孤獨的買家：孫宏斌7億抄底樂視 此前150億有去無回

又是孫宏斌，還是孫宏斌。

9月22日上午10點，隨著7.7億元起價的樂視系多項資產拍賣“靴子落地”，孫宏斌將接盤俠這一身份堅持到底。

盡管在拍賣結果出爐之前，已經有市場猜測預言“融創(chuàng)仍有接盤可能”，但最終的拍賣結果仍令不少人頗感意外。今年3月份，孫宏斌曾對外公開表示：“樂視肯定是一個失敗的投資。”半年后，孫宏斌讓融創(chuàng)成為上述資產拍賣的唯一報名者和接盤者。

時至今日，孫宏斌對樂視投入了太多沉沒成本，樂視之于孫宏斌已經是“覆水難收”。孫宏斌的執(zhí)著從何而來?7.7億買下這三筆資產是虧是賺?兩個山西老鄉(xiāng)手里都還有什么牌?

癡心不改 唯一報名者融創(chuàng)底價接盤

還是孫宏斌!這一結果在意料之外，又在情理之中。

9月22日上午10點，多個樂視產業(yè)股權拍賣結果出爐，最終以總計約7.73億元的起拍總價成交。根據網絡司法拍賣成交確認書可知，三個拍賣項目的買受人均為天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司。

天眼查資料顯示，天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司注冊于2017年1月，注冊資本為1000萬元，其法定代表人汪孟德也是融創(chuàng)中國執(zhí)行董事兼行政總裁。2017年4月，融創(chuàng)中國攜150億資金入股樂融致新(曾用名：新樂視智家)、樂視影業(yè)等公司，正是以天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司為主體進行投資。

目前，天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司持有樂視影業(yè)21%的股權，持有樂融致新30.72%的股權，均為第二大股東，本次拍賣結束后，天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司將成為樂融致新和樂視影業(yè)的第一大股東，也就是說，融創(chuàng)中國以7.7億換取樂視系兩大優(yōu)質資產的控制權。

從公開信息來看，除了一直默默守候的融創(chuàng)，樂視此次拍賣的三項資產乏人問津。

8月20日，人民法院訴訟資產網發(fā)布了樂視三個產業(yè)股權的拍賣公告，被拍賣的股權有：新樂視智家電子科技(天津)有限公司中31245271.2元出資額的股權、樂視控股(北京)有限公司持有的某公司26183537元出資額的股權、樂視控股(北京)有限公司持有的樂視影業(yè)(北京)有限公司21.8122%的股權，它們對應的起拍價分別為13107.031萬元、10983.693萬元、53160.616422萬元;對應的評估值分別為18724.33萬元、15690.99萬元、75943.737745萬元。

中國財政科學研究院應用經濟學博士后盤和林認為：新樂視智家和樂視影業(yè)是樂視網系中非上市板塊比較優(yōu)質的資產，其中新樂視智家貢獻了樂視網2017年營收的83%，它是一個集終端、渠道、內容于一體的服務提供商，未來還有想象空間。目前受到樂視網的影響，新樂視智家和樂視影業(yè)是“池魚”，所以估值是偏低的。新樂視智家和樂視影業(yè)由于系非上市板塊，其實際背負的債務情況未有詳盡的信息披露，真實情況外界尚不清楚。

9月19日，天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司報名參與這三個拍賣項目的競拍，9月22日，天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司給出報價，最終，該公司以底價獲得樂視三個產業(yè)的拍賣股權，成交總價約為7.73億元。

而所謂的樂視系兩大優(yōu)質資產，目前已經縮水嚴重，參照拍賣網站上的評估值，新樂視智家的估值已經在5個月的時間里蒸發(fā)79.2%，樂視影業(yè)的估值也從兩年前的98億元縮水至當前的34.8億元。

孫宏斌 “一遇樂視誤終身”?

時至今日，孫宏斌對樂視投入了太多沉沒成本，從某種程度上來看，已經是“覆水難收”。在樂視身上不斷“試錯”的孫宏斌會一錯到底嗎?

用36天投資樂視，用一年多的時間從信誓旦旦走向“愿賭服輸”，在與賈躍亭結識的第474天，2018年3月29日，孫宏斌坦言“已經不是壯士斷臂，是砍頭了，以后別再提樂視，歸零了，沒了。”

孫宏斌說：“對于樂視，樂視影業(yè)是可以做的，跟上市公司沒關系，我們投資了樂視網、樂視致新，樂視影業(yè)今年還會融資，但樂視網，沒有增發(fā)資格。”

事實上，融創(chuàng)看好科技創(chuàng)新和消費升級帶來的大文化、大娛樂的投資機會早有時日。2017年，融創(chuàng)通過與大連萬達商業(yè)地產13個文旅項目的合作。融創(chuàng)方面認為，在經濟高質量增長、居民收入持續(xù)升高、消費升級不斷加速的背景下，文旅板塊發(fā)展?jié)摿薮螅鋵⒅铝Τ蔀橹袊畲蟮母咂焚|文旅地產運營商之一。

現如今，拍賣結束，關于樂視影業(yè)和樂融致新，孫宏斌已然具備了絕對的話語權，接下來，融創(chuàng)會如何利用這些資產?

