刑拘！中國600億信托巨頭徹底崩塌

深陷困境的安信信托(600816)，再次被卷入輿論漩渦。

6月5日晚間，6月5日晚間，安信信托又傳來一個大消息。因涉嫌違法發(fā)放貸款，安信信托實際控制人高天國被刑事拘留，相關(guān)事項尚待公安機進一步調(diào)查。

而就在此前不久，公司前總裁楊曉波則被取消銀行業(yè)金融機構(gòu)董事、高管任職資格終身。

值得一提的是，安信信托是上交所唯一一家上市的信托公司，最新總市值高達109億元。而其巔峰時刻是在2017年，以36.68億的凈利潤躋身中國信托行業(yè)第2位，安信信托的總市值一度超過600億元。

但從那之后，安信信托便一步一步走向崩盤：業(yè)績巨虧、大規(guī)模逾期、業(yè)務(wù)違規(guī)被罰、退市風險、實控人被捕……

身家100億的"信托大亨"，突然被捕

在被捕的1個月前，安信信托的實控人高天國，剛剛迎來了一個高光時刻，以95.4億元的財富登上了《2020新財富500富人榜》，位列第331位。

高天國為人一向非常低調(diào)，很少被公開報道。現(xiàn)僅有的資料有：

高天國為四川南充閬中人，現(xiàn)年69歲，發(fā)家于房地產(chǎn)，成名于信托業(yè)。

18歲參軍，轉(zhuǎn)業(yè)后進入位于河南中建第七工程局，做到副局長。上世紀90年代初，高天國辭去公職赴海南炒房獲得第一桶金，然后涉足百貨、能源、商業(yè)地產(chǎn)和不良資產(chǎn)處置等領(lǐng)域。

2001年高天國以1.72億獲得了鞍山信托20%股權(quán)，成為第一大股東，并將鞍山信托注冊地址由鞍山市遷至上海，更名為安信信托。

在接盤安信信托后，憑借自身的房地產(chǎn)資源，高天國開啟了金融和地產(chǎn)的"互相扶持"模式，而后一路逆襲成為"信托大亨"。

盡管，高天國從未在安信信托擔任具體職務(wù)，但有業(yè)內(nèi)人士指出，安信信托曾借房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)快速發(fā)展，背后的"操盤手"正是起家于房地產(chǎn)的高天國。

2017年，安信信托以240億元天價受讓上海董家渡"地王"45%股權(quán)，一時震驚信托圈、地產(chǎn)圈，而背后操盤的正是高天國。

當年，安信信托也迎來巔峰時刻，以36.68億的凈利潤躋身中國信托行業(yè)第2位，信托業(yè)務(wù)收入更是位居行業(yè)第一，安信信托的總市值一度超過600億元。

然而，崩盤來的太快，轉(zhuǎn)過年后，中國大環(huán)境驟然劇變，貨幣政策開啟了史上最殘酷的去杠桿，最慘痛的便是杠桿極高的金融企業(yè)，安信信托便是其中之一。

隨著高天國被捕，其持有的安信信托所有股份，都已被司法凍結(jié)，凍結(jié)期限為2年。

安信信托，徹底崩盤

2018年，安信信托上演"業(yè)績大變臉"，營收由2017年的55.92億元降至2.05億元，歸母凈利潤則由盈利36.68億元轉(zhuǎn)為虧損18億元。其中手續(xù)費及傭金凈收入為15.38億元，同比下滑達70.88%。

短短一年時間，安信信托從行業(yè)龍頭直接跌至墊底，"變臉"幅度之大，令業(yè)界愕然。

2019年更為慘烈，安信信托的營業(yè)收入竟為負數(shù)，金額達-2.67億元，凈利潤更是巨虧近40億元。

連續(xù)2年虧損之后，安信信托也被戴上了"退市風險警示"的帽子。一旦2020年不能扭虧，將面臨退市的風險。

而其2020年一季度，凈利潤再度巨虧超6.6億元，退市風險正在臨近。

在業(yè)績崩塌之下，安信信托的股價更是跌跌不休。

早在2018年初，安信信托股價為10.53元/股，截至6月5日收盤，其最新股價僅為1.99元/股，較2018年初跌去78.8%，腰斬兩次，總市值更是蒸發(fā)超500億元。

安信信托將業(yè)績下滑的主要原因歸于資本市場的波動導(dǎo)致其持有的部分金融資產(chǎn)受到損失，和手續(xù)費及傭金凈收入大幅下降。

從年報中不難看出，安信信托2018年、2019年業(yè)績下滑的主因系信托業(yè)務(wù)和固有業(yè)務(wù)收入的雙雙下滑。

此外，安信信托在總結(jié)崩盤的原因時表示，受外部環(huán)境和監(jiān)管政策調(diào)整的影響，部分信托報酬未能如期收回所致。

在崩盤期間，安信信托還先后"踩雷"中弘股份、印紀傳媒等退市股，導(dǎo)致血本無歸。

安信信托崩盤，最大的地雷引爆

崩盤之下，安信信托的信托產(chǎn)品兌付，才是最大的地雷。早在2018年以來，其信托產(chǎn)品便頻頻曝出逾期。

其在2019年曾公告，安信信托共計25個未能如期兌付的信托項目，逾期金額高達117億元。

從時間上看，上述到期未能如期兌付的信托項目中：

2018年上半年到期，未能兌付的金額約為0.62億元;

