編者按/ 時隔三年,比特幣(下文亦稱BTC)重回牛市。
自2020年12月16日突破20000美元大關(guān)以來,比特幣最高交易價格被不斷刷新。2021年1月初,比特幣最高報價一度漲破40000美元,有報道顯示,一枚比特幣已經(jīng)可以購買一輛特斯拉標準續(xù)航升級版Model 3(33690美元)。
盡管最近幾日比特幣遭遇暴跌,截至記者發(fā)稿日(1月13日)比特幣報價為32910美元,但對比2020年3月低點3867美元上漲至今,漲幅已超過900%。
對此,人們追及風向,希望探索這次牛市背后的終極原因,尤其是對現(xiàn)實商業(yè)世界的影響。
就在此前,虛擬貨幣交易平臺eToro的高級營銷經(jīng)理Brad Michaelson曾指出,2017年12月比特幣在牛市中的全球搜索量低于2020年11月。顯然,日益增加的關(guān)注度與搜索量充其量只能暗示本輪比特幣價格的攀升,卻并非觸發(fā)這一波牛市的根本原因。更深度的分析則認為:BTC表現(xiàn)出黃金替代資產(chǎn)的特質(zhì),以比特幣為代表的區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)獲得主流投資機構(gòu)廣泛關(guān)注,并開始與主流金融體系加速結(jié)合。
而另一方面,海外監(jiān)管新規(guī)密集出臺,更多更便捷的合規(guī)法幣入金通道已經(jīng)打開,比如新加坡星展銀行率先提供了法幣交易服務(wù)。
在政策和資本雙重給力的背景之下,比特幣在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域長驅(qū)直入,有消息顯示,BTC作為大型基金的配資工具已經(jīng)獲得了初步市場共識,有機構(gòu)在比特幣上的投資分配比例最高可達10%。
那么,海量資金的入市到底會給實體經(jīng)濟帶來怎樣的改變呢?伴隨越來越多的金融機構(gòu)上鏈,實體資產(chǎn)的上鏈開閘是否已經(jīng)倒計時?
1。資金流之變
海量資金入場會帶來哪些改變?
“我們正在迎來技術(shù)爆炸的十年,區(qū)塊鏈則是‘爆心’,區(qū)塊鏈推動數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,產(chǎn)業(yè)區(qū)塊鏈史詩級別浪潮正在到來。” 于佳寧告訴《中國經(jīng)營報》記者。
作為中國通信工業(yè)協(xié)會區(qū)塊鏈專委會輪值主席,火幣大學的校長,于佳寧的判斷背后是其對行業(yè)的深入分析和資金流變化的敏感。
在他看來,“比特幣牛市代表的是風口和風向,是更多資本的入場,尤其是傳統(tǒng)主流金融機構(gòu)的入場,這表現(xiàn)在各個媒體的關(guān)注,包括券商相關(guān)的研報,基金公司的路演等多個方面。”
的確,就在過去的兩三個月內(nèi),比特幣的總市值先后超越了信用卡機構(gòu)萬事達、知名商業(yè)銀行摩根大通,伴隨價格的一路上漲,按照比特幣不超過2100萬個的數(shù)字來計算,比特幣的最高市值一度超過一萬億美元的水平。
對比一年前7000美元的單幣價格和1470億美元的總市值,比特幣總市值在一年之間飆升超過8000億美元。
對此,市場研究者認為:“雖然相較于黃金的10萬億美元市值仍很渺小,但比特幣類黃金屬性的價值儲存功能已經(jīng)被一些主流機構(gòu)所發(fā)現(xiàn)。”也正因如此,盡管三年前那場比特幣的大跌(從接近2萬美元跌至3000美元)讓很多人血本無歸,比如著名的軟銀資本投資人孫正義將個人資產(chǎn)中的2億美元配置在比特幣上,卻爆出了1.3億美元的虧損,但后來者的腳步卻不斷接踵而至。