與一年多前150億成為“二股東”時候的成本相比，市場人士認為，融創(chuàng)此次花的7.7億很可能是一筆相當劃算的買賣。

“在當前情況下，融創(chuàng)的收購成本不高。”易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進向新京報記者分析稱，收購樂融致新、樂視影業(yè)的股權，對于融創(chuàng)的文旅和相應的產業(yè)布局有積極作用。

“融創(chuàng)最近兩年的動作說明它不是一家單純的地產公司。收購完成之后，一部分產業(yè)可能還有一些土地資源，也可以為融創(chuàng)所用，是一個比較好的擴張機會。”

自從2017年初百億馳援樂視以來，融創(chuàng)伴隨了樂視崩盤以至其生態(tài)體系連鎖風暴的整個過程。

盤和林認為，樂視影業(yè)與新樂視智家的業(yè)務都是大文娛范疇，融創(chuàng)控股后應該不會“地產化”發(fā)展，而是沿著大文娛方向把內容做大做強，應該是孫宏斌將融創(chuàng)中國從地產商到發(fā)展其他產業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃組成部分。當前，大房企都在尋求非地產多元化發(fā)展，大趨勢之下融創(chuàng)恐怕也不能置身事外。

融創(chuàng)目前也會把樂視影業(yè)和新樂視智家作為協(xié)同地產業(yè)務發(fā)展的考量，比如社區(qū)化、產業(yè)小鎮(zhèn)，兩者相得益彰。甚至可能是文娛產業(yè)為地產包裝概念，為融創(chuàng)轉型探路，地產則為文娛提供短期變現。

賈布斯回國無期 昔日“生態(tài)”幾近解體

被拍賣的(新樂視智家)樂融致新目前是樂視網的最大“底牌”，2017年至2018年上半年，在總資產方面樂融致新體量最大，營收均占據次席。

隨著上述核心資產的易主，遠赴美國安營扎寨、永遠“下周回國”的賈躍亭，距離其一手創(chuàng)立的樂視又遠了一大步。巔峰時期，賈躍亭曾提出樂視7大生態(tài)戰(zhàn)略。如今，除賈躍亭始終堅持死磕的汽車生態(tài)仍有待觀察之外，其余幾大生態(tài)大多一落千丈，且已與賈躍亭的關系漸行漸遠。

除了此次被孫宏斌拿下的樂視影業(yè)和新樂視智家，樂視手機業(yè)務已在去年上半年全面停滯;樂視體育深陷裁員和資金危機;2017年7月，樂視云宣布停止服務;去年，為償還賈躍亭關聯(lián)債務，樂視金融股權易主樂融致新。

就連賈躍亭眼下唯一的曙光FF汽車，目前他也已經不再擁有把控地位：今年6月25日，恒大健康公告稱恒大集團已67.46億港元獲得FF第一大股東之位。

賈躍亭帶著樂視網昔日的輝煌和后來的黯淡一并隱退，同時帶走的，或許還有其本人和樂視系那始終難以說清的資金謎局。

2017年，樂視網虧損139億元，成為A股的虧損之王。今年上半年，樂視網再虧11億元。一個對比鮮明的事實是，自2010年賈躍亭帶領樂視網高調上市至2016年，樂視網7年的凈利潤總共不過20億。其市值最高時一度達1600億元。

早在樂視危機爆發(fā)之前的2015至2017年間，賈躍亭家族在兩年時間里陸續(xù)減持高位套現了約140億元。2017年1月，“白衣騎士”孫宏斌火速馳援的150億輸血樂視，而對此時的樂視來說，150億如杯水車薪。伴隨著孫宏斌全面接手樂視，賈躍亭遠走美國，樂視系在資金泥沼中越陷越深。

與此同時，賈躍亭欠上市公司的67億債務久拖未決。這筆錢怎么還、何時還?這和賈躍亭“何時回國”、“汽車能否成事”一樣，成為共同的待解之謎。

9月18日晚間，樂視網發(fā)布公告稱，公司經查詢中國執(zhí)行信息公開網公示信息，獲悉公司被北京市第三中級人民法院、北京市朝陽區(qū)法院列入失信被執(zhí)行人名單。

9月19日晚間，樂視網發(fā)布《關于大股東股票質押違約處置的預披露公告》。公告顯示，國泰君安擬處置賈躍亭質押的標的證券股份。可能導致賈躍亭被動最大減持公司股票3954萬股，其持股比例減少0.99%。賈躍亭所有股票質押式回購交易已觸及協(xié)議約定的平倉線，且賈躍亭先生所有股票質押式回購交易均已違約，可能導致公司實控人發(fā)生變更。【責任編輯/李小可】

(原標題：孤獨的買家：孫宏斌7億抄底樂視 此前150億有去無回)

來源：公司進化論

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