行最大的分歧。與此相反，這些分析師預計Citizens Financial(CFG.US)第二季度每股收益為0.97美元，比市場預期的0.89美元高出9%。
信用風險較低
CFRA分析師 Kenneth Leon預計，沒有一家大型銀行能在第二季度實現每股收益同比增長，但預計美國銀行、花旗集團和摩根大通的營收將實現正增長。他預計高盛和摩根士丹利可能迎來買入時機，理由是它們擁有領先的特許經營權，且估值較低。
Leon表示，目前大型銀行的信用風險保持在較低水平，但如果美國在今年晚些時候或2023年陷入衰退，這種情況就會改變。隨著食品、燃料和住房成本的上漲減少了可自由支配的收入，消費者正在耗盡個人儲蓄。【責任編輯/常琳】
來源：智通財經
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