形勢逼人，eBay不想分拆PayPal沒有用，到底讓伊坎如愿

【IT時代周刊編者按】 eBay最終同意拆分，一方面是伊坎的“功夫”到了，另一方面也是因為形勢逼人。今年以來PayPal面臨的競爭不斷加劇，蘋果、谷歌、亞馬遜三巨頭不斷加強在線支付布局，登陸美國資本市場的阿里即將發力。分拆有助于PayPal的業務拓展及獲得資本市場支持。至于多納霍，與其說“被說服”不如說“對離職補償滿意?！?/span>

10月1日，eBay宣布“在對公司增長戰略和結構進行評估后，董事會批準將PayPal業務分拆成兩家獨立的上市公司。”按計劃，拆分將在2015年下半年進行。全體股東將獲配新eBay和新PayPal兩種股票，新股可在納斯達克交易。受消息的刺激，eBay股票大漲7.54%，市值達到717.7億美元。

分拆后，eBay 現任CEO約翰?多納霍(John Donahoe)將去職，由原市場業務總裁德文?維尼格(Devin Wenig)接任。來自美國運通的管丹?舒爾曼(Dan Schulman)將出任PayPal總裁兼CEO。 eBay在官方聲明中稱：“在快速發展的全球商務和支付市場，將eBay和PayPal分拆成兩家獨立公司有利于兩家公司捕捉各自的發展機會，也是持續創造股東價值的最佳途徑?！?/p>

可是，就在今年1月，激進投資者卡爾·伊坎(Carl Icahn)成為eBay大股東并要求拆分PayPal時，CEO約翰?多納霍極力反對并堅稱“電子商務和在線支付正在融合，而不是相互背離?！彪p方對峙近百日，于4月份達成和解：伊坎暫不推進“強拆”，eBay吸納伊坎的代言人進入董事會。 不到半年，多納霍的口風來了個180度大轉彎：“展望未來，我們覺得專注度、靈活性和快速行動的特質非常重要?！彼f，“考慮到當下的行業所改變的種種趨勢，兩項業務面臨著不同的挑戰，這一點變得越發明確了?！?/p>

“野蠻人”伊坎一貫的行事風格是對目標公司被低估的原因進行充分研究后，通過在二級市大量購買股票強勢“入侵”。成為大股東后要求拆分、現金分紅或改組董事會，進而從中獲利。比如對eBay，伊坎認為將快速增長的PayPal從增長放緩的電商平臺業務分拆出去，兩家獨立上市公司的估值將高于現在的一家。

但是，上市公司的管理層通常不愿把業務拆分出去放到另一家不歸自己管轄的上市公司。管理層不信拆分有益處，而且因為持有股票數量很少，估值升高對個人沒有好處。 所以，伊坎的主張總是會受到激烈的反抗。

eBay最終同意拆分，一方面是伊坎的“功夫”到了，另一方面也是因為形勢逼人。今年以來PayPal面臨的競爭不斷加劇，蘋果、谷歌、亞馬遜三巨頭不斷加強在線支付布局，登陸美國資本市場的阿里即將發力。分拆有助于PayPal的業務拓展及獲得資本市場支持。至于多納霍，與其說“被說服”不如說“對離職補償滿意?！?/p>

【IT時代周刊編后】eBay與PayPal就如同淘寶與支付寶一樣親密無間，離開了誰都難以獨木支撐，但現在卻要分手了，也許是為了更好的未來，也許是單獨去尋找伴侶也不一定。如果阿里巴巴能夠收購eBay，肯定可以在北美占有一席之地，并能從eBay身上學習國際化經驗，而eBay也可以借助阿里巴巴和淘寶將北美的產品引向數以十億計的中國消費者，曲線重新進入中國。【責任編輯/賈茹】

本文作者柳葉刀，原載于百度百家。

來源：IT時代網

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