我愛我家終止中環(huán)互聯(lián)收購(gòu) 趕超“一哥”仍重道遠(yuǎn)

若能拿下同樣做經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的中環(huán)互聯(lián)，將意味著我愛我家(000560)可以在短期內(nèi)快速縮小與“一哥”鏈家的差距。然而，這起籌備了近半年的重組，最終以失敗告終。不過(guò)，我愛我家稱未來(lái)仍將繼續(xù)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張保持積極的態(tài)度。

趕超“一哥”仍重道遠(yuǎn)

5月19日晚，我愛我家公告稱，在經(jīng)過(guò)深入、專業(yè)、全面的調(diào)研基礎(chǔ)上，交易各方認(rèn)真坦誠(chéng)的交換了各自的意見和想法。雖經(jīng)認(rèn)真磋商，交易各方對(duì)各種因素重新評(píng)估，最終未能就本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)事項(xiàng)的核心交易條款達(dá)成一致意見。因此，公司決定終止此次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，并與交易對(duì)方南昌中環(huán)互聯(lián)信息服務(wù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中環(huán)互聯(lián)”)19名股東簽訂了相關(guān)終止協(xié)議。

我愛我家的上述收購(gòu)事項(xiàng)，始于半年前。2018年12月，我愛我家啟動(dòng)重組事項(xiàng)，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向瑞融投資、劉持彬及劉持海等19名股東，購(gòu)買其持有的原新三板掛牌企業(yè)中環(huán)互聯(lián)(837130.OC，已退市)合計(jì)100%股權(quán)。同時(shí)，公司擬配套募資以支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)、中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用及償還銀行借款。

當(dāng)時(shí)重組預(yù)案指出，此次并購(gòu)有利于各方在市場(chǎng)區(qū)域覆蓋、業(yè)務(wù)模式方面形成明顯的協(xié)同優(yōu)勢(shì)。并購(gòu)?fù)瓿珊螅究煽焖傩纬筛采w全國(guó)北部、東部和中西部主要大中城市的門店網(wǎng)絡(luò)能夠充分發(fā)揮直營(yíng)模式和加盟模式各自優(yōu)勢(shì)，充分發(fā)揮公司的房屋資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，為更廣闊地區(qū)客戶提供房地產(chǎn)綜合服務(wù)，擴(kuò)大在業(yè)內(nèi)形成的整體領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，順利推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展，增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

不過(guò)，我愛我家的上述重組計(jì)劃引起監(jiān)管關(guān)注，一周后，深交所經(jīng)過(guò)事后審查向公司下發(fā)重組問(wèn)詢函，要求公司對(duì)此交易的必要性，標(biāo)的資產(chǎn)的具體情況及業(yè)績(jī)承諾的合理性等問(wèn)題做進(jìn)一步說(shuō)明。

據(jù)悉，中環(huán)互聯(lián)是國(guó)內(nèi)較早采用加盟模式的房地產(chǎn)中介服務(wù)行業(yè)企業(yè)，加盟模式具有低資本投入和擴(kuò)張快的特點(diǎn)。截至2018年10月，中環(huán)互聯(lián)已在南昌、長(zhǎng)沙、武漢、太原、成都、烏魯木齊等17個(gè)城市布局超過(guò)2400家加盟門店。

我愛我家與中環(huán)互聯(lián)一樣，主要從事房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。不同之處在于，我愛我家的房產(chǎn)中介業(yè)務(wù)主要集中于華北、華東地區(qū)，其中在北京、太原、杭州、南京、蘇州、無(wú)錫等城市的公司二手房經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有率均名列行業(yè)前列。據(jù)收購(gòu)報(bào)告書，公司當(dāng)時(shí)擁有深入社區(qū)的直營(yíng)連鎖門店近2700余家，擁有加盟門店500余家。

簡(jiǎn)單來(lái)看，若二者重組，我愛我家的門店數(shù)量將增至5600家(直營(yíng)+加盟)，將超過(guò)重組前7.5成。門店數(shù)量?jī)H次于擁有8000家門店的鏈家。然而，隨著此次重組計(jì)劃的終止，我愛我家想要在規(guī)模上趕超競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手鏈家，可謂仍重道遠(yuǎn)。

對(duì)擴(kuò)張保持積極態(tài)度

我愛我家是背負(fù)著業(yè)績(jī)對(duì)賭走上資本市場(chǎng)，快速擴(kuò)張成了公司關(guān)鍵詞。

在宣布終止中環(huán)互聯(lián)收購(gòu)前，我愛我家又于2019年4月宣布了另一起重組。據(jù)披露的重大資產(chǎn)購(gòu)買報(bào)告書(草案)，我愛我家擬以支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買謝照等股東持有的湖南藍(lán)海購(gòu)企業(yè)策劃有限公司100%的股權(quán)，交易合計(jì)對(duì)價(jià)為5.6億元。

與中環(huán)互聯(lián)一樣，藍(lán)海購(gòu)也位居中部地區(qū)。不過(guò)，二者不同之處在于，中環(huán)互聯(lián)側(cè)重于二手經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，而藍(lán)海購(gòu)聚焦在商業(yè)地產(chǎn)營(yíng)銷及運(yùn)營(yíng)細(xì)分市場(chǎng)。

資料顯示，藍(lán)海購(gòu)2013年在長(zhǎng)沙創(chuàng)立，近年來(lái)，藍(lán)海購(gòu)逐漸聚焦于商業(yè)地產(chǎn)營(yíng)銷及運(yùn)營(yíng)細(xì)分市場(chǎng)，已逐步形成了包含定位咨詢、項(xiàng)目規(guī)劃、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、業(yè)態(tài)布局、運(yùn)營(yíng)優(yōu)化及招商銷售的全流程服務(wù)能力。主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)展至長(zhǎng)沙、上海、武漢、南京、石家莊、西寧等全國(guó)十多個(gè)城市。其過(guò)去兩年的營(yíng)業(yè)收入分別約為1.4億元、1.5億元，歸母凈利潤(rùn)為4215.58萬(wàn)元和5564.08萬(wàn)元。

較收購(gòu)中環(huán)互聯(lián)不同的是，在收購(gòu)藍(lán)海購(gòu)時(shí)，后者還給出了具體的業(yè)績(jī)對(duì)賭，即要求藍(lán)海購(gòu)在2019年、2020年以及2021年三個(gè)年度累積實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別不低于7000萬(wàn)元、1.5億元及2.4億元，否則作為業(yè)績(jī)承諾方的藍(lán)海購(gòu)原部分大股東需補(bǔ)償差額。

據(jù)悉，我愛我家目前最主要的盈利點(diǎn)在二手房經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，新房業(yè)務(wù)及商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展相對(duì)平緩。面對(duì)傳統(tǒng)二手房經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，收購(gòu)藍(lán)海購(gòu)則能為其在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的發(fā)展奠定一定的基礎(chǔ)。

另外，在終止收購(gòu)中環(huán)互聯(lián)時(shí)，我愛我家還表示，公司未來(lái)將繼續(xù)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張保持積極的態(tài)度，通過(guò)內(nèi)生發(fā)展和外延擴(kuò)張有機(jī)結(jié)合的策略，打造高效經(jīng)營(yíng)、穩(wěn)健擴(kuò)張的發(fā)展態(tài)勢(shì)。【責(zé)任編輯/李小可】

(原標(biāo)題：我愛我家終止中環(huán)互聯(lián)收購(gòu) 趕超“一哥”仍重道遠(yuǎn))

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