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寧德時(shí)代再遇“黑天鵝”？期貨投資損失傳聞擾動(dòng)股價(jià)，公司急澄清

王琳琳　2022年06月11日 08:14

6月9日，寧德時(shí)代股價(jià)低開低走，截至收盤，寧德時(shí)代報(bào)收于431.35元/股，下跌6.23%。而在6月8日，其股價(jià)也一度下跌7%。

而這背后是從6月7日開始，投資圈內(nèi)傳出寧德時(shí)代今年半年報(bào)可能會(huì)確認(rèn)一季度發(fā)生的十余億元的期貨投資損失，導(dǎo)致二季度業(yè)績(jī)非常差的傳聞。對(duì)此，6月9日，寧德時(shí)代相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，寧德時(shí)代的套保業(yè)務(wù)以現(xiàn)貨為基礎(chǔ)，期貨端的浮動(dòng)損益有相應(yīng)的現(xiàn)貨予以對(duì)沖，對(duì)寧德時(shí)代業(yè)績(jī)影響較小。

6月9日晚，寧德時(shí)代再發(fā)澄清公告，其稱基于保障公司原材料的穩(wěn)定供應(yīng)及降本需要等，公司對(duì)鎳資源產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了部分布局;為防范原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，公司結(jié)合自身經(jīng)營情況及業(yè)務(wù)需求，根據(jù)監(jiān)管要求和公司制度等相關(guān)規(guī)定，開展對(duì)應(yīng)的商品(鎳)套期保值以規(guī)避有關(guān)大宗商品市場(chǎng)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，不以投機(jī)為目的;與此同時(shí)，其進(jìn)一步澄清了持股5%以上股東黃世霖近期瘋狂減持套現(xiàn)的傳聞。

一季度衍生金融負(fù)債增加17.87億元，機(jī)構(gòu)持股數(shù)下降

6月7日，有市場(chǎng)消息稱，寧德時(shí)代二季度業(yè)績(jī)?cè)俅蔚陀陬A(yù)期，而影響因素則是因?yàn)槠谪浲顿Y損失。受此消息影響;6月8日寧德時(shí)代股價(jià)盤中大幅下探，一度跌超7%，不過午后其股價(jià)拉升，尾盤翻紅，寧德時(shí)代遭凈賣出16.85億元。對(duì)期貨投資損失的傳聞，寧德時(shí)代回應(yīng)稱：系謠言。

今年三月曾有傳聞稱寧德時(shí)代被牽扯到“倫鎳逼空”大戰(zhàn)中，對(duì)于該傳聞寧德時(shí)代并未明確回應(yīng)是否持有大量倫鎳空頭，但也并未否認(rèn)參與鎳期貨套保交易。5月4日投資者電話會(huì)議中，寧德時(shí)代在回應(yīng)投資者關(guān)于期貨套保風(fēng)險(xiǎn)敞口有多大時(shí)表示，基于保障原材料的穩(wěn)定供應(yīng)及降本需要等布局了部分鎳資源產(chǎn)業(yè)鏈;為防范原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合自身經(jīng)營情況及業(yè)務(wù)需求，對(duì)鎳等相關(guān)產(chǎn)品開展套期保值業(yè)務(wù);嚴(yán)格按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》與相關(guān)規(guī)定對(duì)套期業(yè)務(wù)進(jìn)行賬務(wù)處理與有關(guān)財(cái)務(wù)信息披露，總體對(duì)業(yè)績(jī)影響較小。

長(zhǎng)江證券分析稱，這次寧德時(shí)代的傳聞主要涉及鎳期貨方面，不過此前寧德時(shí)代已明確表示，期貨屬于套保，不會(huì)對(duì)利潤(rùn)表造成影響。而從寧德時(shí)代的布局來看，寧德時(shí)代在印尼通過藍(lán)天金屬運(yùn)行了4條PKEF產(chǎn)線，對(duì)應(yīng)3.6萬鎳金屬當(dāng)量，長(zhǎng)江證券認(rèn)為，這與套保損失形成對(duì)沖。

寧德時(shí)代今年的一季度報(bào)顯示，其衍生金融負(fù)債一項(xiàng)增加了17.87億元，其他綜合收益為-15.63億元;不過一季度其他綜合收益并不在當(dāng)期損益中體現(xiàn)。但對(duì)此寧德時(shí)代在季度報(bào)中解釋稱公允價(jià)值為正數(shù)的衍生金融工具確認(rèn)為一項(xiàng)資產(chǎn)，而公允價(jià)值為負(fù)數(shù)的則確認(rèn)為一項(xiàng)負(fù)債，因公允價(jià)值變動(dòng)而產(chǎn)生的任何不符合套期會(huì)計(jì)規(guī)定的利得或損失，直接計(jì)入當(dāng)期損益。

此外，今年一季度機(jī)構(gòu)對(duì)寧德時(shí)代持股比例有所下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，一般法人、基金、券商和陸股通在今年一季度末合計(jì)持有寧德時(shí)代約13.8億股，占公司總股本的67.76%。而去年底的持股數(shù)約14.2億股，占比約69.5%。

原材料漲價(jià)繼續(xù)，二季度寧德時(shí)代業(yè)績(jī)承壓幾何?