2018年下半年到期，未能兌付的金額約為48.12億元;

截至5 月，2019年到期未能兌付的信托項目總金額為68.86億元。

安信信托表示，兌付問題，主要因宏觀經(jīng)濟形勢及市場變化等突發(fā)性原因，導(dǎo)致部分項目出現(xiàn)了短期流動性困難。

面對數(shù)百億信托產(chǎn)品的逾期，監(jiān)管層已經(jīng)開始行動。

2020年4月3日，上海銀保監(jiān)局公告，安信信托被罰1400萬元，安信信托的前總裁楊曉波則被取消銀行業(yè)金融機構(gòu)董事和高級管理人員任職資格終身。

據(jù)銀保監(jiān)局的公告顯示，安信信托主要違法違規(guī)事項為五項，其中最致命的有以下3項：

2016年7月至2018年4月，部分信托項目違規(guī)承諾信托財產(chǎn)不受損失或保證最低收益;

2016年至2019年，違規(guī)將部分信托項目的信托財產(chǎn)挪用于非信托目的的用途;

2016年至2019年，違規(guī)開展非標準化理財資金池等具有影子銀行特征的業(yè)務(wù)。

據(jù)悉，楊曉波在安信信托工作長達14年，歷任財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書、風控執(zhí)行官等職位，2012年11月起擔任安信信托總裁，2018年9月意識到風險后，突然辭職。

另外，據(jù)安信信托2019年年報顯示，2019年已完成清算的信托項目為43個，清算信托規(guī)模237.57億元。

安信信托的關(guān)鍵時刻，又"爆雷"

安信信托轟然倒下，讓所有人投資信托的人看到：投資有風險，信托投資當然也不例外。

出于保護普通投資者的目的，監(jiān)管層將信托投資的門檻設(shè)定為100萬元，那些具有更強風險識別能力、更強風險承受能力的投資者才能參與信托投資。

而信托產(chǎn)品因較高的收益率一直備受大客戶的追捧。2018年發(fā)行的集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率達到了7.94%，相較貨幣基金和銀行理財產(chǎn)品，收益優(yōu)勢十分明顯。

不過，自2018年以來，受監(jiān)管政策收緊，蒙眼狂奔的信托行業(yè)暴露出眾多風險。

據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，在去杠桿的2018年，全國68家信托公司受托資產(chǎn)減少至22.7萬億元，同比下降了13.5%，這也是近10年來信托資產(chǎn)規(guī)模首次下降。

中國信托業(yè)協(xié)會認為，這主要源于2018年金融"去杠桿、強監(jiān)管"政策下，銀行表外資金加速回表，同時平臺公司舉債受到限制，企業(yè)現(xiàn)金流相對緊張，少數(shù)信托公司展業(yè)比較激進，導(dǎo)致逾期甚至違約事件增多。

以房地產(chǎn)類信托為例，作為房地產(chǎn)融資的重要渠道，2018年上半年，房地產(chǎn)信托規(guī)模達3268.51億元，同比上漲57.31%，房地產(chǎn)信托占比37.47%，居各類信托產(chǎn)品之首。

而在收益率方面，上半年房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的平均收益率為7.89%，亦居各類產(chǎn)品之首。

由于房地產(chǎn)調(diào)控以及資管的穿透式監(jiān)管，嚴控資金流向房地產(chǎn)，嚴控發(fā)債規(guī)模和渠道。房地產(chǎn)信托面臨的是，房企現(xiàn)金流相對緊張，對資金需求非常渴望;另一面則是，房地產(chǎn)類信托信的高違約。

房地產(chǎn)信托本身與房產(chǎn)周期息息相關(guān)，遇上最嚴房地產(chǎn)調(diào)控，同時又疊加"去杠桿、強監(jiān)管"政策，便最先受到?jīng)_擊。

而安信信托正是"信托+房地產(chǎn)"模式中最兇猛的玩家，短短一年時間，轟然倒塌。

目前，安信信托正在尋找接盤方，進行重組。據(jù)悉，此前有包括央企、地方國企等多方前往安信信托調(diào)研接洽，但其重組情況一直不為外界所知。

5月30日，安信信托公告，正在與上海電氣等企業(yè)及相關(guān)方協(xié)商重組方案，未來將在在市場化、法制化的原則下實施重組，目前尚處于資產(chǎn)、風險盡職調(diào)查和評估階段。

可見，當前正是安信信托性命攸關(guān)的時刻，突然實控人高天國被捕，又為重組增添了變數(shù)。【責任編輯/常華】

來源：侃見財經(jīng)

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