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方星海：新股破發(fā)不是IPO太多，中美監(jiān)管合作談判順利

證券時(shí)報(bào) 　2022年04月24日 07:59

4月21日，在博鰲亞洲論壇2022年年會(huì)“中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放進(jìn)行時(shí)”分論壇上，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)副主席方星海出席并發(fā)表講話。

盡管遭遇去全球化逆風(fēng)，中國(guó)金融開(kāi)放的大門(mén)越開(kāi)越大，資本市場(chǎng)開(kāi)放進(jìn)一步提速。對(duì)于我國(guó)將如何推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，方星海發(fā)表了自己的看法，還就企業(yè)IPO破發(fā)、中概股波動(dòng)和期貨法實(shí)施前的準(zhǔn)備工作等熱點(diǎn)問(wèn)題一一回應(yīng)。

方星海：資本市場(chǎng)“引進(jìn)來(lái)”取決于在于經(jīng)濟(jì)基本面和開(kāi)放政策

中國(guó)將持續(xù)擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放。在方星海看來(lái)，資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放無(wú)外乎就是“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”。其中，在“引進(jìn)來(lái)”上，主要在于兩方面，一方面是把外資引進(jìn)來(lái)，投資到我國(guó)股市和期貨、債券市場(chǎng)上。另一方面是把那些領(lǐng)先外資金融機(jī)構(gòu)或是券商基金管理公司引進(jìn)到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行更好的服務(wù)。

方星海指出，“引進(jìn)來(lái)”成功與否，很大程度上取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)，能夠經(jīng)受住沖擊，經(jīng)濟(jì)潛力還遠(yuǎn)未發(fā)揮出來(lái)，擁有巨大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。因此，經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期向好的基本面不會(huì)改變。

方星海還指出，“引進(jìn)來(lái)”還取決于中國(guó)的開(kāi)放政策。而我國(guó)將要堅(jiān)持建設(shè)開(kāi)放型世界經(jīng)濟(jì)，改革開(kāi)放的信心和意志都不會(huì)動(dòng)搖，中國(guó)將持續(xù)擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放。

方星海表示，引入外資主要是指引入長(zhǎng)期的境外機(jī)構(gòu)投資者資金，數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)在近年吸引外資取得較大進(jìn)展。在2019年-2021年，我國(guó)共引入股票市場(chǎng)的外資是8874億元。不過(guò)，我國(guó)外資持股占A股流通市值的比例較日本、韓國(guó)還有差距，有很大上升空間。

方星海認(rèn)為，今年我國(guó)外資凈流入是可觀的。應(yīng)認(rèn)識(shí)到，外資投資中國(guó)存在一個(gè)熟悉的過(guò)程，有時(shí)外資看到新政策的出臺(tái)會(huì)出現(xiàn)慌張，會(huì)短時(shí)間離開(kāi)。“離開(kāi)也沒(méi)關(guān)系，過(guò)段時(shí)間還會(huì)回來(lái)。”方星海說(shuō)。

方星海指出，近三年證監(jiān)會(huì)持續(xù)引入領(lǐng)先的金融機(jī)構(gòu)，比原定時(shí)間提前一年徹底放開(kāi)外資股比限制。目前，我國(guó)一共有12家境外證券、基金和期貨公司，已經(jīng)取得了在中國(guó)的控股牌照。通過(guò)引入領(lǐng)先的金融機(jī)構(gòu)，能夠提升市場(chǎng)的深度、廣度。

企業(yè)IPO跌破發(fā)行價(jià)?方星海：IPO定價(jià)能力需要進(jìn)一步提升

近期許多企業(yè)IPO跌破發(fā)行價(jià)，方星海表示，其原因不是因?yàn)镮PO太多，而是IPO定價(jià)能力需要進(jìn)一步提升。“市場(chǎng)不認(rèn)可就放低一點(diǎn)。”

方星海認(rèn)為，我們的市場(chǎng)在深度廣度上，在服務(wù)不同投資者、應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)方面，還可以進(jìn)一步提升，比如在做市、IPO定價(jià)方面，引入國(guó)際有經(jīng)驗(yàn)機(jī)構(gòu)，對(duì)提高市場(chǎng)的質(zhì)量是有幫助的。

方星海談中美監(jiān)管合作：談判進(jìn)展順利

對(duì)于近期中概股下跌嚴(yán)重的情況，方星海表示，重要原因在于中美審計(jì)監(jiān)管合作談判。他透露，有一則好消息是，自去年美國(guó)證監(jiān)會(huì)新?lián)Q主席后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的談判團(tuán)隊(duì)和美方進(jìn)展順利，相信在不久的將來(lái)將達(dá)成一個(gè)合作協(xié)議。

方星海：圍繞期貨品種如何實(shí)行注冊(cè)制將出臺(tái)有關(guān)辦法

對(duì)于期貨法確定施行時(shí)間后證監(jiān)會(huì)的近期工作，方星海接受證券時(shí)報(bào)記者提問(wèn)時(shí)表示，在期貨法實(shí)施之前，證監(jiān)會(huì)將按規(guī)定在接下來(lái)3個(gè)月時(shí)間內(nèi)把期貨法諸多細(xì)則一一落地。比比如，圍繞期貨品種如何實(shí)行注冊(cè)制，證監(jiān)會(huì)將會(huì)出臺(tái)有關(guān)辦法。

