【IPO】同程藝龍赴港IPO募資縮水 對騰訊流量依賴癥加劇
11月14日，同程藝龍啟動全球發售，公司發行1.438億股，其中香港公開發售10%，國際發售 90%。每股發行價最高發售價9.75港元-12.65港元。同程藝龍招股將持續至11月19日，并于11月26日在聯交所掛牌上市。
假設發售價為每股股份11.2港元，扣除開支后，同程藝龍將收取全球發售所得款項凈額約12.8億元人民幣(約合1.85億美元)。今年6月，媒體披露的同程藝龍融資在10億美元至15億美元的五分之一，大筆削減了集資規模。
在昨日晚間的招股發布會上，對于調低集資額的原因，同程藝龍回復稱，集團從來沒有公開相關集資規模金額，公司始終是根據公司自身情況安排發行節奏和規模。從目前情況來看，公司基本面很好，管理層對本次香港公開發行是非常有信心，且得到戰略股東的大力支持，也得到國際上高質量投資者的關注。
新浪財經查閱，同程藝龍于11月14日發布的全球發售報告，同程藝龍對于騰訊流量的依賴還在加劇，今年第三季度，騰訊旗下平臺引流達到八成以上，公司運營的獨立性及與騰訊合作的風險值得關注。
而公司主要收入來自交通票務和住宿預訂的盈利模式，目前看仍比較單一，且行業競爭激烈，在依托騰訊流量引流之后，同程藝龍自身的造血能力仍將增強。
流量依賴仍在加劇 2021年7月底將到期
同程藝龍是國內的在線OTA平臺，在今年3月完成合并。一方面，我們看到，無論是平均月活躍用戶還是平均月付費用戶，同程藝龍的數據都在快速上漲。
但另一方面，同程藝龍對騰訊的流量依賴正在持續加劇。
隨著多功能小程序的走紅，同程藝龍均與騰訊建立了合作。自合作以來，同程藝龍對騰訊旗下平臺的依賴從2017年的65.68%持續增長到第三季度的超過八成。最新的全球發售報告中，同程藝龍合并的平均月活躍用戶和平均月付費用戶分別為2.06億、2260萬，其中騰訊旗下平臺合并的平均月活躍用戶達1.68億，占比再次增加，達到81.48%。
具體來看，2018年第三季度，騰訊旗下平臺總平均月活躍用戶約50.3%來自微信錢包、小程序下拉菜單及QQ錢包;30.5%來自微信廣告;19.2%來自微信用戶分享小程序鏈接及微信搜索的搜索結果顯示的鏈接。
嚴重依賴騰訊旗下平臺的流量將使同程藝龍的發展基石不夠穩定。全球發售報告中也提到，一旦和大股東騰訊的關系出現變化，將對公司產生不利影響。
騰訊的流量支持源自雙方2017年12月訂立的業務合作協議，同程藝龍成為騰訊微信及移動QQ付款界面上火車票機票及酒店入口的唯一運營商。目前，騰訊的微信錢包入口僅向騰訊生態企業開發，第三方服務中還包括滴滴、京東、美團、拼多多、唯品會等企業，共有12個位置。
此協議至2021年7月底到期。且在業務合作協議的初步期間屆滿后及至2026年7月底，如微信及移動QQ推出的多產品交易平臺涉及線上旅游產品，騰訊在同等條件、同等商品質量下將優先考慮與同程藝龍合作。
據媒體報道，同程藝龍在2017年為此向騰訊付結算、支付傭金與其他服務費用約4.1億元。且全球發售報告中稱，在其協議期間內同程網絡或北京藝龍無須再支付費用。不過，在合作協議到期后，即便能夠成功續約，但資源提供方式及價格都可能發生變化，這將直接影響其獲客成本和市場費用等。
除了上述合作協議，同程藝龍與騰訊還存在多項關聯交易，包括旅游資源銷售、技術支援和支付服務。
業務相對單一 交通票務交易額占比達80%
2018年上半年，同程及藝龍合并后總體收入達到28.3億元，同期總計實現盈利8.45億元，已超越2017年全年盈利，兩者均保持較快增長。
不過，從交易額可見，同程藝龍的業務相對單一，且交通票務占比逐年提高，粗略計算，今年上半年占比達到百分之八十。
對比同程藝龍的第二大股東，也是OTA行業的老大哥攜程的業務結構來看，攜程的主營業務分為四大塊，分別是住宿預訂、交通票務、旅游度假和商旅服務。以2017年財報來看，上述四項業務的營收分別是95億、122億、30億和7.53億人民幣，分別占總營收比例的35.45%、45.52%、11.19%和2.8%。
具體來看，同程藝龍主要業務為兩項，分別是交通票務和住宿預訂。其中交通票務的收入主要來自向旅游服務供應商收取傭金和配套增值旅游產品及服務的服務費;住宿預訂主要是住宿供應商的傭金。截至2018年6月30日，同程藝龍在線平臺提供由120萬家酒店及非標住宿選擇，約45.3萬條汽車線路及超過300條渡輪線路。
對比同程藝龍的第二大股東，也是OTA行業的老大哥攜程的業務結構來看，攜程的主營業務分為四大塊，分別是住宿預訂、交通票務、旅游度假和商旅服務。以2017年財報來看，上述四項業務的營收分別是95億、122億、30億和7.53億人民幣，分別占總營收比例的35.45%、45.52%、11.19%和2.8%。
實際上，目前相對單一的業務布局是公司有意為之。2016年6月，同程宣布分拆成同程網絡和同程旅行社(集團)，分別聚焦標品業務和休閑度假業務，前者就是此次上市的同程線上業務，當時已經實現規?；?，分拆讓同程網絡剝離了“燒錢”資產。
反映在利潤額上，同程線上業務在2015年、2016年分別虧損-3.35億元、-9110萬元，2017年首次扭虧轉盈，利潤額達4.91億元。與同程線上業務類似，藝龍的利潤額同樣于2017年扭虧，此前2015年和2016年分別虧損9.63億元和21.61億元，到了2017年完成利潤額1.94億元?！矩熑尉庉?古飛燕】
(原標題：同程藝龍赴港IPO募資縮水 對騰訊流量依賴癥加劇)
來源：新浪財經
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小何華為現在牛的不只是設備商了，，華為的手機現在也是全球銷量不錯，國內也算是老大了，之前用小米，，現在都改華為了。。產品確實不錯。- 小何三星手機在中國還有市場嗎？看看現在滿大街的vivo和oppo ，，華為，，小米線下店，，就是知道三星的市場基本沒有了。。
- 小何滴滴打車現在也沒有之前那么火了，，補貼也少了。。
- 小何今日頭條要把騰訊的地方各頻道給霸占了。。