前實控人欠款過億被爆？“登科”之路一波三折，金冠電氣軟肋頻出

一則欠款微博牽扯出一家科創(chuàng)板IPO公司!

2021年1月27日下午，名為“四川宏豐吉”的微博用戶發(fā)布微博曝光席春迎(WilsonSea)拖欠1.5億元借款多年未還。這本是微博恒河沙數(shù)的信息流中極不顯眼的一條，然而，查詢公開資料發(fā)現(xiàn)，席春迎的身份似乎并不簡單。

圖片來源：微博

除微博中涉及的“深圳景華榮翔投資管理有限公司”、“席氏投資有限公司(香港公司)”、“深圳鼎匯通實業(yè)有限公司”外，席春迎與港股上市公司首控集團(tuán)、科創(chuàng)板擬上市公司金冠電氣股份有限公司(以下簡稱：金冠電氣)均存在著千絲萬縷的聯(lián)系。

“世界是個圈”。深析席春迎、首控集團(tuán)、金冠電氣背后的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)不難發(fā)現(xiàn)，這句話在資本市場中同樣適用。

東財Choice數(shù)據(jù)信息顯示，席春迎于2011年4月27日獲委任為港股上市公司首控集團(tuán)的董事會主席兼非執(zhí)行董事，并于2015年1月1日起調(diào)任公司執(zhí)行董事。

數(shù)據(jù)來源：東方財富choice金融終端

而據(jù)金冠電氣招股說明書，席春迎為公司前實際控制人。截至招股書披露日，其通過鼎匯通持有金冠電氣1154.32萬股股份，持股比例為11.31%，為公司實際上的第三大股東。此外，資本邦發(fā)現(xiàn)，金冠電氣前十大自然人股東之一、董事何耀彬同樣也在首控集團(tuán)擔(dān)任行政副總裁。

股權(quán)代持、行業(yè)定位遭疑，金冠電氣“登科”之路一波三折

事實上，金冠電氣與前實際控制人席春迎之間的聯(lián)系，是在公司遞交科創(chuàng)板IPO招股書、獲上交所問詢后才被市場關(guān)注，或正因為公司與席春迎在股權(quán)代持方面“剪不斷、理還亂”的聯(lián)系，金冠電氣首次上會遭暫緩審議。

在2020年11月23日上市委發(fā)布的審核意見中，除要求金冠電氣進(jìn)一步說明在主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品為避雷器的情況下，定位為智能電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的依據(jù)，對公司科創(chuàng)屬性定位提出疑問外，科創(chuàng)板上市委對“金冠電氣實控人到底是誰”提出質(zhì)疑。

科創(chuàng)板上市委對金冠電氣與席春迎之間的股權(quán)代持問題提出問詢，要求金冠電氣就兩大問題進(jìn)行進(jìn)一步的補(bǔ)充說明：“2014年公司實際控制人發(fā)生變化后，董事會構(gòu)成情況、股東會和董事會的決策程序以及樊崇作為實際控制人的證據(jù)”，“光大財務(wù)等為席春迎代持股權(quán)期間，公司董事會和經(jīng)營管理機(jī)構(gòu)的構(gòu)成及與席春迎之間的關(guān)系，金冠有限在光大財務(wù)等代持期間相關(guān)的董事會及經(jīng)營管理決策程序，席春迎是否實際控制金冠有限”。

在對上市委問詢的回復(fù)中，金冠電氣表示，公司的實際控制人于2014年由席春迎變更為樊崇。實際上，早在2008年2月開始，樊崇便開始擔(dān)任金冠電氣的董事兼總經(jīng)理，在2009年6月便正式出任金冠電氣董事兼總經(jīng)理。也就是說，在樊崇在真正成為金冠電氣大股東之前，即席春迎100%控股金冠電氣期間，樊崇便已經(jīng)替席春迎掌舵金冠電氣。這不免使人疑惑：樊崇與席春迎，現(xiàn)任實控人和前實控人之間，到底有什么關(guān)系?

兩任實控人關(guān)系匪淺，誰真正控制金冠電氣?

金冠電氣招股書顯示，萬崇嘉銘持有金冠電氣5,111.03萬股股份，持股比例為50.07%，是公司的控股股東。樊崇持有萬崇嘉銘100%的股權(quán)，通過控制萬崇嘉銘所對應(yīng)的表決權(quán)，可對公司股東會決議和公司董事、監(jiān)事和高級管理人員的任免產(chǎn)生重要影響。此外，樊崇為金冠電氣的董事長兼總經(jīng)理，故樊崇為金冠電氣的實際控制人。

細(xì)數(shù)樊崇的履歷不難發(fā)現(xiàn)，樊崇的工作經(jīng)歷處處有席春迎的蹤跡。

據(jù)金冠電氣招股書，樊崇是財經(jīng)記者出身。1998年9月至2002年10月，其任財經(jīng)編輯/記者，2002年10月至2004年5月，任民生證券有限責(zé)任公司辦公室職員。2004年5月至2005年9月，任開封市蘭尉高速公路發(fā)展有限公司副總裁;2005年9月至2007年11月，任合協(xié)創(chuàng)投執(zhí)行董事兼總經(jīng)理;2007年12月至2008年2月，任合協(xié)創(chuàng)投副總經(jīng)理。