作為實體資產(chǎn)上鏈的早期嘗試者,吃貨大陸創(chuàng)始人洪七公總結(jié)了傳統(tǒng)金融機構(gòu)已經(jīng)大舉進入?yún)^(qū)塊鏈行業(yè)的數(shù)據(jù),這些傳統(tǒng)金融機構(gòu)包括了摩根大通,美國萬通銀行,高盛集團,芝加哥商品交易所和芝加哥期貨交易所,納斯達克數(shù)字貨幣指數(shù),貝萊德集團,摩根斯坦利,富達,道富,德意志銀行,新加坡星展銀行,貝恩資本,加拿大帝國商業(yè)銀行,萬事達集團,富士康HCM資本等。
而另一方面,海外監(jiān)管新規(guī)密集出臺,為更多金融機構(gòu)的入場指明了合規(guī)的路徑。洪七公表示:“以前只有墻洞可以通往數(shù)字貨幣,星展銀行等于給數(shù)字貨幣世界開了一扇可以走車的大門。”
在政策和資本雙重給力的背景之下,比特幣在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域長驅(qū)直入。有消息顯示,BTC作為大型基金的配資工具已經(jīng)獲得了初步市場共識,有機構(gòu)在比特幣上的投資分配比例最高可達10%。
比如著名的灰度資本,其灰度BTC信托已持有超過百億美元的資產(chǎn)。而灰度資本背后的股東,則有DCG資本、加拿大帝國商業(yè)銀行、萬事達、貝恩資本、富士康HCM資本等。
對于上述現(xiàn)象,于佳寧告訴記者:“比特幣牛市將促進創(chuàng)投資本加強對區(qū)塊鏈應(yīng)用領(lǐng)域的關(guān)注和投入,區(qū)塊鏈行業(yè)也會迎來市場的新風口。區(qū)塊鏈已經(jīng)被國家列入到新型基礎(chǔ)設(shè)施的范疇,未來會有很多鏈承載不同類別的應(yīng)用,而各條鏈都會逐步發(fā)展成為生態(tài)商業(yè)體,也承載不同的數(shù)字資產(chǎn)。為了在未來能夠更方便地使用這些鏈,人們會考慮去儲備一種通用性較強的數(shù)字資產(chǎn),特別是那些價值保值且較容易與其他數(shù)字資產(chǎn)兌換的Token(通證),而比特幣和以太坊被認為鏈上數(shù)字資產(chǎn)世界的一般等價物,比較符合前述標準,因此在全世界范圍內(nèi)被科技基金開始廣泛配置。”
更簡單地說,區(qū)塊鏈應(yīng)用需求的增長會提升對數(shù)字資產(chǎn)的需求,進而增加人們配置和儲存比特幣的需要。
于佳寧表示:“比特幣上漲只是風口,而區(qū)塊鏈行業(yè)長期基本面上已經(jīng)出現(xiàn)了四個明顯的趨勢,一是市場,資金面愈發(fā)寬松。二是政策,2020年國家發(fā)改委將區(qū)塊鏈納入新基建,2020年下半年北京、浙江、江蘇、海南等多個省市出臺促進區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)發(fā)展的具體政策,基本上使以‘三年綱要’的形式出臺,這些政策會在2021年加速落地,所以2021年政策的扶持力度會很大,落地速度也會加快。第三個方面就是技術(shù)創(chuàng)新,在過去的一年內(nèi),無論是公鏈還是聯(lián)盟鏈以及跨鏈技術(shù)都有了突破性的改進。此外,隱私計算等技術(shù)的迭代,讓區(qū)塊鏈不僅帶來了‘價值互聯(lián)網(wǎng)’,也正在帶來‘隱私互聯(lián)網(wǎng)’。四是應(yīng)用,應(yīng)用一直在進化、在發(fā)展,2020年的應(yīng)用已經(jīng)可以越來越實際地解決實體經(jīng)濟的問題。”
在這四大維度之下,于佳寧認為:“比特幣牛市下海量資金的入場,將會帶來一次史詩級的普及,會帶來十倍以上的區(qū)塊鏈用戶增長。因此,互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)已經(jīng)進入尾聲,而區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)才剛剛開始。‘區(qū)塊鏈+’將成為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的主戰(zhàn)場。”
