全球投資者坐等央行“救市”！美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)有“非常規(guī)”之舉嗎？

過(guò)去一周，全球股市“滿(mǎn)目瘡痍”。

道瓊斯指數(shù)下跌4142點(diǎn)，跌幅達(dá)到14%，道指和標(biāo)普500創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來(lái)的最大單周跌幅。歐洲斯托克50指數(shù)跌逾12%，法國(guó)巴黎股市CAC40指數(shù)累跌近12%，德國(guó)法蘭克福股市DAX指數(shù)跌逾12%。

恐慌指數(shù)VIX在一周內(nèi)，增長(zhǎng)近兩倍。VIX指數(shù)上漲，意味著投資者更愿意進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的操作，投資者紛紛逃離股市轉(zhuǎn)投美國(guó)國(guó)債。避險(xiǎn)資產(chǎn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率持續(xù)下行，不斷刷新歷史新低。截至發(fā)稿，2年期美債收益率下行至0.798%，逼近零利率下限。

全球投資者都在“坐等”美聯(lián)儲(chǔ)降息。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也罕見(jiàn)地于當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月28日單獨(dú)發(fā)表聲明稱(chēng)，“新型冠狀病毒對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)構(gòu)成不斷發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)正在密切監(jiān)視事態(tài)發(fā)展及其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響。美聯(lián)儲(chǔ)將使用工具并采取適當(dāng)行動(dòng)來(lái)支持經(jīng)濟(jì)。”

值得一提的是，1987年，格林斯潘剛上任美聯(lián)儲(chǔ)主席不久便遭遇美股持續(xù)暴跌，當(dāng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)專(zhuān)門(mén)發(fā)布了一則簡(jiǎn)短的聲明稱(chēng)，“作為美國(guó)央行的美聯(lián)儲(chǔ)，今天明確宣告，已做好向經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)提供流動(dòng)性支持的準(zhǔn)備。”聲明發(fā)布后股市很快得到了修復(fù)，格林斯潘成功拯救“黑色星期一”。

隨著疫情在全球的持續(xù)蔓延，截至發(fā)稿，美國(guó)芝商所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具預(yù)計(jì)3月降息50個(gè)基點(diǎn)的概率已達(dá)100%，4月再降50個(gè)基點(diǎn)的概率為19.6%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率80.4%。

高盛分析師預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將很快降息，或在3月17日-18日舉行的政策會(huì)議之前就采取行動(dòng)。高盛表示，目前預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)到3月18日時(shí)將降息50個(gè)基點(diǎn)，第二季將再降息50個(gè)基點(diǎn)，總共將從當(dāng)前的1.50-1.75%目標(biāo)區(qū)間降息100個(gè)基點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在3月18日常規(guī)議息會(huì)議前出手嗎?澎湃新聞梳理近30年來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)非常規(guī)降息的情形：

1. 1998年10月15日

1998年8月，俄羅斯主權(quán)債務(wù)違約使得市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)加劇，美股出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，道瓊斯指數(shù)一度在三天內(nèi)重挫11.5%;美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。1998年9月29日開(kāi)啟降息，共降息三次，降息幅度合計(jì)75BP。當(dāng)年10月15日召開(kāi)的第二次會(huì)議并非聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)常規(guī)會(huì)議，由時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘以電話(huà)會(huì)議的形式召集，此次會(huì)議降息25個(gè)基點(diǎn)。

市場(chǎng)在三次降息后很快實(shí)現(xiàn)反彈，直到亞洲金融危機(jī)影響消退后，美聯(lián)儲(chǔ)才于 1999年6月再次重啟加息。但也有評(píng)論認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)度反應(yīng)，過(guò)度降息對(duì)后來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)泡沫起到了推波助瀾的作用。

2. 2001年1月3日

2001年1月3日，格林斯潘再次召集FOMC召開(kāi)電話(huà)會(huì)議，會(huì)后宣布將聯(lián)邦基金利率和貼現(xiàn)率分別降低0.5和0.25個(gè)百分點(diǎn)，降至6%和5.75%。在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息雖然早有預(yù)料，但此次“突發(fā)”的動(dòng)作也讓市場(chǎng)吃了一驚。

美聯(lián)儲(chǔ)此次創(chuàng)造了三個(gè)第一：1998年10月以來(lái)第一次突然降息，1992年以來(lái)第一次降低利率半個(gè)百分點(diǎn)之多，1998年10月以來(lái)兩次例行決策會(huì)議期間第一次采取行動(dòng)。《紐約時(shí)報(bào)》評(píng)價(jià)說(shuō)，這是格林斯潘為繼續(xù)保持美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期強(qiáng)勁增長(zhǎng)而發(fā)出的一個(gè)“強(qiáng)有力的信號(hào)”。

3. 2001年9月17日

2001年“911”事件后，美股和全球股市大跌。美股被迫關(guān)閉，但在9月17日股市重新開(kāi)盤(pán)后，美聯(lián)儲(chǔ)和歐央行分別突然降息0.5個(gè)百分點(diǎn)以穩(wěn)定市場(chǎng)信心，道瓊斯指數(shù)當(dāng)天還是下跌了7.1%，其后又連續(xù)兩天小幅下跌。

FOMC在10月2日的常規(guī)議息會(huì)議后再次再次宣布降息50個(gè)基點(diǎn)。

4. 2008年1月22日

2007年8月10日，F(xiàn)OMC召開(kāi)緊急視頻會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)宣布向金融市場(chǎng)注入240億美元，并在當(dāng)年12月的FOMC常規(guī)會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，為進(jìn)入危機(jī)后第一次降息。但對(duì)市場(chǎng)的安撫作用有限。

2008年1月的三周內(nèi)美股市值下跌了10%。時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克再次召集FOMC召開(kāi)緊急視頻會(huì)議，宣布大幅降息75個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率由4.25%調(diào)降至3.5% 。后很快又于1月30日的常規(guī)政策會(huì)議上再次降息50個(gè)基點(diǎn)。

新型冠狀病毒疫情可以說(shuō)是現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上任來(lái)的第一個(gè)突發(fā)性危機(jī)。FOMC下次會(huì)議將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月17-18日舉行，鮑威爾將如何應(yīng)對(duì)?美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)提前降息嗎?【責(zé)任編輯/江小白】

來(lái)源：澎湃新聞

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