去年以來，動(dòng)力電池原材料價(jià)格持續(xù)上漲，中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，從2021年初到2022年三月，正極三元鋰材料均價(jià)從12.4萬元/噸上漲至36.8萬元/噸，漲幅為196.8%;磷酸鐵鋰材料均價(jià)由4萬元/噸飆升至16.2萬元/噸，漲幅為305%。上游鋰輝石均價(jià)從2.5萬元/噸漲至13.6萬元/噸，直接導(dǎo)致電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)從5.3萬元/噸上漲至49.5萬元/噸，近10倍的價(jià)格上浮令動(dòng)力電池企業(yè)利潤(rùn)承壓。

5月動(dòng)力電池上游原材料價(jià)格雖有所回落，但整體仍處于高位，例如上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，6月9日電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)為47萬元/噸;此外日前斯諾威礦產(chǎn)和澳鋰礦商皮爾巴拉的拍賣仍能拍出高價(jià)。東北證券認(rèn)為，由于上游原材料價(jià)格大幅上行，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)逐步向上游資源集中，產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)鋰資源的爭(zhēng)奪不弱反強(qiáng)，背后蘊(yùn)含的是產(chǎn)業(yè)對(duì)鋰資源短缺常態(tài)化的判斷。

上游原材料短缺，價(jià)格仍在持續(xù)上漲也被認(rèn)為會(huì)影響寧德時(shí)代第二季度的業(yè)績(jī)。IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為，目前對(duì)于寧德時(shí)代等動(dòng)力電池企業(yè)來說，原材料漲價(jià)的壓力依然存在;從目前市場(chǎng)對(duì)于對(duì)寧德時(shí)代信心不足的情況來看，二季度寧德時(shí)代業(yè)績(jī)?cè)鏊倏赡懿患眩瑯O有可能會(huì)低于市場(chǎng)預(yù)期。

另外市場(chǎng)有傳聞稱，寧德時(shí)代與客戶協(xié)商提價(jià)未落地，對(duì)二季度業(yè)績(jī)影響不小。寧德時(shí)代相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，與客戶友好協(xié)商共同應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈壓力，目前電池價(jià)格動(dòng)態(tài)調(diào)整比較順利，生產(chǎn)經(jīng)營情況正常。

招銀國際證券研究部經(jīng)理白毅陽補(bǔ)充表示，雖然有對(duì)下游完成部分提價(jià)，但是寧德時(shí)代仍然會(huì)承擔(dān)部分原材料漲價(jià)影響;不過在他看來，預(yù)計(jì)寧德時(shí)代第二季度毛利率環(huán)比會(huì)有所提升，市場(chǎng)主要關(guān)心的還是在期貨虧損的確認(rèn)上，這是一個(gè)未知變量。

比亞迪爭(zhēng)奪特斯拉對(duì)其市場(chǎng)份額影響有多大?

另外，促使寧德時(shí)代股價(jià)遭遇“驚險(xiǎn)一刻”的還有比亞迪將為特斯拉提供電池的傳聞。6月8日，比亞迪集團(tuán)執(zhí)行副總裁、汽車工程研究院院長(zhǎng)廉玉波在接受媒體采訪時(shí)表示，比亞迪將為特斯拉提供電池產(chǎn)品。中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，今年4月寧德時(shí)代市占率仍為第一，但環(huán)比下降12.21%，比亞迪的市占率環(huán)比上漲12.94%至32.18%。

寧德時(shí)代2021年財(cái)報(bào)顯示，寧德時(shí)代2021年對(duì)特斯拉的銷售額為130.4億元，占年度銷售總額比例為10%，特斯拉首次成為寧德時(shí)代最大客戶。柏文喜認(rèn)為，如果特斯拉引進(jìn)比亞迪，會(huì)對(duì)寧德時(shí)代的市場(chǎng)、品牌以及企業(yè)影響力形成較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

不過，在白毅陽看來，特斯拉引入比亞迪對(duì)寧德時(shí)代在市場(chǎng)份額方面影響有限，車廠為了供應(yīng)鏈安全在逐步開二供三供，二線電池廠的崛起是必然的，未來中國電池企業(yè)有望共同搶奪外資份額。【責(zé)任編輯/周末】

來源：新京報(bào)

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