兩天跌掉了一個(gè)通用汽車！兩大利空下，特斯拉市值蒸發(fā)近500億美元

去年以來，特斯拉成功逆襲，從一家充滿爭議的公司搖身一變，成為科技領(lǐng)域的新興巨頭。今年年初至今，資本市場幾乎從未停止過對特斯拉的追捧，三個(gè)季度不到，該公司市值上漲了近五倍。

近期，特斯拉更是趁熱打鐵，將股票以1：5的比例拆分(此舉意在降低每股股票的價(jià)格以吸引更多投資者參與其中)，盡管公司基本面沒有任何變化，但特斯拉股價(jià)卻進(jìn)一步上漲。

美東時(shí)間8月31日，特斯拉超越Visa成為美股排名第七的公司，特斯拉CEO伊隆·馬斯克(Elon Musk)也以1100余億美元的身價(jià)，躋身全球富豪前三甲。

不過，隨著連續(xù)兩條“利空”消息的釋放，特斯拉的飆漲神話也按下了暫停鍵。在剛剛過去的兩個(gè)交易日內(nèi)，特斯拉股價(jià)分別下跌4.67%、5.83%，現(xiàn)收每股447.37美元，公司市值兩日內(nèi)蒸發(fā)475億美元——相當(dāng)于跌掉了一個(gè)通用汽車的市值。

美東時(shí)間9月2日，特斯拉盤中跌幅一度超過15%，創(chuàng)五個(gè)多月內(nèi)的最大跌幅。

特斯拉股價(jià)的突然下跌，也在其他科技股及汽車股上引發(fā)震蕩，例如蘋果公司股價(jià)也一度大跌超過5%，最終以下跌2.07%收盤，中概股蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車也一度跌超8%、7%、6%，不過最終僅以1.09%、2.3%、2.41%的跌幅收盤。

兩大“利空”致股價(jià)下挫?

消息面上，特斯拉近兩個(gè)交易日內(nèi)宣布了兩大“利空”：

一是計(jì)劃發(fā)行50億美元新股進(jìn)行再融資;

二是公司最大的外部股東Baillie Gifford對公司進(jìn)行了套現(xiàn)減持，持股比例由此前的6.32%下降至5%以內(nèi)。

后者尤其打擊了不少投資者的信心。

根據(jù)美國證券交易委員會(huì)(SEC)的文件，Baillie Gifford目前只持有特斯拉不到5%的股份。按照拆股后的規(guī)模計(jì)算，Baillie Gifford減持1928.4萬股。如果以公司8月31日的收盤價(jià)每股498.32美元計(jì)算，Baillie Gifford總套現(xiàn)金額為96.1億美元。

Baillie Gifford在一份聲明中表示，其仍然是特斯拉的長期“信徒”，減持只是由于投資組合的限制。

聲明稱，“特斯拉股價(jià)大幅上漲，意味著我們需要減持。我們打算在未來數(shù)年里都保持特斯拉重要股東的地位，我們對公司的未來仍非常樂觀。特斯拉從外部來源大規(guī)模籌集資金不再面臨任何困難，但如果特斯拉的股價(jià)出現(xiàn)大幅下滑，我們?nèi)詫⒎浅芬饪匆娺@樣的加倉機(jī)會(huì)。”

上述判斷似乎是有一定道理的，不過從市場反應(yīng)看，特斯拉從外部大規(guī)模籌集資金盡管的確不再面臨任何困難，但仍不算是利好消息。此前9月1日，特斯拉宣布，將陸續(xù)發(fā)行新股籌集約50億美元資金，但市場反手給了“一拳”。

綜合來看，市場疑慮主要集中在兩個(gè)方面，分析指出，一是特斯拉未能清晰闡釋資金用途，僅僅是模糊地表示將用于“強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債表”以及一般企業(yè)用途，令投資者失望;二是股票拆分之后再啟動(dòng)增發(fā)融資，似乎特斯拉將融資重心開始轉(zhuǎn)移到散戶身上，一位激烈看空特斯拉的GLJ分析師戈登·約翰遜(Gordon Johnson)指出，這意味著機(jī)構(gòu)對特斯拉股票的需求“正在枯竭”。

超八成分析師不建議入場

隨著特斯拉股價(jià)的持續(xù)走高，關(guān)于公司估值的謹(jǐn)慎觀點(diǎn)逐漸增加。尤其是8月11日宣布分拆股票以來，與基本面無關(guān)的動(dòng)向卻讓公司的股價(jià)在半個(gè)多月內(nèi)上漲了80%。

據(jù)騰訊財(cái)經(jīng)報(bào)道，在財(cái)經(jīng)信息供應(yīng)商FactSet調(diào)查的36位分析師中，只有7人(19%)對特斯拉股票的評級相當(dāng)于“買入”，而半數(shù)分析師則給出中性評級。綜合所有分析師的平均目標(biāo)價(jià)為261.85美元，比連續(xù)兩日下跌之后的收盤價(jià)還低41.4%。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的分析師約瑟夫·斯派克(Joseph Spak)認(rèn)為，特斯拉“從根本上估值過高”。他認(rèn)同，特斯拉明顯領(lǐng)先于競爭對手，擁有相對廉價(jià)的資本渠道、吸引人才的能力，是一個(gè)“令人難以置信”的品牌，并明白“敘事、動(dòng)能和其他因素”可以影響股價(jià)，但他仍強(qiáng)調(diào)，歸根結(jié)底，一家公司的價(jià)值應(yīng)與基本面相關(guān)。

上述分析師并不諱言自己曾經(jīng)低估了特斯拉的價(jià)值。他從2019年1月23日以來一直堅(jiān)持看空特斯拉，后來卻不得不將特斯拉的目標(biāo)價(jià)從170美元上調(diào)至290美元。“我們認(rèn)識到自己低估了一個(gè)關(guān)鍵的估值點(diǎn)：投資者對替代/清潔汽車似乎有著永無止境的需求。”

實(shí)際上，特斯拉從來不缺乏看空者，關(guān)于其股價(jià)和市值的爭議也從未停止，但這家公司自從在中國市場獲得大力支持并建廠投產(chǎn)之后，利好消息就沒有斷過，同時(shí)，隨著公司本身經(jīng)營業(yè)績的改善，市場也對這家新創(chuàng)車企給予了前所未有的慷慨信任。

《財(cái)富》雜志的一項(xiàng)分析稱，特斯拉要證明自己的高估值是合理的，就需要在2030年之前實(shí)現(xiàn)2040億美元的年收入，即賣出350萬輛電動(dòng)汽車，每輛售價(jià)5.8萬美元。與之可比的是，去年特斯拉去年收入為246億美元，尚未盈利。盡管電動(dòng)汽車未來的走向是一片藍(lán)海，但馬斯克面臨的挑戰(zhàn)也是巨大的。

不過，對于不少追捧者而言，僅僅將特斯拉看成一個(gè)造車企業(yè)就太低估它了，在他們心目中，特斯拉的業(yè)務(wù)和想象空間遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止于造車，還包括自動(dòng)駕駛、軟件、太陽能等其他各個(gè)方面，甚至，馬斯克本人的其他項(xiàng)目(如最近公布的Neuralink，成功將芯片植入豬腦)，都在很大程度上構(gòu)成了對特斯拉股價(jià)的推力。【責(zé)任編輯/李小可】

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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