2。規(guī)則之變
規(guī)則建立打開資產(chǎn)數(shù)字化的大門
在于佳寧看來,所有行業(yè)都值得用“區(qū)塊鏈”再做一遍。
但要實現(xiàn)這一目標,僅僅是海量資金的入市顯然并不足夠。當資產(chǎn)上鏈成為未來區(qū)塊鏈行業(yè)巨大的風口,它還需要相伴而來的規(guī)則的變化,只有如此,才能打通資產(chǎn)數(shù)字化與現(xiàn)實商業(yè)社會的大門。
Gojoy商城創(chuàng)始人兼首席增長官、資深數(shù)據(jù)工程師Peter告訴記者:“資產(chǎn)數(shù)字化是必然的趨勢,如果我們從歷史的角度來看,僅僅房產(chǎn)交易這件事,從產(chǎn)權(quán)認證,到產(chǎn)權(quán)交易,再到產(chǎn)權(quán)稅收制度的管理,經(jīng)歷了很長時間才完善,而一個數(shù)字化資產(chǎn),只是把傳統(tǒng)的合同跟擁有權(quán)證明(房產(chǎn)證)放到了一個區(qū)塊鏈公開數(shù)據(jù)庫上,完成了存儲跟確權(quán)的動作,但是后續(xù)的合規(guī)交易,稅收,糾紛認定,數(shù)字化房產(chǎn)交易所等等,都需要政府出臺相關(guān)法規(guī)配套,數(shù)字化資產(chǎn)才能獲得法律的保護。這個路徑一定是循序漸進的實現(xiàn),才能真正做到資產(chǎn)數(shù)字化。”
Peter認為:“任何創(chuàng)新,只有政府完善了相關(guān)的法規(guī)后,在合規(guī)的框架下發(fā)展才有長久生命力。區(qū)塊鏈作為新事物,中國的態(tài)度一直是支持創(chuàng)新但是不鼓勵交易,所以在目前的法規(guī)下,很難鑒定創(chuàng)新跟犯規(guī)的灰色界限。理論上,區(qū)塊鏈應(yīng)用分兩大塊,即純數(shù)據(jù)庫應(yīng)用跟資產(chǎn)發(fā)行型應(yīng)用,資產(chǎn)發(fā)行應(yīng)用很容易涉及到通證發(fā)行跟交易,這塊目前是被禁止的,我們看好區(qū)塊鏈前景,但是要等到完善法規(guī)出來后才能實現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用。”
事實上,伴隨中國要把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新的重要突破口,規(guī)則的建立以及相應(yīng)的技術(shù)環(huán)境就已經(jīng)開始慢慢醞釀。
2020年4月25日,由國家權(quán)威機構(gòu)國家信息中心牽頭發(fā)起國家級區(qū)塊鏈平臺“區(qū)塊鏈服務(wù)網(wǎng)絡(luò)”(Blockchain-based Service Network)BSN正式發(fā)布,并在全球范圍內(nèi)投入商業(yè)使用。
有分析指出:“在阿里云和華為云等主要云服務(wù)上部署分布式賬本技術(shù)應(yīng)用程序,每年會使開發(fā)人員花費數(shù)萬美元。BSN可以大幅降低開發(fā)人員部署分布式分類賬技術(shù)應(yīng)用程序的成本,最低每年僅需300美元。”
與此同時,央行推出的數(shù)字人民幣——DCEP的離線支付被認為會帶來更多中國公司對區(qū)塊鏈技術(shù)的關(guān)注,推動更多的公司研究區(qū)塊鏈的應(yīng)用,加速全行業(yè)的發(fā)展。2020年10月23日,央行公開發(fā)布了《中華人民共和國中國人民銀行法(修訂草案征求意見稿)》,為發(fā)行數(shù)字貨幣提供了法律依據(jù),這是中國在法律范疇下首次包含數(shù)字貨幣的相關(guān)條款。