有趣的是，席春迎于2002年至2004年期間擔(dān)任民生證券董事長，2004年，席與樊又同時離開民生證券轉(zhuǎn)赴蘭尉高速。

2008年2月，樊崇進(jìn)入了金冠有限任董事兼總經(jīng)理，并在隨后的日子里繼續(xù)“扶搖而上”，

直至成為金冠電氣的實控人，完成了從記者到老板的華麗轉(zhuǎn)身。前期“提攜”加之后面的金冠電氣實控人之謎，市場猜測，2002年以來，樊崇一直追隨著席春迎，是席的“手下要員”。

如何“自渡”?避雷器質(zhì)量受疑“避雷”難

除卻實控人之爭、行業(yè)定位受到質(zhì)疑外，金冠電氣的“軟肋”不止一條。

招股書顯示，金冠電氣近年來業(yè)績承壓。公司在2017年至2019年營業(yè)收入分別為5.1億元、5.11億元、5.06億元，而根據(jù)業(yè)績預(yù)告披露，金冠電氣在2020年全年實現(xiàn)營業(yè)收入約5.1億元至5.6億元，營業(yè)收入幾乎呈停滯狀態(tài)。

凈利潤方面，2017年至2019年，金冠電氣分別實現(xiàn)歸母凈利潤7389.56萬元、4612.28萬元、6414.45萬元，公司預(yù)計2020年實現(xiàn)歸母凈利潤約6000萬元至7000萬元，表現(xiàn)不盡人意。

圖片來源：金冠電氣招股書

此外，金冠電氣2017年至2020年上半綜合毛利率分別為42.40%、34.25%、34.11%及35.30%，整體呈下降趨勢。

除了業(yè)績表現(xiàn)不夠“亮眼”外，金冠電氣的應(yīng)收賬款也存在風(fēng)險。2017年-2019年，公司應(yīng)收賬款余額分別為2.71億元、3.77億元、3.9億元，逐年增長。應(yīng)收賬款余額占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為53.15%、73.76%和77.13%，占比逐年提高。2020年6月末，公司應(yīng)收賬款余額為4.71億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重更是高達(dá)202.48%。

圖片來源：金冠電氣招股書

此外，金冠電氣的同業(yè)競爭清理并不干凈。據(jù)招股書披露，河南金冠電力工程有限公司是金冠電氣實控人樊崇持股99%的公司，因此也是金冠電氣的關(guān)聯(lián)方，2017年金冠電氣還曾向該公司銷售1722.01萬元產(chǎn)品，占當(dāng)年銷售總額的比例為3.38%。

河南金冠電力工程有限公司官網(wǎng)信息顯示，公司業(yè)務(wù)涉及光伏電站建設(shè)、逆變器生產(chǎn)及光熱、風(fēng)電、儲能、LNG冷熱電三聯(lián)供節(jié)能系統(tǒng)的設(shè)計、安裝等。

天眼查信息顯示，河南金冠電力工程有限公司在2019年10月中標(biāo)了“內(nèi)鄉(xiāng)縣光伏扶貧電站運行維護(hù)項目”，負(fù)責(zé)招標(biāo)方光伏電站并網(wǎng)箱及以下的電站設(shè)備、站內(nèi)線路的正常運行等。由此可見，河南金冠電力工程有限公司仍然在對外銷售并網(wǎng)箱等電力電網(wǎng)用設(shè)備，這與金冠電氣的業(yè)務(wù)涉及同業(yè)競爭。

除了上述問題，金冠電氣的產(chǎn)品情況也頗為引人擔(dān)憂。

據(jù)公司披露，金冠電氣的主營業(yè)務(wù)為金屬氧化物避雷器、開關(guān)柜、環(huán)網(wǎng)柜(箱)、柱上開關(guān)、變壓器(臺區(qū))、箱式變電站等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其中避雷器是公司的主導(dǎo)產(chǎn)品，報告期內(nèi)，金冠電氣每年銷售避雷器取得的收入占其當(dāng)年營業(yè)收入的50%以上。然而，其引以為傲的產(chǎn)品卻多次出現(xiàn)質(zhì)量問題。

2017年以來，金冠電氣因部分產(chǎn)品發(fā)貨不及時、部分產(chǎn)品抽檢存在質(zhì)量問題等原因被國家電網(wǎng)部分省公司或南方電網(wǎng)暫停一定期限的投標(biāo)資格，被限制投標(biāo)資格的產(chǎn)品類型涉及變壓器、低壓開關(guān)柜、避雷器等。

撲朔迷離的股權(quán)關(guān)系、不夠亮眼的財務(wù)數(shù)據(jù)、頻受質(zhì)疑的產(chǎn)品質(zhì)量……市場不禁好奇生產(chǎn)避雷器的金冠電氣能否完成“自渡”?重重隱憂下公司將怎樣“避雷”?【責(zé)任編輯/格林】

來源：證券之星

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