營收大漲陷入巨虧、下游環(huán)境或趨惡化 戰(zhàn)略伙伴放棄優(yōu)刻得

優(yōu)刻得-W中報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.06億元，同比增長65.20%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-3.24億元，同比下降281.17%。

值得注意的是，優(yōu)刻得在披露中報虧損后，還表示“預(yù)計年初至下一報告期期末的累計凈利潤可能為虧損”。

如果不出意外，優(yōu)刻得2021年的全年業(yè)績恐怕并不樂觀。

優(yōu)刻得前景不容樂觀

對于優(yōu)刻得中報的虧損，公司表示是因為主營業(yè)務(wù)毛利率較上年同期下降;加大網(wǎng)絡(luò)安全穩(wěn)定方面的投入，及服務(wù)器的升級換代使得一段時間內(nèi)成本的疊加;致使效益下降和實施員工股權(quán)激勵計劃，加大研發(fā)等人力成本投入所致。

有業(yè)內(nèi)人士評價，在馬遜、微軟、谷歌、阿里與IBM等巨頭手中，上述五大巨頭控制了全球77.1%的IaaS市場份額的前提下，其它的中小云公司想要發(fā)展很困難。

根據(jù)中國信通院《云計算白皮書(2021年)》，2020年公有云IaaS、PaaS市場規(guī)模分別為895億元、103億元，其中，優(yōu)刻得2020年實現(xiàn)營業(yè)收入24.55億元，在整個行業(yè)中占比較小。

對此，優(yōu)刻得也在中報表示，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的競爭加劇、互聯(lián)網(wǎng)人口紅利逐漸消退，以及政策調(diào)控對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的影響，對公司下游客戶的穩(wěn)定性造成一定沖擊。若公司下游主要客戶中的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在當(dāng)前環(huán)境下無法持續(xù)盈利甚至正常經(jīng)營，可能導(dǎo)致公司來自互聯(lián)網(wǎng)客戶的收入規(guī)模和收入占比大幅下降，將對公司的運營造成一定的負(fù)面影響。

在頭頂阿里云等5座行業(yè)巨頭，身側(cè)中小競爭者甚多的情況下，優(yōu)刻得能夠殺出重圍上市也是一件不容易的事情。

不過，值得注意的是，優(yōu)刻得的上市曾一度遭到質(zhì)疑。有報道稱優(yōu)刻得2019年4月提交的招股書申報稿顯示，2016年、2017年、2018年，公司營收分別為5.16億元、8.4億元和11.87億元，歸母凈利潤分別為-1.97億元、7683.46萬元和8032.33萬元。

而在優(yōu)刻得2020年1月14日披露的招股書中，公司這3年的歸屬母公司的凈利潤分別為-2.02億元、7098.3萬元與7721.23萬元。

公司于2020年上市后即刻變臉，報虧3.43億元，而到了2021年上半年，虧損擴大至3.12億元，幾乎趕上去年一年的虧損額。

富凱君發(fā)現(xiàn)，在優(yōu)刻得業(yè)績變化如此巨大的背后，是公司不斷變化的毛利率。同花順(97.460,2.73,2.88%)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年公司的毛利率分別為29.07%、36.47%、39.48%。

從上述數(shù)據(jù)可見，公司除2016年毛利率低于30%，并在當(dāng)年虧損外，2017年和2018年公司的毛利率皆高于30%，而正是這超高的毛利率導(dǎo)致公司這兩年盈利。但此后，優(yōu)刻得的毛利率一年不如一年。繼2019年的29.04%降至2020年的8.57%，到了2021年上半年，公司毛利率低至3.75%。

毛利率還不到5%，優(yōu)刻得的業(yè)績也越來越慘不忍睹。對此，有市場人士提出：“從上市后毛利率急速下滑來看，公司的議價能力并不樂觀，如果公司想靠低價吸引客戶的話，會導(dǎo)致毛利率太低，公司的營業(yè)收入越多，可能虧損的就越大。”

