先是借錢(qián)后是賣房 昂立教育曲線“自救”前途難卜

隨著A股上市公司三季報(bào)逐漸接近尾聲，“有人歡喜有人憂”的狀態(tài)愈發(fā)明顯。在業(yè)績(jī)成績(jī)單兩極分化明顯之際，有的上市公司甚至選擇了賣房進(jìn)行“自救”。

上海新南洋昂立教育科技股份有限公司(下稱“昂立教育”，600661.SH)就是賣房“自救”者當(dāng)中較為特殊的一員，為何特殊?不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，昂立教育先是向關(guān)聯(lián)方出借1億多元資金，再是出售十套房。

其他賣房“自救”的上市公司或許是為了扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)，而昂立教育卻是為了經(jīng)營(yíng)一直不佳的海外項(xiàng)目。實(shí)際上，這個(gè)海外項(xiàng)目一直都是處于虧錢(qián)狀態(tài)，即使如此昂立教育依然費(fèi)盡心思地支持，這是又為何?

出借巨資與賣房回款

近日，昂立教育發(fā)布公告稱，董事會(huì)以“11票同意，0票反對(duì)，0票棄權(quán)”審議通過(guò)了全資子公司出售10套房產(chǎn)的議案。

公告顯示，昂立教育全資子公司上海昂立科技擬以總價(jià)9852萬(wàn)元，將10套房產(chǎn)出售給港股上市公司日清食品的全資子公司日清食品(中國(guó))投資有限公司。

就此，昂立教育稱，此次交易預(yù)計(jì)產(chǎn)生的收益不超過(guò)公司2018年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)絕對(duì)值的10%，以其2018年凈利潤(rùn)-2.67億元的絕對(duì)值估算，交易收益不超過(guò)2670萬(wàn)元。并表示，一方面是順應(yīng)公司組織架構(gòu)調(diào)整的要求，通過(guò)集結(jié)辦公場(chǎng)地資源，實(shí)現(xiàn)職能部門(mén)集中辦公，提升員工協(xié)同工作效率;另一方面有助于優(yōu)化公司整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率。

話雖如此，可在不到一個(gè)月之前，昂立教育發(fā)布公告稱，擬向上海賽領(lǐng)旗育企業(yè)管理咨詢中心(下稱“賽領(lǐng)旗育”)提供總額1.13億元借款，用于補(bǔ)充賽領(lǐng)旗育英國(guó)集團(tuán)項(xiàng)目學(xué)校日常流動(dòng)資金和償還部分并購(gòu)貸款，借款年利率8%。根據(jù)相關(guān)規(guī)則，賽領(lǐng)旗育為昂立教育關(guān)聯(lián)法人，這次借款構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

賽領(lǐng)旗育是一家怎樣的公司?讓昂立教育如此煞費(fèi)苦心地為其籌錢(qián)。

昂立教育曾在2015年3月與交大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、東方國(guó)際創(chuàng)業(yè)股份有限公司、上海賽領(lǐng)資本管理有限公司受托管理的上海賽領(lǐng)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)及上海潤(rùn)旗投資管理中心(有限合伙)共同發(fā)起設(shè)立教育產(chǎn)業(yè)投資基金——上海賽領(lǐng)交大教育股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“賽領(lǐng)教育基金”)。總規(guī)模為10.05億元，首期認(rèn)繳規(guī)模5.025億元。首期資金中，昂立教育出資1.3億元，占教育基金合伙份額25.87%。

同時(shí)，教育基金作為有限合伙人與上海潤(rùn)旗作為普通合伙人共同出資設(shè)立了賽領(lǐng)旗育，賽領(lǐng)旗育于2016年收購(gòu)了英國(guó)Astrum集團(tuán)。

“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”前途難卜

自收購(gòu)英國(guó)Astrum集團(tuán)后，昂立教育自身也直言，賽領(lǐng)教育基金所投的英國(guó)Astrum項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)不佳，招生不達(dá)預(yù)期，連續(xù)幾年虧損，且并購(gòu)貸款即將到期，對(duì)公司構(gòu)成重大潛在風(fēng)險(xiǎn)。而且，英國(guó)Astrum集團(tuán)目前賬面流動(dòng)資金較為緊張。2019-2020財(cái)年，預(yù)計(jì)流動(dòng)資金缺口約650萬(wàn)英鎊(折合約為5694萬(wàn)元)，需要通過(guò)股東借款解決經(jīng)營(yíng)資金。

昂立教育于2018年對(duì)該項(xiàng)目計(jì)提教育基金可供出售金融資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備為1億元，并計(jì)提或有負(fù)債1.16億元。而因?yàn)榇舜瓮顿Y項(xiàng)目連續(xù)虧損，浦發(fā)銀行(12.700, -0.20, -1.55%)向昂立教育追繳2.2億元并購(gòu)欠款。

昂立教育表示，“如本次Astrum項(xiàng)目順利盤(pán)活，將與公司現(xiàn)有K12業(yè)務(wù)、育倫教育的國(guó)際教育業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，為公司實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定和可預(yù)期的未來(lái)收益奠定基礎(chǔ)。“

但就此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為關(guān)聯(lián)交易，昂立教育重金押注國(guó)際項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是否可控，該項(xiàng)目能否向好發(fā)展，仍未可知。

昂立教育如何看待這一說(shuō)法?公司對(duì)于押寶海外項(xiàng)目又有著怎樣的防范措施?就此類相關(guān)問(wèn)題，《投資者網(wǎng)》聯(lián)系昂立教育，可公司并未做出任何回應(yīng)。

除此之外，昂立教育參股企業(yè)——上海交大昂立(5.100, 0.25, 5.15%)股份有限公司2018年度營(yíng)業(yè)收入同比減少7.75%，凈利潤(rùn)虧損5.26億元，同比減少421.04%，按持股比例將計(jì)入投資虧損約6845.8萬(wàn)元。

其實(shí)，自昂立教育借殼新南洋上市以來(lái)，從2016年起公司的凈利潤(rùn)便出現(xiàn)下滑的趨勢(shì)。根據(jù)昂立教育歷年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年凈利潤(rùn)1.83億元，2017年凈利潤(rùn)1.23億元，而2018年凈利潤(rùn)虧損2.67億元。

如此財(cái)務(wù)境地，也并未影響昂立教育的“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”。今年4月，昂立教育發(fā)布公告稱，擬收購(gòu)上海凱頓信息科技有限公司91%股權(quán)。公告指出，凱頓信息是上海地區(qū)知名的幼少兒英語(yǔ)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，在教育體系建設(shè)及教研能力方面均有不錯(cuò)的水平。

也正由于收購(gòu)，使得昂立教育在上半年的業(yè)績(jī)有所扭轉(zhuǎn)。2019年半年報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入為10.9億元，同比增長(zhǎng)13.16%;凈利潤(rùn)為5006.2萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.36%。可鑒于昂立教育此前收購(gòu)的公司，經(jīng)過(guò)幾年的經(jīng)營(yíng)管理之后，仍處于虧損狀態(tài)。面對(duì)這樣的情況，昂立教育未來(lái)該如何破局，還有待觀察。【責(zé)任編輯/古飛燕】

來(lái)源：投資者網(wǎng)

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