不僅是中國,國際清算銀行發(fā)布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,2020年,全球66家央行當中, 80%的央行表示正在研究數(shù)字貨幣技術(shù),2019年這一比例為70%;此外,約20%的央行表示很可能在未來六年內(nèi)發(fā)行數(shù)字貨幣,2019年該數(shù)據(jù)為10%。
在這樣的大環(huán)境下,比賽門票上鏈,發(fā)票上鏈,嘉士德拍賣上鏈等,不斷照進了現(xiàn)實。
但僅僅這些并不足夠,針對產(chǎn)業(yè)層面的規(guī)則之變也亟待突破。
于佳寧告訴記者:“我們說的‘產(chǎn)業(yè)區(qū)塊鏈2.0’,并不是簡單地把區(qū)塊鏈系統(tǒng)作為IT系統(tǒng)的升級改造,僅僅考慮技術(shù)使用,那將是狹隘的認知。真正意義上的產(chǎn)業(yè)上鏈,包括整個業(yè)務(wù)鏈條的上鏈、組織的上鏈、資產(chǎn)的上鏈、激勵方式的上鏈,再就是數(shù)據(jù)上鏈,以兼顧隱私保護和價值應(yīng)用等等。由此,在產(chǎn)業(yè)層面,盡管IT能力的升級與業(yè)務(wù)流程的改造有一定重要度,但是更重要的是商業(yè)模式、組織方式、企業(yè)發(fā)展路徑的改變,這才是‘互聯(lián)網(wǎng)+’的本質(zhì)。
“而‘區(qū)塊鏈+’會帶來整個商業(yè)邏輯本質(zhì)上的變化,即我們認為未來應(yīng)該是對人的解放,而不是把人困住,而要達到這樣的目標就要讓組織生態(tài)化。互聯(lián)網(wǎng)平臺并不是真正的‘生態(tài)’,‘區(qū)塊鏈+’的本質(zhì)是技術(shù)區(qū)塊鏈化、資產(chǎn)數(shù)字化、數(shù)據(jù)可信化、激勵通證化、組織生態(tài)化、產(chǎn)業(yè)開放化,天然代表自動化按貢獻分配的理念。同時它將解決互聯(lián)網(wǎng)時代對隱私的泄露、對個人數(shù)據(jù)的濫用等問題,真正基于數(shù)字身份服務(wù)美好的數(shù)字生活,這就需要商業(yè)模式上的變革。”
3。 品牌資產(chǎn)上鏈
嗦粉佬將區(qū)塊鏈引入餐飲領(lǐng)域
位于杭師大對面的嗦粉佬杭州直營店,是率先將區(qū)塊鏈引入餐飲領(lǐng)域的試水者,并在品牌資產(chǎn)上鏈的過程嘗到了“甜頭”。對用戶來說,嗦粉佬不但粉特別好吃,而且每天還能享受門店分紅。
阿喵是這家店的第一個用戶,作為阿里員工,她曾經(jīng)把許多同事帶到這家店,連消費帶注冊,阿喵每介紹一個人,每消費一次,都會解鎖一筆通證,然后通證投入門店會自動進行分紅。
對于創(chuàng)始人鄭子龍來說,這種玩法給實體門店帶來了強大的復購和裂變。曾經(jīng)在短短的三個月里,通過門店消費分紅,鎖定了一萬多名忠誠會員,建立了數(shù)十個嗦粉佬的通證社群,社群訂單超過20000單、創(chuàng)造了近百萬元的銷售額。
而引入這種玩法的,正是吃貨大陸的創(chuàng)始人洪七公,也是鄭子龍的第一個天使投資人,他幫助嗦粉佬用區(qū)塊鏈率先升級了商業(yè)模式。具體來看,嗦粉佬的通證就是記載在鏈上的品牌授權(quán)合同,俗稱加盟權(quán),方案就是“合約上鏈”。
“如果你想加盟嗦粉佬,只要搜集足夠的品牌通證,就可以兌換加盟。通過這套打法,嗦粉佬已經(jīng)從社群里轉(zhuǎn)化了37個加盟商,實現(xiàn)快速規(guī)模擴張的同時,也用通證將加盟商、消費者和品牌方牢牢地綁定為利益共同體。”洪七公告訴記者。
為什么一定要用品牌通證的方式來做呢?它與傳統(tǒng)的餐飲企業(yè)的商業(yè)模式有哪些不同,解決了哪些痛點呢?