募投項目進(jìn)行緩慢

事實上，上市后的優(yōu)刻得一度成為白馬股，總市值也曾突破500億，但是，目前，公司市值已經(jīng)降至174.2億，市值縮水逾300億。

除了業(yè)績虧損、毛利率降至3%、市值縮水外，公司的募投項目頻頻延期也讓投資者對優(yōu)刻得的信心不足。

對此，優(yōu)刻得表示，下半年公司將繼續(xù)加大對研發(fā)和市場營銷的投入，持續(xù)為客戶提供高性能產(chǎn)品，致力于提高用戶的產(chǎn)品體驗。同時，隨著募投項目的開展和自建數(shù)據(jù)中心的投產(chǎn)，帶寬、租賃機柜、服務(wù)器投入將繼續(xù)增加，不過，公司同時表示，募投項目和自建數(shù)據(jù)中心的效益是逐期提升的，短期內(nèi)可能無法產(chǎn)生效益。

據(jù)了解，公司于2020年1月14日實收募集資金共計人民幣18.57億元，扣除已支付的保薦費用、審計評估及驗資費用、律師費用及其他與發(fā)行有關(guān)的費用后，募集資金凈額為18.4億元。

截至2021年06月30日，公司累計已使用募集資金投入募投項目人民幣5.53億元，募集資金存放產(chǎn)生利息收入共計4279.05萬元，募集資金賬戶余額為人民幣13.3億元。

公司稱，IPO募集資金到賬時間相對較晚，于2020年1月才到賬，較公司最初預(yù)期的到賬時間更晚。同時公司處于業(yè)務(wù)快速擴張期，自有資金有限，截至2019年底賬面實際貨幣資金僅87475.30萬元，因此在IPO募集資金到賬之前，公司對于募投項目的實際投入有所控制，投資進(jìn)度較為緩慢。

此外，公司還表示，募集資金到賬后受春節(jié)假期及新冠疫情影響，復(fù)工建設(shè)需要時間公司募集資金到賬后，即遇春節(jié)假期及上半年的新冠肺炎疫情，公司部分募投項目的實際實施進(jìn)度有所放緩。

戰(zhàn)略伙伴頂格減持

在優(yōu)刻得業(yè)績虧損、股價大跌后，公司的股票開始被大規(guī)模減持。

7月13日公告顯示，公司獲準(zhǔn)首次公開發(fā)行人民幣普通股(A股)58，500，000股，并于2020年1月20日在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。公司首次公開發(fā)行股票完成后，總股本為422，532，164股，其中無限售條件流通股為：43，738，930股，有限售條件流通股為378，793，234股。

本次上市流通的限售股均為公司首次公開發(fā)行戰(zhàn)略配售限售股，鎖定期自公司股票上市之日起18個月，共涉及限售股股東數(shù)量為2戶，對應(yīng)股票數(shù)量為5，832，558股，占公司總股本的1.3804%。

從公告披露的內(nèi)容來看，公司上市前的2位戰(zhàn)略伙伴在限售股解封后進(jìn)行了頂格減持。

不僅如此，富凱君發(fā)現(xiàn)，早在6月份就有公司股東減持公司股票。

2021年5月12日，公司披露了《優(yōu)刻得科技股份有限公司持股5%以上股東減持股份計劃公告》(公告編號：2021-041)。君聯(lián)博珩擬通過大宗交易、詢價轉(zhuǎn)讓的方式合計減持其所持有的公司股份不超過8，450，000股，即不超過公司總股本的2%。減持期間為自本公告披露之日起3個交易日后的3個月內(nèi)。減持價格按市場價格確定。

截至公告披露日，君聯(lián)博珩于2021年6月4日至2021年6月18日期間合計減持股份數(shù)量4，450，000股，減持股份數(shù)量占公司總股本的1.05%，本次減持計劃數(shù)量已過半，本次減持計劃尚未實施完畢。

事實上，除了上述戰(zhàn)略伙伴和股東外，最早減持的是公司的高管。

公告顯示，公司監(jiān)事周可則女士持有公司1，442，673股，占公司總股本的0.34%。上述股份來源于公司首次公開發(fā)行前，已于2021年1月20日解除限售并上市流通。

在此前的3月份公告顯示，周可則女士計劃自本公告披露之日起15個交易日后的6個月內(nèi)，擬通過集中競價或大宗交易的方式減持不超過所持公司股票320，000股，擬減持股份占公司股本比例為0.076%，減持?jǐn)?shù)量不超過其所持有公司股份總數(shù)的25%。減持價格按市場價格確定。

截至2021年6月4日，周可則女士通過集中競價交易方式減持公司股份320，000股，占公司總股本的0.076%，本次減持計劃已經(jīng)實施完畢。【責(zé)任編輯/慶華】

來源：富凱財經(jīng)

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