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美債遭遇史詩級拋售后華爾街開始討論抄底了

朱雪瑩　2022年04月24日 08:56

在美聯(lián)儲一把手鮑威爾直言下次開會時就要討論加息50個基點(diǎn)之后，在原本穩(wěn)站鴿派立場的舊金山聯(lián)儲主席戴利“逆向操作”，強(qiáng)調(diào)在未來兩次會議上要分別加息50個基點(diǎn)之后，市場看到的結(jié)果是，美國國債再度遭受了史詩級拋售。

周四10年期美債收益率在盤中拉升，日內(nèi)升幅一度擴(kuò)大到10個基點(diǎn)以上，接近抹平周三“跳水”。到美股收盤時約為2.90%，日內(nèi)升約7個基點(diǎn);而對利率更敏感的2年期美債收益率在鮑威爾講話后更是一度逼近2.73%，創(chuàng)2018年12月以來盤中新高，

然而面對美債的暴跌，卻已經(jīng)有投資者和分析師認(rèn)為，今年困擾債券市場的“通脹狂熱”已經(jīng)走得太遠(yuǎn)了，他們認(rèn)為現(xiàn)在是抄底低價債券的好時機(jī)。

彭博社一項長期美債指數(shù)已在今年下跌超18%，有望創(chuàng)下自1973年以來的最大跌幅。

再加上在美聯(lián)儲和全球主要央行的收水措施下，10年期美債價格的回落已經(jīng)將其收益率一(全球債券市場的基準(zhǔn))推高至近3%，而這種罕見高位開始讓基金經(jīng)理和投資銀行懷疑，收益率還有上漲空間嗎?

現(xiàn)在就抄底!

據(jù)英國《金融時報》報道，美國銀行利率策略師周三表示：

我們認(rèn)為當(dāng)前10年期(美債收益率)水平很吸引投資者來(購買債券)......對通脹的擔(dān)憂已經(jīng)達(dá)到了狂熱甚至恐慌的程度......我們的預(yù)測表明，通脹將在本季度達(dá)到頂峰，并在2023年穩(wěn)步下降。

美國銀行還補(bǔ)充道：

我們相信這(購買債券)將降低對通脹的恐慌程度，利率或?qū)⑾陆怠?/p>

英國《金融時報》還指出，持有債券所能獲得的更高回報已經(jīng)對基金經(jīng)理很有吸引力。

投資集團(tuán)Columbia Threadneedle的高級利率策略師Edward Al-Hussainy表示：

它們(美債收益率)現(xiàn)在已經(jīng)夠高，可以買入了......這就是我們正在做的事情。

不過，Al-Hussainy也警告稱，美債利率有可能還會走高：

我認(rèn)為你不能確定這已經(jīng)是最高點(diǎn)，除非你得到美聯(lián)儲的信號表明它們已經(jīng)過頭，或者風(fēng)險資產(chǎn)得到修正。

此外，現(xiàn)在連一些原本頑固的債券空頭也開始思考拋售是不是有些過度。

野村資產(chǎn)管理的債券基金經(jīng)理Dickie Hodges表示，隨著收益率上升，他一直在長期債券“增加一點(diǎn)點(diǎn)敞口”，他對此指出：

我認(rèn)為現(xiàn)在說收益率到達(dá)最高點(diǎn)還為時過早......但央行官員們知道，在此基礎(chǔ)上大幅提高利率將使經(jīng)濟(jì)陷入衰退。而且我相信通脹水平將在今年晚些時候得到緩和，那么長期收益率會看起來很有吸引力。

還是再等等......

然而，還是有投資者認(rèn)為現(xiàn)在就宣布抄底時機(jī)還不到時候，依舊持有謹(jǐn)慎態(tài)度。

在美債收益率繼續(xù)上行之后，巴克萊銀行在本周放棄了在本月早些時候發(fā)布的關(guān)于購買10年期美債的建議。該銀行對此表示，美聯(lián)儲“過度緊縮”和推動美國經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的可能性已經(jīng)消退，央行反而可能會允許更高的通脹預(yù)期變得根深蒂固。

并且，美聯(lián)儲董事會成員Lael Brainard曾在本月早些時候表示，央行將開始“快速”縮減資產(chǎn)負(fù)債表，最早或?qū)⒃?月會議上開始。而這個舉措也讓基金經(jīng)理在目前不愿意購買美債，他們考慮到這會造成長期國債被進(jìn)一步打壓。

資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)Abrdn債券基金經(jīng)理James Athey表示：

如果我能閉上眼睛并在6個月后睜開，我想我在這里買進(jìn)會很舒服......但想要實現(xiàn)這個目標(biāo)卻充滿不確定性，讓人很難把握住好時機(jī)......所需要的(時機(jī))是通脹出現(xiàn)上行意外，或者美聯(lián)儲發(fā)表一些口無遮攔的言論，讓收益率再次飆升。【責(zé)任編輯/安寧】

來源：華爾街見聞

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