京東營(yíng)收增速首次跌破30% 年內(nèi)市值蒸發(fā)逾400億美元

兩個(gè)多月以來選擇沉默的劉強(qiáng)東終于露面發(fā)聲了。這源于京東(NASDAQ：JD)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的不堪。

前晚，京東發(fā)布了三季報(bào)，今年前9個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3271.87億元，同比增長(zhǎng)29.75%，相較去年同期40.97%增速大幅放緩。而今年前三個(gè)季度，其增速分別為33%、32%、25%，持續(xù)下降。

實(shí)際上，2016年三季度以來，京東的營(yíng)業(yè)收入的增速已經(jīng)連續(xù)9個(gè)季度下滑。

今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.13億元，同比增長(zhǎng)205.57%，其中，三季度凈利潤(rùn)(非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下)約30億元，扣除34億元投資收益，則下降了四成多。

不僅經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，公司的活躍用戶數(shù)也在減少。今年6月底為3.05億戶，三季度末環(huán)比減少860萬戶。

業(yè)績(jī)和用戶的“雙殺”直接影響二級(jí)市場(chǎng)投資者情緒。11月19日，京東股價(jià)暴跌8.42%，市值一天蒸發(fā)28億美元。而今年以來，在業(yè)績(jī)下滑、劉強(qiáng)東性侵風(fēng)波疊加影響下，機(jī)構(gòu)紛紛拋售，市值蒸發(fā)已達(dá)300億美元。

昨晚，一名投行人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者稱，京東公司治理不太完善，劉強(qiáng)東對(duì)公司影響力較大，劉強(qiáng)東案尚未最終落地，這一因素也加劇了機(jī)構(gòu)拋售情緒。

不過，在京東轉(zhuǎn)型之際，公司的服務(wù)營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，占比首次達(dá)到10%。

營(yíng)收連續(xù)8個(gè)季度增速下滑

營(yíng)業(yè)收入增速首次低于30%，成為京東上市以來最為難看的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。三季報(bào)顯示，截至今年9月底，京東實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3271.87億元，同比增長(zhǎng)29.75%，凈利潤(rùn)23.13億元，同比增長(zhǎng)205.57%。表面上還算好看的數(shù)據(jù)背后，與市場(chǎng)預(yù)期還有不小差距。這源于京東經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的增速在不斷下降。

今年三季度，京東實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1048億元，同比增長(zhǎng)25.10%。而在一、二季度營(yíng)業(yè)收入為1001.28億元、1222.91億元，同比增幅分別為33.12%、32.65%。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，營(yíng)業(yè)收入的增速不斷下降。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，京東的營(yíng)業(yè)收入增速從2016年四季度就開始下降。2016年四季度至2017年四季度，其營(yíng)業(yè)收入分別為812.43億元、762.26億元、921.94億元、837.46億元、1101.66億元，同比增速接連下降。

從半年度、年度營(yíng)業(yè)收入增速看，2016年6月30日、2017年6月30日及今年上半年，其營(yíng)收增速為44.37%、41.69%、32.06%，同業(yè)持續(xù)下降。

此外，京東的活動(dòng)用戶數(shù)也首次出現(xiàn)下降。截至今年9月30日，京東年度活躍用戶數(shù)為3.05億，比6月30日少860萬。截至9月末的過去12個(gè)月，京東活躍用戶數(shù)自上市以來出現(xiàn)環(huán)比下滑，環(huán)比減少800萬，同期阿里增加2500萬。

公開信息顯示，在本輪中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，京東可能是第一個(gè)用戶下滑的大型互聯(lián)網(wǎng)公司。

凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，京東實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為—93.78億元、—38.07億元、—1.52億元，雖然虧損面在逐年收窄，但仍然未實(shí)現(xiàn)盈利，三年累計(jì)虧損133.37億元。

今年前三季度，公司雖然扭虧為盈，凈利潤(rùn)達(dá)到23.13億元，但如果扣除34億元投資收益，依然虧損約9億元。去年5月，公司耗資3.97億美元投資Farfetch， Farfetch于今年9月在美國(guó)紐交所上市，這一投資為京東三季度貢獻(xiàn)不菲利潤(rùn)。

機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相拋售股價(jià)腰斬

與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑相媲美的是，京東在二級(jí)市場(chǎng)上也不招待見。

隨著三季報(bào)披露，昨日，京東股價(jià)暴跌8.42%，收?qǐng)?bào)21.11美元，市值蒸發(fā)28億美元，僅為229.47億美元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，今年1月底，京東股價(jià)最高達(dá)到50.68美元，隨后不斷下行，至昨日收?qǐng)?bào)21.11美元，年內(nèi)最大跌幅達(dá)58.35%。僅今年8月劉強(qiáng)東案爆發(fā)以來的兩個(gè)月，股價(jià)跌幅就達(dá)26%。此間，市值最高達(dá)718.95億美元，年內(nèi)最高蒸發(fā)了419.48億美元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，三季度，機(jī)構(gòu)在不斷拋售京東股票。數(shù)據(jù)顯示，二季度末，有585家機(jī)構(gòu)持股京東，而到了三季度末只有155家，持股總數(shù)從6.177億銳減至4081.563萬，新進(jìn)機(jī)構(gòu)僅14家。

其中，今年6月，高瓴資本減持京東套現(xiàn)6億美元。此外，包括騰訊系旗下投資公司黃河投資、高盛等股東也紛紛減持。

對(duì)于京東業(yè)績(jī)下滑、股價(jià)下跌等，一投行人士稱，近年來，京東正在轉(zhuǎn)型，正如劉強(qiáng)東11月19日所言，整個(gè)京東集團(tuán)的管理團(tuán)隊(duì)已經(jīng)穩(wěn)定而且成型，他本人主要關(guān)注點(diǎn)放在新業(yè)務(wù)上，其正面臨戰(zhàn)略、文化、團(tuán)隊(duì)和新業(yè)務(wù)等四件大事。目前來看，京東的服務(wù)收入增長(zhǎng)較快，未來或成為主要利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

不過，在其看來，從京東的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，劉強(qiáng)東是集團(tuán)核心，這表明京東的公司治理不完善。在劉強(qiáng)東案尚未水落石出之時(shí)，機(jī)構(gòu)拋售可以理解，一旦再有類似風(fēng)波出現(xiàn)，對(duì)京東的打擊將會(huì)更大。【責(zé)任編輯/李小可】

(原標(biāo)題：京東營(yíng)收增速首次跌破30% 年內(nèi)市值蒸發(fā)逾400億美元)

來源：長(zhǎng)江商報(bào)

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