蘋果市值退居第二，說明啥

5月11日，科技巨頭蘋果公司股票跌超5%，市值2.37萬億美元。與此同時，石油巨頭沙特阿美當天市值達到2.43萬億美元，略超蘋果。這是時隔2年后沙特阿美超過蘋果奪回市值頭號寶座!

如果這一反超標志著美國科技公司的衰落，那么，歷史將牢牢記住5月11日。

股市有漲跌，反超不足奇。但這一事件發生在蘋果身上，就令業界震驚和深思。人們好奇的是：這是短期偶然現象，還是長期必然趨勢?

投資者尤其擔心的是，受疫情居家辦公等原因推動發展的科技公司是否正在失去動力。

科技巨頭“收縮”

蘋果市值的下降，令人深感意外，因為蘋果的“消費者購買意愿很強烈”。另外，由于華為等著名品牌被美國打壓，蘋果無疑是最大受益者。在這種情況下，它怎么會被沙特阿美反超呢?

記者發現，不僅蘋果，美國的科技股形勢都不妙。

以科技股集中的納斯達克綜合指數為例，其在過去六個月中下跌超過25%。

微軟、亞馬遜、特斯拉和Alphabet，今年市值都縮水了20%以上;亞馬遜股價回吐了新冠疫情帶來的全部漲幅;Facebook在今年以來下跌40%;Netflix今年損失更是超過70%。過去一年，Uber股價也已腰斬。

所以，證券研究公司Fundstrat的執行合伙人TomLee在一份報告中表示，過去十年一直是增長代名詞的大型科技股，現在他們在價值領域表現得“像死亡了一樣”。

美股第一財報季剛剛結束，其數據表明，科技公司表現不盡如人意。亞馬遜稱，其快要被高漲的倉庫運營和快遞成本壓垮;在新冠大流行期間突飛猛進的Netflix在第一季度失去了20萬訂戶。

勞動力雇傭數據也令人沮喪。

美國勞工統計局說，4月份雇主增加的工作崗位比預期多，但科技行業裁員的問題反而嚴重。

蘋果在4月暗示，在部分員工離職后，公司將不再填補空缺崗位，并撤回了此前某些崗位的口頭工作邀請。

Facebook最近也表示“將凍結招聘”。

硅谷此前的科技新星、有“散戶大本營”之稱的Robinhood也宣布了一輪比例高達9%的大裁員。

亞馬遜首席財務官在公司財報電話會議上說，其倉庫人手已經“人滿為患”。

除了FAANG，優步(Uber)首席執行官也透露，“會將招聘視為一種選擇題”。

不僅是大型公司，在硅谷的一些初創企業更是不妙。

據追蹤科技行業裁員情況的Layoffs.fyi稱，不受股市影響的美國私營初創企業也感受到了痛苦，4月初以來已有29家公司裁員。初創科技企業過去十年輕松賺錢的盛況不再。

又一個微軟?

沙特阿美的超越，有其特殊原因。“由于擔心俄烏沖突導致石油供應緊張，能源股上漲。作為全球最大石油公司，沙特阿美當然逆風而上”。這家石油巨頭在3月份報告稱，由于油價飆升，其去年全年利潤翻了一番多。

實際上，2020年7月，蘋果市值首次超越沙特阿美之后，曾經被微軟超越過。2021年10月29日，微軟股價上漲2.24%，市值接近2.49萬億美元;蘋果股價下跌1.82%，市值約2.476萬億美元。

但在2021年11月18日，蘋果公司股價上漲，其市值再度高于微軟，不到一個月重新回到全球市值榜首。蘋果當日股價上漲2.9%，市值約為2.59萬億美元。當天，微軟上漲0.6%，市值為2.56萬億美元。

沙特阿美是否像微軟一樣曇花一現呢?

有專家說，“這次可能真不一樣，因為這一次是科技股本身出了問題”。那一次是科技股與科技股的比拼，而這一次不是。

問題出在哪

有專家認為，現在是美國科技行業的重大轉折點，也許將出現像2000年那樣的互聯網科技股泡沫大破滅。

十多年來，美國科技行業持續擴張，現在，隨著全球新冠大流行病和俄烏沖突等因素沖擊，科技行業的擴張沖勁不再，很多不利因素讓人們擔心其未來的發展。

至少三大不利因素值得注意：

第一，諸多公司未能達到盈利預期，這對投資者信心具有負面影響。科技公司今年一季度財報令人灰心。財務管理公司BowersockCapitalPartners首席執行官EmilyBowersockHill表示，越來越多的消費者將他們的消費習慣從疫情期間的數字和在線體驗轉向線下。

此外，美國散戶投資者已經開始對科技公司失去興趣。在新冠大流行期間，大約25%的科技行業股票是由散戶進行交易。現在，隨著越來越多的科技公司未能達到盈利預期，大約一半的散戶已經離開。而華爾街投行對科技公司能否維持必要的勢頭來證明自己的高估值也持懷疑態度。

第二，利率上升，科技股與它“水土不服”。美國通脹現在處于40年來的最高水平，美聯儲已開始加息，并將很快縮減其9萬億美元的資產負債表，以重新控制物價。此類舉措會讓華爾街感到焦慮，因為投資者擔心這可能會使企業和家庭的借貸成本更高，從而抑制經濟增長并可能導致經濟衰退。

隨著利率迅速上升，股票一般會下行，科技股票表現往往更差。

第三，對美國經濟前景擔憂。一些分析師擔心美國加息可能會使經濟陷入衰退。美國經濟分析局的報告已經顯示，美國經濟在第一季度出現了意外萎縮。

許多人將最近科技股暴跌視為經濟衰退的早期指標。

2000年的那場“互聯網大崩盤”，一直是投資者揮之不去的惡夢。20多年后的今天，歷史會重演嗎?【責任編輯/江小白】

來源：國際金融報

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