百億私募正心谷資本汐泰投資紛紛“翻車” 投資人靈魂拷問

A股市場的“新年禮包”并沒有隨著新年一起到來。隨著A股市場高景氣賽道股紛紛回調，諸多知名百億私募業(yè)績“翻車”。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至1月19日收盤，目前市面上有業(yè)績展示的2727只百億私募產(chǎn)品中，有2372只百億私募產(chǎn)品業(yè)績收益為負，占比高達86.98%。

遭遇“開門黑”的百億私募機構中，更是不乏金匯榮盛財富、汐泰投資、林園投資、正圓投資這種業(yè)內知名私募機構的身影。

多家私募機構遭受投資人靈魂拷問

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至1月19日，金匯榮盛財富旗下金匯榮盛一號今年以來虧損18.01%，在有業(yè)績展示的2727只百億私募產(chǎn)品中虧損幅度最大。

此外，汐泰投資旗下12只產(chǎn)品、林園投資旗下2只產(chǎn)品、正圓投資旗下4只產(chǎn)品、華潤信托旗下8只產(chǎn)品，今年以來虧損幅度均超過10%。

由于業(yè)績不好，多家百億私募遭遇了投資人的“信任危機”，這其中就包括了曾奪得2021年上半年百億私募業(yè)績冠軍的汐泰投資。

1月12日，有消息稱，汐泰投資旗下一只私募基金產(chǎn)品開年以來大幅虧損觸及凈值預警線，有投資人收到風險提示函。汐泰投資在接受媒體采訪時證實了該消息。

據(jù)悉，該產(chǎn)品于2021年7月成立，自2021年12月開始出現(xiàn)較大虧損。今年開年之后，創(chuàng)業(yè)板遭遇快速調整，該只產(chǎn)品凈值虧損幅度進一步擴大。

汐泰投資投資總監(jiān)朱紀剛此前給投資人發(fā)布觀點時表示：“5年來成長股第一次全系統(tǒng)地接受中期邏輯變化的拷問，過去一個季度的市場風格，集中到了一周再次演繹。而且由于主動交易原因，部分持倉個股下跌幅度被加劇，對我們來說如同噩夢一般。”

因業(yè)績而接受投資人靈魂拷問的不止汐泰投資。

1月4日，一份《關于正心谷資本違規(guī)操作——投資人聯(lián)合實名舉報》的文件在金融圈流傳開來。舉報文件表示，正心谷私募產(chǎn)品2021年成立至今，作為“頂級”百億私募，截至2021年12月31日，凈值已下跌到0.66，三百多億的產(chǎn)品給投資者造成了百億虧損。

投資者代表認為，正心谷資本存在虛假宣傳、誘導購買;態(tài)度冷漠、缺乏溝通、敷衍拖延;言行不一致、操作激進、風控缺失等方面問題，還表示正心谷在2021年給投資者最終帶來的“只有日復一日毫無抵抗的凈值回撤”。

存量資金博弈帶來波動

多名分析人士認為，多家百億私募近期業(yè)績遭遇集中回調，和近期景氣行業(yè)波動息息相關。比如新能源車、光伏、風電、儲能、CXO、軍工等未來幾年景氣行業(yè)在2022開年以來，回調明顯。

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊表示，去年業(yè)績表現(xiàn)好的頭部私募今年的回撤幅度會更大，因為他們去年業(yè)績良好的主要原因在于高景氣賽道的倉位較重，盈虧同源的情況下，近期在高景氣賽道大幅回調的情況下，這些頭部私募的業(yè)績回調幅度也會更大。而那些配置較為均衡的頭部私募，可能調整的幅度相對較小。

中植基金產(chǎn)品研究員李嘉瑤對記者表示，頭部私募凈值回撤與上述行業(yè)股價回調有一定關系。在經(jīng)濟下行背景下，增長是稀缺的，意味著尋找高景氣行業(yè)難度的增加，這導致以行業(yè)景氣度為出發(fā)點的管理人持倉集中在新能源車、光伏、風電、儲能、CXO、軍工等行業(yè)。部分管理人從長期邏輯，以終局思維估值，因此對高估值容忍度有所增加，即便在調整中依舊守住上述行業(yè)核心持倉，導致凈值出現(xiàn)回撤，這背后亦體現(xiàn)出投資久期的增加。

其次，除上述行業(yè)外，私募重點關注的其他行業(yè)跌幅同樣較大。隨著期待的開門紅沒有到來，市場情緒低迷，春季躁動不再被提起，風格快速輪轉，說明市場對“經(jīng)濟企穩(wěn)與信用寬松”的預期正在瓦解，預期混亂且缺乏主線，有所表現(xiàn)的板塊也與“舊經(jīng)濟”相關，機會被認為是短暫或交易性的。這同樣會導致部分管理人即便在持倉上有所調整，但在當下市場環(huán)境中，也難有較好表現(xiàn)。

公開資料顯示，汐泰投資基金經(jīng)理何亞東在2021年一季度就非常看好新能源，并表示：“看好新能源汽車板塊的投資機會，行業(yè)基本面較為強勁，可能出現(xiàn)連續(xù)多個季度的EPS的上調。”

今年1月初，在一次線上交流會上，何亞東依舊認為2022年是更稀缺的流動性去追捧更稀缺的景氣度賽道，表示會堅持在高端制造、新能源領域進行投資，可見其對新能源領域的“執(zhí)著”。

即使短期遭遇波折，基金經(jīng)理們仍看好這些高景氣行業(yè)。

在2022年年初，泰達宏利舉辦的年度策略會中，投資部總經(jīng)理王鵬表示，去年11月份特別是中央提出穩(wěn)增長以來，新能源車、光伏、風電、儲能、CXO、軍工等未來幾年景氣的行業(yè)發(fā)生明顯的回調，但在基本面角度沒有看到什么大的變化。

大概率更多的是存量資金博弈帶來的波動，這種情況在一季度業(yè)績真空期容易出現(xiàn)，市場選擇參與位置低有反轉邏輯的行業(yè)和個股，但這種風格大概率在即將到來的季報期會經(jīng)歷大考。

王鵬強調，景氣行業(yè)從來沒有簡單因為估值高而帶來股價趨勢性崩塌，決定股價的核心是基本面數(shù)據(jù)的變化。

據(jù)王鵬的觀察，目前新能源車排產(chǎn)和批零數(shù)據(jù)繼續(xù)強勢，2022年保持50%增長，雖然鋰價繼續(xù)上漲導致市場對盈利能力有擔憂，但另一方面，面向C端用戶的價格容易傳導。除去鋰以外其他原材料價格都在回落，他判斷對電池環(huán)節(jié)盈利能力影響不大。

而光伏領域，硅料價格回落帶動組件開工率明顯回升，行業(yè)在經(jīng)歷一年的博弈后正在走向右側，2022年大概率出現(xiàn)40%的量的增長。

王鵬預計儲能市場2022年增速可能超過100%，投資核心是找到更純和更有核心競爭力的公司。【責任編輯/周末】

來源：第一財經(jīng)

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