在洪七公看來,“消費者點一份40元的外賣,吃到嘴里的成本連10元都不到,這樣的行業(yè),年度復合倒閉率竟然超過100%,這是一種畸形變態(tài)的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀。”的確,《2017中國餐飲報告》顯示,新開業(yè)餐廳倒閉率超過70%,全行業(yè)餐飲門店年度復合倒閉率超過100%。(編者注:年度復合倒閉率就是將每個月的倒閉率加一塊。平均每個月超過10%倒閉,全年就超過100%。)
如此高的暴利產(chǎn)業(yè),卻如此高的倒閉率,原因就在于流量吃掉了大部分利潤。
舉例來說:“用戶隨便從哪個商場的飯店點一份外賣,假設(shè)花了100元,那么能夠吃到嘴里的食材成本大概是25元。而餐廳老板為了做這單生意,得買流量,最少50元。這50元里25~28元給了線上的流量販子——美團。另有25~30元給了線下的流量販子——商場。也就是說,一家餐廳,每天賣1萬元營業(yè)額,有3000元給商場,2500元給美團買流量去了。”洪七公告訴記者。
這意味著消費者拿著自己的錢點外賣,結(jié)果還得給自己的流量買單。消費者每花100元,就有50元被流量販子給吃了。這還不包括大數(shù)據(jù)殺熟,這就是壟斷的中心化大平臺的商業(yè)模式。
區(qū)塊鏈不僅讓打工人翻身做老板,同時,消費者跟商家建立了緊密的直連,流量成本,正在變成更高品質(zhì)的食材。按照洪七公的說法是:“賺到錢的鄭子龍并沒有將錢揣進口袋,反而投入了更多的資金,采購更高品質(zhì)的牛肉,全面升級食材,進一步打造企業(yè)的競爭力。而我們的食品安全體系,恰恰有賴于經(jīng)濟激勵的保障:中間商少剝削一點,商家多賺一點,用戶就能吃得更好一點。”
事實上,正是用這種方式,洪七公所帶領(lǐng)的吃貨大陸正在試圖重構(gòu)中國更多餐飲企業(yè)的玩法:即利用區(qū)塊鏈重構(gòu)商家和消費者的生產(chǎn)關(guān)系,用區(qū)塊鏈重構(gòu)流量,重構(gòu)商業(yè)模式,重構(gòu)食品安全的效率。
吃貨大陸創(chuàng)始人洪七公告訴記者:“在高達5萬億的餐飲產(chǎn)業(yè),每一個優(yōu)秀的餐飲連鎖,都會把品牌資產(chǎn)上鏈,都會擁有品牌通證,都會借助區(qū)塊鏈進行登記、確權(quán)、流轉(zhuǎn),都將進入數(shù)字資產(chǎn)的星辰大海。”
眾所周知,餐飲企業(yè)的最大痛點是沒有抵押資產(chǎn),因為流水是數(shù)據(jù),不是資產(chǎn),借助區(qū)塊鏈將數(shù)據(jù)信用化,并進一步資產(chǎn)化,就可以為餐飲企業(yè)打通上市的大門。
“借助區(qū)塊鏈與數(shù)字資本聯(lián)姻,既能夠讓資本進入餐飲產(chǎn)業(yè),創(chuàng)造真實價值,又能把餐飲產(chǎn)業(yè)扎實的增長、健康的利潤反哺給數(shù)字世界。這給中國餐飲品牌打開了一扇通往資本市場的大門,這個市場是美團的百倍以上,將會誕生萬億美元級超級平臺。”洪七公表示。
觀察
比特幣牛市的背后
如果說幾年以前,區(qū)塊鏈、比特幣還是少數(shù)人、少數(shù)企業(yè)關(guān)注的“專利”的話,那么,伴隨這一輪比特幣牛市,區(qū)塊鏈正在變成和每一個人,每一個企業(yè)直接相關(guān)的事情。
因為在這一輪牛市背后,資金流、定價權(quán)正在發(fā)生很多的變化,甚至是疫情帶來的產(chǎn)業(yè)痛點的暴露以及企業(yè)新愿景的形成,也開始與資產(chǎn)數(shù)字化密切相關(guān)。
