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【觀點(diǎn)】重罰樂視網(wǎng)與賈躍亭，不止具有警示意義

曹中銘　2021年04月16日 08:01

4月12日，樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱，收到北京證監(jiān)局送達(dá)的《行政處罰決定書》，因公司2007年至2016年連續(xù)十年財(cái)務(wù)造假等，對(duì)樂視網(wǎng)合計(jì)罰款2.41億元，對(duì)賈躍亭合計(jì)罰款2.41億元。此次監(jiān)管部門對(duì)于樂視網(wǎng)與賈躍亭的處罰，為此前所罕見。個(gè)人以為，處罰不僅僅只具有警示意義。

證監(jiān)會(huì)調(diào)查認(rèn)定，樂視網(wǎng)、賈躍亭等存在多方面的違法事實(shí)，一是樂視網(wǎng)于2007年至2016年財(cái)務(wù)造假，其報(bào)送、披露的申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并上市相關(guān)文件及2010年至2016年年報(bào)存在虛假記載;二是樂視網(wǎng)未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易;三是樂視網(wǎng)未披露為樂視控股等公司提供擔(dān)保事項(xiàng);四是樂視網(wǎng)未如實(shí)披露賈某芳、賈躍亭向上市公司履行借款承諾的情況;五是樂視網(wǎng)2016年非公開發(fā)行股票行為構(gòu)成欺詐發(fā)行。從其違法事實(shí)看，可謂罪行累累。

樂視網(wǎng)2010年在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌，2016年資金危機(jī)爆發(fā)，2020年摘牌。從掛牌到摘牌，只有短短的10年時(shí)間。但是，樂視網(wǎng)的違法行為在其上市前就已出現(xiàn)了。根據(jù)證監(jiān)會(huì)的認(rèn)定，其當(dāng)年IPO申請(qǐng)文件存在財(cái)務(wù)造假，這也狠狠地“打臉”賈躍亭樂視網(wǎng)100%沒有造假上市的說辭。不僅如此，其2016年的增發(fā)，也存在欺詐發(fā)行的違法行為。

事實(shí)上，如果不是2016年樂視網(wǎng)資金危機(jī)爆發(fā)，真不知其財(cái)務(wù)造假還要延續(xù)到何時(shí)。但就是這樣的一家上市公司，當(dāng)年卻頭頂諸多光環(huán)，甚至曾經(jīng)還成為“創(chuàng)業(yè)板一哥”。反過來講，在樂視網(wǎng)頭頂光環(huán)的背后，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委是如何審核的?保薦機(jī)構(gòu)是如何保薦的?是否做到了勤勉盡責(zé)?其成為“創(chuàng)業(yè)板一哥”，眾多公募基金等機(jī)構(gòu)投資者又是如何進(jìn)行調(diào)研與作出投資決策的呢?

因此，一個(gè)樂視網(wǎng)，就暴露出市場從發(fā)審、到保薦、到投資等方面的問題。顯然，這些問題的集中暴露，又不是偶然的。個(gè)人以為，這才是值得市場與監(jiān)管部門重視的地方。

此次證監(jiān)會(huì)對(duì)于樂視網(wǎng)違法一案的處罰，既涉及到樂視網(wǎng)，更涉及到眾多人員。樂視網(wǎng)造假上市與欺詐發(fā)行，作為實(shí)控人的賈躍亭顯然難辭其咎，這也是證監(jiān)會(huì)對(duì)其處以巨額罰款的根本原因。

不過，對(duì)于巨額罰款，能否執(zhí)行到位卻要打一個(gè)大大的問號(hào)。一方面，樂視網(wǎng)已經(jīng)退市，今后也幾乎不存在重新上市的可能，對(duì)于執(zhí)行處罰顯然不會(huì)那么熱衷。更重要的則在于，已經(jīng)千瘡百孔的樂視網(wǎng)，從2017年至2020年，累計(jì)虧損近300億元，根本不具備執(zhí)行能力。即使是證監(jiān)會(huì)作出了處罰，也存在無法執(zhí)行到位的問題。

另一方面，對(duì)于賈躍亭而言，其個(gè)人信用早已破產(chǎn)，曾經(jīng)聲稱“下周回國”的賈躍亭，至今也沒有回來。而且，就賈躍亭個(gè)人而言，在國內(nèi)也沒有可執(zhí)行的巨額財(cái)產(chǎn)。因此，與對(duì)樂視網(wǎng)的處罰一樣，對(duì)于賈躍亭個(gè)人的罰款，同樣存在無法執(zhí)行到位的問題。

因此，雖然證監(jiān)會(huì)對(duì)樂視網(wǎng)與賈躍亭開出了巨額罰單，但也會(huì)遭遇“執(zhí)行難”的問題。此次的處罰，則更具有形式上的意義，而不具備實(shí)質(zhì)性的“內(nèi)涵”。

盡管如此，卻不能抹殺此次巨額罰單的意義所在。其一，巨額罰單凸顯出監(jiān)管部門從嚴(yán)監(jiān)管、從嚴(yán)處罰，對(duì)違法失信行為“零容忍”的一種態(tài)度，也必將在市場上產(chǎn)生震懾作用。如果還有其他上市公司及相關(guān)人員膽敢以身試法，那么樂視網(wǎng)與賈躍亭將是“榜樣”。

其二，巨額罰單也凸顯出資本市場違規(guī)成本的大幅提升。此前對(duì)于造假上市、欺詐發(fā)行的處罰，基本上呈現(xiàn)了“隔靴搔癢”的一面，也常常為市場質(zhì)疑與詬病。此次的巨額罰單說明，違規(guī)違法將會(huì)付出巨大的代價(jià)。特別是在新證券法已經(jīng)實(shí)施的背景下，巨額罰單無形中也具有非同尋常的現(xiàn)實(shí)意義?！矩?zé)任編輯/慶華】

來源：IT時(shí)代網(wǎng)

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