銀保監(jiān)會(huì)副主席梁濤：加大銀行保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開(kāi)放力度

“更加注重制度性的開(kāi)放、更加注重開(kāi)放的質(zhì)量和效率、更加注重公平和透明、更加注重開(kāi)放的理念、更加注重開(kāi)放的節(jié)奏和安全”，在本次論壇上，中國(guó)銀行(3.300,0.03,0.92%)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)副主席梁濤分享了關(guān)于中國(guó)銀行保險(xiǎn)業(yè)下一步加大對(duì)外開(kāi)放力度的著力點(diǎn)。

“比如落實(shí)外商國(guó)民待遇+負(fù)面清單”談及制度性開(kāi)放，梁濤表示，鼓勵(lì)更多的外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管的合作，我們將積極主動(dòng)的修改保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管規(guī)則，也加快修改商業(yè)銀行資本金的管理辦法，積極參與國(guó)際的金融秩序治理。高質(zhì)量的實(shí)施RECP，做好申請(qǐng)加入CPTPP和DEPA的相關(guān)工作。“這些工作也需要超前進(jìn)行研究，超前進(jìn)行準(zhǔn)備，這是第一個(gè)注重。”

他稱，更加注重開(kāi)放的質(zhì)量和效率，主要是減少數(shù)量型的準(zhǔn)入限制級(jí)。例如，將研究取消金融機(jī)構(gòu)作為中資法人機(jī)構(gòu)的發(fā)起人或者投資者的規(guī)定必須達(dá)到100億美元資產(chǎn)的要求，數(shù)量上的要求要取消。另外，盡快的修改包括部分行政許可規(guī)章，明確境內(nèi)外的銀行投資入股中資商業(yè)銀行的持股比例不受限，這種數(shù)量限制的措施盡量減少。

在公平和透明方面，梁濤表示要對(duì)內(nèi)資外資一視同仁，內(nèi)資外資采取一個(gè)政策。比如通過(guò)縮短外資的法人機(jī)構(gòu)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的籌建時(shí)間，逐步縮短到4個(gè)月，取消外資銀行發(fā)行一般的金融債券的金融審批，支持外資企業(yè)在中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展。

在開(kāi)放理念上，梁濤稱，“我們要貫徹綠色的發(fā)展理念，扎實(shí)做好碳達(dá)峰碳中和工作，引導(dǎo)企業(yè)關(guān)注能源消耗和轉(zhuǎn)型升級(jí)的資金投入和支持，在綠色政策、綠色發(fā)展之間進(jìn)行平衡，促進(jìn)金融的可持續(xù)發(fā)展，推動(dòng)提升ESG的質(zhì)量，避免融資過(guò)多，降低ESG的治理風(fēng)險(xiǎn)。”

梁濤還表示，未來(lái)中國(guó)在財(cái)富管理、不良資產(chǎn)的處置、健康保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)和科技金融方面的市場(chǎng)是比較廣闊的，跟外資有廣闊的合作空間，所以下一步將完善監(jiān)管規(guī)則，完善營(yíng)商環(huán)境，不斷激發(fā)市場(chǎng)活力，中外資在一個(gè)軌道上共同促進(jìn)中國(guó)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

外匯管理局副局長(zhǎng)陸磊：近期將優(yōu)化“熊貓債”資金管理

本次論壇上，國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)陸磊表示，近期外匯管理局將會(huì)同相關(guān)部門(mén)，統(tǒng)一外資投資境內(nèi)債券市場(chǎng)資金管理規(guī)則，優(yōu)化優(yōu)化境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券(熊貓債)資金管理，進(jìn)一步提升我國(guó)債券市場(chǎng)整體開(kāi)放程度。

陸磊強(qiáng)調(diào)，資本向下開(kāi)放從頭到尾都是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的。只有在管理能力不斷提升，風(fēng)險(xiǎn)防控能力不斷提升的同時(shí)，多渠道多層次開(kāi)放格局的形成才能更加有信心，避免為各類(lèi)沖擊對(duì)開(kāi)放本身構(gòu)成負(fù)面影響。

陸磊認(rèn)為，進(jìn)一步推動(dòng)資本項(xiàng)目開(kāi)放是“十四五”期間的重要任務(wù)，要堅(jiān)定不移對(duì)外商來(lái)華直接投資實(shí)施準(zhǔn)入前國(guó)民待遇以及負(fù)面清單管理。我國(guó)還要進(jìn)一步優(yōu)化境外直接投資(ODI)，支持共建“一帶一路”，進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展合格的境外有限合伙人。同時(shí)，要防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于復(fù)雜的金融衍生工具等高風(fēng)險(xiǎn)跨境交易要保持審慎。

近段時(shí)間以來(lái)，全球金融市場(chǎng)呈現(xiàn)出一定波動(dòng)性，陸磊對(duì)此表示，當(dāng)前我國(guó)跨境資金流動(dòng)仍然保持合理均衡，證券投資向下的跨境投資波動(dòng)在正常可控范圍內(nèi)。從未來(lái)的發(fā)展態(tài)勢(shì)看，我基本面長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)沒(méi)有改變，中國(guó)的開(kāi)放競(jìng)爭(zhēng)不會(huì)被打斷，全球資本將進(jìn)一步增配我國(guó)資本市場(chǎng)。【責(zé)任編輯/鄒琳】

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