于佳寧就表示:“區(qū)塊鏈處于兩大變革的交匯處,它是對互聯(lián)網(wǎng)的一次大升級,也是對全球金融的一次大升級。”
先來看金融領(lǐng)域的變化,洪七公認為,伴隨牛市機構(gòu)化的形成,有三個非常值得注意的表現(xiàn)。“一是機構(gòu)入場彪悍。它們是定好計劃,像機器一樣執(zhí)行,體現(xiàn)出來就是買買買,不太在意波動。二是中國人進一步失去定價權(quán),或者說失去對以比特幣為代表的數(shù)字貨幣市場的價格影響力。這一輪牛市上漲,中國用戶基本上是懵的,因為華爾街機構(gòu)入場徹底改變了中國狗莊操縱和擺布的時代。三是‘鯨群’格局正在形成,入局的華爾街機構(gòu)不是一兩家,而是一大堆,所以相互制約博弈成為主流,而不是少量巨鯨控制市場。這對整個市場和散戶們又是個好消息。”
同時,洪七公認為上述變化會對實業(yè)帶來多個方面影響:“首先,牛市過程中會有大量資金被吸入市場,對實業(yè)產(chǎn)生抽血效應(yīng)。其次,牛市后期,獲利資金了結(jié)出場,部分資金形成對實業(yè)的回流和反哺。”
洪七公判斷:“上述資金的一進一出,總體是入大于出,原因是本來絕大多數(shù)資金就沒有在實業(yè)中。獲利盤賺到了別處的游資,最終投入實業(yè)的部分大概率會高于早期流入。只是中間會有一個階段,實業(yè)失血比較難受。吃貨大陸就是要在這個過程中發(fā)揮作用,幫助實體餐飲企業(yè)獲得更多數(shù)字資本的反哺和賦能。”
此外,在本輪牛市中逐步成熟的基礎(chǔ)設(shè)施,將成為鏈下實體資產(chǎn)進入數(shù)字世界的橋梁。
例如DeFi開放金融領(lǐng)域的去中心化借貸,去中心化交易所,去中心化保險,預(yù)言機等區(qū)塊鏈協(xié)議的成熟,以及在他們基礎(chǔ)上持續(xù)涌現(xiàn)和進化出的新的去中心化金融協(xié)議,將會成為實體資產(chǎn)上鏈的重要基礎(chǔ)設(shè)施。
“這一波DeFi協(xié)議的爆發(fā)和成熟,可以類比為當年的LBS技術(shù)和移動支付技術(shù)。當年的移動互聯(lián)網(wǎng)喊了很多年,一直落不了地,直到智能手機、LBS和移動支付技術(shù)成熟,移動互聯(lián)網(wǎng)才從滴滴打車和美團外賣開始席卷全民。所以,實體資產(chǎn)上鏈開閘,才是這次牛市真正會帶來的劇變。”洪七公告訴記者。
盡管變化背后有著巨大的想象空間,但Peter也提醒說:“中國已經(jīng)有非常多的區(qū)塊鏈應(yīng)用上鏈了。大部分都是圍繞資產(chǎn)確權(quán)跟數(shù)據(jù)不可逆的屬性實現(xiàn)實體區(qū)塊鏈化。但是目前的區(qū)塊鏈技術(shù)對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)來說,還是太復雜,并且還未達到平臺化、模組化的實施階段。加上昂貴的維護成本,專業(yè)的人才稀缺,導致大規(guī)模實體化應(yīng)用時代遲遲未能到來。一個新技術(shù),只有在實現(xiàn)平民化級的普及,才能出現(xiàn)大爆發(fā)式應(yīng)用,而這塊預(yù)計還要3到5年才能實現(xiàn)。”【責任編輯/李小可】
來源:中國經(jīng)營報
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